在這里我想簡單的說一下供給側改革的要點，主要是從金融方面來敘述一下為什么要進行供給側改革。抓好供給側改革，是抓住了改革的牛鼻子，供給側改革搞好了，更有利于推動需求側的改革，并且能分清責任，推進全面改革，這是我們在理解供給側結構性改革時一定要抓住的。

1、什么是供給側改革？

供給側改革這個話題特別大，并不是大家想一下然后拍拍腦門就做出這樣的決策。而是有著深刻的歷史背景和經(jīng)濟原因，在這里我想簡單的說一下供給側改革的要點，主要是從金融方面來敘述一下為什么要進行供給側改革。1/我們經(jīng)常聽到一句話說，供給側改革就是去產(chǎn)能，調結構，這里說的去產(chǎn)能主要指的是傳統(tǒng)行業(yè)的供給側改革，在金融行業(yè)，供給側改革的核心就是調結構。

為什么要調結構，過去20年來我們的政策和市場模式基本上就是放貨幣刺激房地產(chǎn)和搞基建，所以以前的金融供給也是依托在這種經(jīng)濟發(fā)展模式之上的，就是以基建和地產(chǎn)作為驅動，消費低迷。影子銀行的發(fā)展正是為了匹配當時經(jīng)濟發(fā)展的融資需求，所以信托，委外這些融資工具基本上都是在為地產(chǎn)和基建服務。但是現(xiàn)在這樣的路子走不通了，我們不能一直發(fā)展房地產(chǎn)，高房價已經(jīng)在對實體經(jīng)濟產(chǎn)生擠出效應，

但是我們又不敢一下子讓房地產(chǎn)市場崩盤，所以，我們就需要艱難的調整結構，一個是經(jīng)濟發(fā)展的結構，以及與新型經(jīng)濟發(fā)展結構相匹配的金融結構。所以我們看到了在2018年，開始打擊影子銀行開始去杠桿，因為央行始終是總量調控，對細部的結構調整是有限的。在多次的定向降準沒有取得良好的效果之后，決定開始大幅度的調整金融市場的結構，

2/調結構的目的就是為了服務實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟才是經(jīng)濟社會發(fā)展的必然保障，金融相對于實體經(jīng)濟而言是第二性的，目的是為了服務實體經(jīng)濟，尤其是小微企業(yè)。還有就是提升直接融資，比如最近媒體上非?；馃岬目苿?chuàng)板，就是金融供給側改革的一部分，是為了提升小微企業(yè)的直接融資，而我國長久以來都是間接融資處于主導地位，基建房地產(chǎn)對應的融資方式就是銀行貸款。

所以要改變這種以銀行貸款為主的，影子銀行為輔的間接融資方式，提升主動融資在經(jīng)濟中的地位，3/以前我國的經(jīng)濟政策，重刺激，輕改革。而這一次不一樣，金融供給側改革的政策核心是，重改革，輕刺激，要把不利于實體經(jīng)濟融資，尤其是不利于小微企業(yè)融資，小微企業(yè)融資成本高企，等等造成這一系列問題的制度首先改革，否則強刺激也無法達到預期的目的。

4/傳統(tǒng)行業(yè)的供給側改革最終結果一定是對大型企業(yè)有利的，因為傳統(tǒng)行業(yè)的供給側改革關鍵在于去產(chǎn)能，去誰的產(chǎn)能當然是中小企業(yè)的產(chǎn)能，所以一段時間有國進民退的說法，但是金融方面的供給側改革，一再的強調支持中小企業(yè)。其實在政策的眼里金融機構沒有大小之分只有服務實體經(jīng)濟能力之分，服務實體經(jīng)濟能力強的金融機構政策上就會傾斜支持，甚至于期貨公司，政策上都支持期貨加保險的業(yè)務模式支持實體經(jīng)濟。

1、什么是供給側改革？

供給側的對面是需求側，比如蔬菜，家庭飯店食堂等都需要。菜農(nóng)菜場屬于“供給側，家庭飯店食堂屬于需求側，化肥農(nóng)藥對菜農(nóng)，蔬菜運輸對菜場，前者是供給側，后者是需求側。飯店食堂對食客，前者是供給側，后者是需求側，所以有許多主體，既是供給側，又是需求側。抓好供給側改革，是抓住了改革的牛鼻子，供給側改革搞好了，更有利于推動需求側的改革，并且能分清責任，推進全面改革。

3、金融供給側改革的成功，能解決哪些問題？

供給側是勞動力、土地、資本、制度創(chuàng)造、創(chuàng)新等要素改革，需求側是投資、消費、出口三駕馬車，如果覺得繁瑣，你只要了解，供給側改革，就是調結構。為什么要調結構？一個國家發(fā)展看什么，當然是看GDP，但是相同GDP的發(fā)展產(chǎn)生的效果是不同的，諸如一個農(nóng)業(yè)國，如果只搞農(nóng)業(yè)，他也會發(fā)展，但是他發(fā)展會有瓶頸，光搞制造業(yè)呢？也有個結構問題，蘇聯(lián)1989年之前GDP不差，衛(wèi)星都上天了，但是貨架上就是沒有足夠的面包。