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市盈率42表示什么，股票的市盈率表示什么

來源：整理 時間：2023-01-23 00:43:35 編輯：金融知識 手機版

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1，股票的市盈率表示什么

市盈率 (Price-to-earnings Ratio, P/E Ratio) 所 謂市盈率，是會計財務(wù)學(xué)上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來?；蛘?，再簡單一點說，這個比率就等于回本期。若某股的市盈率為20倍，即表示投資者 須持有該股約二十年，才有機會完全回本（這里假設(shè)每股盈利不變）。假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；自然，回本期是愈短愈好。 由于股票的市盈率等于股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。 市盈率可分為歷史市盈率和預(yù)期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關(guān)股票現(xiàn)價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應(yīng)買其前景的大 前提下，投資者更應(yīng)考慮該股的預(yù)期市盈率。預(yù)期市盈率，是利用每股的預(yù)期盈利來計算的；不過，由于各證券行或基金對預(yù)測每股盈利評估不一，因此預(yù)期市盈率 也僅屬參考數(shù)據(jù)。至于哪個預(yù)期市盈率較可信，可看有關(guān)證券行或基金的預(yù)測往績作判斷。 無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數(shù)去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點： （1） 股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關(guān)的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人 為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風(fēng)險可想而知。 （2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經(jīng)營往績?nèi)绾?，若每股盈利反?fù)無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但并不等于其市盈率可持續(xù)維持于較低水平。 （3）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業(yè)的回報率和投資風(fēng)險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優(yōu)質(zhì)基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應(yīng)值十倍或以上，因其投資風(fēng)險極低。 （4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素?zé)o關(guān)。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關(guān)。 更多其他資訊請瀏覽 商道資訊網(wǎng)http://www.mo-mode.com

股票的市盈率表示什么

2，市盈率到底是什么意思我以前一直理解為多少年之后資產(chǎn)增長一倍

現(xiàn)在的股價與前一年的每股盈利之比。幾千倍說明每股盈利在幾厘錢，但股價達到了幾塊或十幾塊負值說明由于股票是虧損的，導(dǎo)致計算出的市盈率也是負的
一、市盈率概念： 1、市盈率是指股票的每股價格與每股盈利的比率； 2、基本公式：市盈率=股票價格/每股年度稅后利潤； 3、市盈率有兩種計算方法： 一是股價與上年度每股盈利的比率（滯后且固定）； 二是股價與本年度每股盈利的比率（動態(tài)的預(yù)測估值）； 4、市盈率的含義：市盈率表達的實質(zhì)是投資股票后的回收期，所以又稱本益比。 二、對市盈率的理解： 1、市盈率所反映的是：在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時（盈利全部分紅派息），要多少年可以通過股息全部收回投資。 所以在理論上，股票市盈率越低、說明股票價格相對于股票的盈利能力來說則越低，表明投資回收期越短、股票的投資價值就大；反之則結(jié)論相反。 2、市盈率的兩種計算方法，說明在實際應(yīng)用中市盈率不能一成不變。區(qū)別在于： 第一種方法反映的是過去時，不能反映未來因每股盈利變化造成股票投資價值變化的情況； 第二種方法反映的是現(xiàn)在與未來，但是這種動態(tài)的預(yù)測估值、其準確性的把握是進行股票投資的價值判斷與指導(dǎo)依據(jù)的重要因素。 三、影響市盈率高低的因素： 1、理論上的“無風(fēng)險市盈率”（公式=1/銀行年定期存款利率）。既是按一年期定期存款利率來評價市盈率高低，低于該數(shù)值，則理論上投資風(fēng)險很小。 2、市場變化、公司所處行業(yè)、規(guī)模、運營模式、盈利周期、發(fā)展趨勢、成長預(yù)期等等，都是直接影響股票盈利高低變化、進而影響市盈率高低的重要因素。 3、業(yè)績增長潛力、未來成長性是評價股票市盈率高低的最重要因素。說到底，買股票是買的未來，買未來盈利能力增長潛能。
市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。然而，用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當(dāng)一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效[2]。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當(dāng)前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風(fēng)險小，值得購買；過大則說明股價高，風(fēng)險大，購買時應(yīng)謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。當(dāng)公司虧損時，市盈率就是負數(shù)。負數(shù)當(dāng)然不好了。市盈率是一個重要的指標，要關(guān)注！一般來說，市盈率低更有投資價值。因為股票價格每天都在不停的變動，而市盈率是用股價除以每股稅后利潤，所以有動態(tài)市盈率。

