大股東、高管計劃真實減持國家近幾年對于上市公司大股東、高管的減持減持規(guī)則逐步強化，減持規(guī)則越來越嚴重，特別對于持有5%以上大股東在減持之前的信息披露和每次的減持規(guī)模有著嚴格要求，為了防止一次性大規(guī)模的減持和減持過程中手續(xù)繁瑣性，每次出現(xiàn)持續(xù)不斷的小規(guī)模減持，具體減持新規(guī)限制看下圖。

1、為什么有些股份公司大股東（高管）一而再再而三的減持？

減持的主要目前就是套現(xiàn)。基本上沒有別的理由了，其他原因都是假象，為什么那么多公司想上市？上市的目的是為什么？主要原因就是圈錢。既然上市成功了，過了不能減持的期限，為什么不減持？換位思考一下，你是上市公司的大股東，現(xiàn)在你公司的股價在10元，但是大股東的持倉成本是多少？假設1塊錢，大部分1塊錢都沒有，現(xiàn)在已經(jīng)翻了10倍了。

在A股，大部分公司的估值都很高，難道你不愿意套現(xiàn)？股票如果不套現(xiàn)，就是廢紙一張，你愿意選擇紙還是錢？這個不用選擇，當然是錢。原因目前A股上市公司估值還是很高，做什么行業(yè)的公司都有，動不動就是100來億的估值，有大部分公司一年1個億都賺不到，這樣子公司的大股東如果持有50%以上的股份，他就有50億，如果靠分紅，什么時候能分到50億呢？如果減持一下，隨便賣掉一些都有好幾個億了，這個錢來的太快了，就算賣掉一些股份，

后面也可以通過非公開發(fā)行股票，再低價買回來，現(xiàn)在非公開發(fā)行的價格是最近20個交易日平均股價的70%，也就是他們從高點賣掉了，然后再通過非公開發(fā)行買回來，都能夠賺30%的差價，這個才是無風險的套利。總結股東減持非常正常，現(xiàn)在上市的公司太多了，后面的估值肯定會越來越低，還不如趁現(xiàn)在還值一些錢，趕緊賣掉了，特別是很多公司的盈利情況也不好，前景也不好，現(xiàn)在賣掉了，后面還能以更低的價格買回來，而且如果后面通過增持的方式的話，還能贏得一個好名聲，多好！畢竟股民的記憶還是很短的，

2、“年報高送轉第一股”正元智慧股東披露減持計劃，高送轉為什么總淪為股東減持的工具？

這個事情其實理解起來很簡單，那就是A股市場歷來的炒作習慣。高送轉也是A股多年來反復炒作的一個傳統(tǒng)熱點，每年高送轉披露時期，都會有一波借助這個題材進行個股的炒作，產生了所謂的妖股，今年正元智慧是第一個發(fā)布高送轉預告的上市公司，市場資金跟風炒作，立刻連續(xù)拉了4個漲停，股價由30多元推升到了50多元，可以說一時間風光無量，再一次展現(xiàn)出高送轉的魅力。

但隨后，管理層出臺了高送轉指導意見，對于高送轉的發(fā)布嚴格規(guī)定，這才讓高送轉的炒作之風沒有愈演愈烈，既然股價已經(jīng)實現(xiàn)了強勢拉升，那么股東減持計劃也就可以順利進行，說了二者是巧合也好，說有某種默契也罷，但A股市場就存在這樣的奇葩。從這個角度來講，你還不能完全說高送轉就是減持的工具，人家的解釋可能是，在正確的時間和正確的地點，做了一個正確的決定，

甚至有的人會說，即便是沒有高送轉，我們也會按照計劃披露減持，自己的堅持跟高送轉沒有任何關系。撲朔迷離的A股市場，你永遠也猜不透，如果一定要找尋一個理由的話，我相信應該就是投機氛圍的濃厚，在一個以投機為主的市場中，一切資本的行為都是逐利的，在最高點賣出，在最低點買入，無可厚非，至于說是消息刺激還是有序布局，就靠諸君自身的理解和智慧了。

3、股東減持股票要提前公告，為什么減持可轉債可以賣了再公告，這樣合理嗎？

可轉債是一種特殊的的投資產品，股東尤其是大股東和高管減持究竟應該遵循什么規(guī)則，是遵循股票規(guī)則的讓二級市場先走原則，還是遵循債券的無需公告原則，目前法律規(guī)定是無需提前公告，實際上是按照債券來處置，可轉債股東沒有公告減持惹爭議可轉債全稱為可轉換公司債券。在目前國內市場，就是指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券，

可轉債具有債權和期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息，也可以選擇在約定的時間內轉換成成股票，但是可轉債另一個特點，就是會跟隨正股價格上漲而上漲，漲幅也可以很大，但也會跟隨正股價格下跌而大跌，這就需要考慮大股東和高管的信息優(yōu)勢，避免大股東和高管利用信息優(yōu)勢，先走損害二級市場投資者利益的事情發(fā)生。