從近期的來看，利率債的發(fā)行是比較多，有國債、專項債、特別國債等，從6月-8月是密集發(fā)行期，而近期10年期國債市場利率從2.4左右上升30BP到2.7左右，也有市場的預(yù)期在里面。從2018年7月到今年3月末，10年期國債收益率下降了將近2%，市場上持有債券的市場主體浮盈較大，有止盈的發(fā)生，尤其是現(xiàn)在持有債券的機會成本在下降，配置的比例在下調(diào)。

1、國債的發(fā)行主體是什么？

證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機構(gòu)、金融機構(gòu)、公司和企業(yè)。一般而言，發(fā)行人主要包括以下四大類：①政府，中央政府為彌補財政赤字或籌措經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需資金，在證券市場上發(fā)行國庫券、財政債券、國家重點建設(shè)債券等，這些即是國債。地方政府可為本地公用事業(yè)的建設(shè)發(fā)行地方政府債券，我國目前禁止地方政府發(fā)行債券。

②股份公司，對籌設(shè)中的股份有限公司而言，發(fā)行股票是為了達(dá)到法定注冊資本從而設(shè)立公司;而對已經(jīng)成立的股份有限公司而言，發(fā)行股票和債券的目的是為了擴大資金來源，滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的需要。③金融機構(gòu)，商業(yè)銀行、政策性銀行和非銀行金融機構(gòu)為籌措資金，經(jīng)過批準(zhǔn)可公開發(fā)行金融債券。④企業(yè)，非股份公司的企業(yè)經(jīng)過批準(zhǔn)，可在證券市場上發(fā)行企業(yè)債券籌集資金。

2、發(fā)行國債對債券基金的影響？

每年國債都在發(fā)行，估計您是在問近期債券基金的凈值為何近期調(diào)整這么大？第一、從近期的來看，利率債的發(fā)行是比較多，有國債、專項債、特別國債等，從6月-8月是密集發(fā)行期，而近期10年期國債市場利率從2.4左右上升30BP到2.7左右，也有市場的預(yù)期在里面，我們看市場對發(fā)行量的反應(yīng)，首先要看從2018年到前期債券基金上漲的邏輯，其實不外乎兩個方面，第一市場利率下降，第二資金充裕情況下，無風(fēng)險投資品種相對短缺。

而目前如果市場上國債發(fā)行量加大，第二條就有可能發(fā)生反轉(zhuǎn)，那債基凈值就有可能下降，第二、從2018年7月到今年3月末，10年期國債收益率下降了將近2%，市場上持有債券的市場主體浮盈較大，有止盈的發(fā)生，尤其是現(xiàn)在持有債券的機會成本在下降，配置的比例在下調(diào)。從4月開始債基凈值已經(jīng)在調(diào)整了，估計要震蕩調(diào)整到8月，看市場最后的方向了。