市盈率到底是什么意思我以前一直理解為多少年之后資產(chǎn)增長一倍

3，什么是市盈率

市盈率也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是指股票價格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率
市贏率=PRICE/EPS，即股價/每股收益有動態(tài)和靜態(tài)之分，比如股價/2005年每股收益則為2005年的市贏率是靜態(tài)的；股價/2006年一季度每股收益*4是動態(tài)市贏率。不見得市贏率越低投資價值就越高，還要考慮成長性，市凈率，在行業(yè)的地位，公司治理水平等各方面因素。
市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務(wù)指標,亦稱本益比，是股票價格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下,一只股票市盈率越低,市價相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險就越小，股票的投資價值就越大；反之則結(jié)論相反。 市盈率有兩種計算方法。一是股價同過去一年每股盈利的比率。二是股價同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作為計算標準，它不能反映股票因本年度及未來每股收益的變化而使股票投資價值發(fā)生變化這一情況，因而具有一定滯后性。買股票是買未來，因此上市公司當(dāng)年的盈利水平具有較大的參考價值，第二種市盈率即反映了股票現(xiàn)實的投資價值。因此，如何準確估算上市公司當(dāng)年的每股盈利水平，就成為把握股票投資價值的關(guān)鍵。上市公司當(dāng)年的每股盈利水平不僅和企業(yè)的盈利水平有關(guān)，而且和企業(yè)的股本變動與否也有著密切的關(guān)系。在上市公司股本擴張后，攤到每股里的收益就會減少，企業(yè)的市盈率會相應(yīng)提高。因此在上市公司發(fā)行新股、送紅股、公積金轉(zhuǎn)送紅股和配股后，必須及時攤薄每股收益，計算出正確的有指導(dǎo)價值的市盈率。 市盈率越低表示投資價值越高，反之就越低。
什么是市盈率 市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務(wù)指標,亦稱本益比，是股票價格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當(dāng)派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經(jīng)過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下,一只股票市盈率越低,市價相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險就越小，股票的投資價值就越大；反之則結(jié)論相反。 市盈率有兩種計算方法。一是股價同過去一年每股盈利的比率。二是股價同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作為計算標準，它不能反映股票因本年度及未來每股收益的變化而使股票投資價值發(fā)生變化這一情況，因而具有一定滯后性。買股票是買未來，因此上市公司當(dāng)年的盈利水平具有較大的參考價值，第二種市盈率即反映了股票現(xiàn)實的投資價值。因此，如何準確估算上市公司當(dāng)年的每股盈利水平，就成為把握股票投資價值的關(guān)鍵。上市公司當(dāng)年的每股盈利水平不僅和企業(yè)的盈利水平有關(guān)，而且和企業(yè)的股本變動與否也有著密切的關(guān)系。在上市公司股本擴張后，攤到每股里的收益就會減少，企業(yè)的市盈率會相應(yīng)提高。因此在上市公司發(fā)行新股、送紅股、公積金轉(zhuǎn)送紅股和配股后，必須及時攤薄每股收益，計算出正確的有指導(dǎo)價值的市盈率。 以1年期的銀行定期存款利率7.47%為基礎(chǔ)，我們可計算出無風(fēng)險市盈率為13.39倍(1÷7.47%)，低于這一市盈率的股票可以買入并且風(fēng)險不大。那么是不是市盈率越低越好呢？從國外成熟市場看，上市公司市盈率分布大致有這樣的特點：穩(wěn)健型、發(fā)展緩慢型企業(yè)的市盈率低；增長性強的企業(yè)市盈率高；周期起伏型企業(yè)的市盈率介于兩者之間。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相對的對公司未來業(yè)績變動的預(yù)期。因為，高增長型及周期起伏企業(yè)未來的業(yè)績均有望大幅提高，所以這類公司的市盈率便相對要高一些，同時較高的市盈率也并不完全表明風(fēng)險較高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持穩(wěn)健的同時，未來也難以出現(xiàn)明顯的增長，所以市盈率不高，也較穩(wěn)定，若這類公司的市盈率較高的話，則意味著風(fēng)險過高。從目前滬深兩市上市公司的特點看，以高科技股代表高成長概念，以房地產(chǎn)股代表周期起伏性行業(yè)，而其它大多數(shù)公司，特別是一些夕陽行業(yè)的大公司基本屬穩(wěn)健型或增長緩慢型企業(yè)。因而考慮到國內(nèi)宏觀形勢的變化，部分高科技、房地產(chǎn)股即使市盈率已經(jīng)較高，其它幾項指標亦不盡理想，仍一樣可能是具有較強增長潛力的公司，其較高的市盈率并不可怕。 因此我們購買股票不能只看市盈率的高低，除了關(guān)注市盈率較低的風(fēng)險較小的股票外，還應(yīng)從高市盈率中挖掘潛力股，以期獲得高的回報率。

什么是市盈率

4，市盈率是什么意思怎么看呀

市盈率（Price Earning Ratio，簡稱PE或P/E Ratio)　　市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。然而，用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當(dāng)一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。　　【計算方法】　　市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利 每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈收入除以總發(fā)行已售出股數(shù)。市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。 假設(shè)某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。 投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值?！　　臼袌霰憩F(xiàn)】　　決定股價的因素　　股價取決于市場需求，即變相取決于投資者對以下各項的期望：　　(1)企業(yè)的最近表現(xiàn)和未來發(fā)展前景　　(2)新推出的產(chǎn)品或服務(wù)　　(3)該行業(yè)的前景　　其余影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業(yè)熱潮等?！　∈杏拾压蓛r和利潤連系起來，反映了企業(yè)的近期表現(xiàn)。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升?！　∫话銇碚f，市盈率水平為：　　★0-13：即價值被低估　　★14-20：即正常水平　　★21-28：即價值被高估　　★28+：反映股市出現(xiàn)投機性泡沫　　股息收益率　　上市公司通常會把部份盈利派發(fā)給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現(xiàn)價，是為現(xiàn)行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數(shù)字一般來說屬于偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。　　一般來說，市盈率極高(如大于100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當(dāng)市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發(fā)?！　∑骄杏省　∶绹善钡氖杏势骄鶠?4倍，表示回本期為14年。14倍PE折合平均年回報率為7%（1/14）?！　∪绻彻善庇休^高市盈率，代表：　　(1)市場預(yù)測未來的盈利增長速度快?！　?2)該企業(yè)一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現(xiàn)一次過的特殊支出，降低了盈利?！　?3)出現(xiàn)泡沫，該股被追捧?！　?4)該企業(yè)有特殊的優(yōu)勢，保證能在低風(fēng)險情況下持久錄得盈利?！　?5)市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大?！　∮嬎惴椒ā　±貌煌臄?shù)據(jù)計出的市盈率，有不同的意義?，F(xiàn)行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而預(yù)測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據(jù)上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預(yù)測盈利的總和計算。 相關(guān)概念 市盈率的計算只包括普通股，不包含優(yōu)先股。 從市盈率可引申出市盈增長率，此指標加入了盈利增長率的因素，多數(shù)用于高增長行業(yè)和新企業(yè)上。
市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利市盈率越低越好
一、市盈率是現(xiàn)行股價與每股收益的比率。二、市盈率分靜態(tài)、動態(tài)兩種：1、市盈率ⅰ是靜態(tài)的，是上年收益與每股股價的比率。市盈率ⅰ只能說明過去的盈利能力；2、市盈率ⅱ是動態(tài)的，是當(dāng)年預(yù)測收益與每股股價的比率。當(dāng)年計劃收益，在中途季度、半年報時，一般采取加權(quán)方式還原年收益。如季報收益按4倍預(yù)計年收益，半年報按2倍預(yù)計年收益等。3、市盈率ⅱ更能真實反映企業(yè)的盈利發(fā)展?jié)摿?，所以往往作為投資的主要指標之一。4、市盈率是盈利指標，如果上年經(jīng)營虧損，就不可能產(chǎn)生市盈率ⅰ。所以，可以看到不少股票利潤負值、市盈率一欄是空白的，說明就是這個道理。
市盈率用來判斷公司價值的方法之一,市盈率有靜態(tài)和動態(tài)之分: 靜態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價除以過去一年已經(jīng)實現(xiàn)的每股收益,例如萬科07年每股收益為0.73元,3月21日收盤價為24.42,那么靜態(tài)市盈率為:24.42/0.73=33.45倍; 動態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價除以未來一年可能會實現(xiàn)的每股收益,但順便提醒一下,未來一年的每股收益不能用一季度的業(yè)績乘以4這樣簡單相加的方法,因為不同公司不同行業(yè),每季度的業(yè)績波動往往很大,再以萬科為例子:07年一季度每股收益為0.09元,如果簡單的四個季度相加,一年的收益也就是0.36元而已,但實際年報披露出來的卻是0.73元,這就是房地產(chǎn)行業(yè)特殊的年末結(jié)算準則造成的. 市盈率是用來衡量投資者通過現(xiàn)在股價投資,如果每年的每股收益都不變的情況下,收回成本的時間,24.42倍,表示的是需時24.42年,倍數(shù)越低,需時越短,總的來說,市盈率是越低越好.但是要留意,不同行業(yè),不同公司,是不能只靠用市盈率的高低來判斷其投資價值高低的,就算是同一行業(yè),不同公司,由于公司的基本面不同,市盈率的高低也不一致,這是不能一概而論的,所以前面才說它是用來判斷公司價值的方法之一,而不是唯一.
市盈率： 市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當(dāng)前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風(fēng)險小，值得購買；過大則說明股價高，風(fēng)險大，購買時應(yīng)謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。
簡單的說，就是股價和盈利的比率。市盈率高，風(fēng)險就高所以很多人都是找市盈率低的來做中長線但是換句話講，風(fēng)險高收益才高呀所以市盈率高的股票必然有他高的道理

5，42倍PE是什么意思啊

42倍PE是指42倍的市盈率。市盈率（簡稱P/E或PER），也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是指股票價格除以每股盈利的比率。比如說，該企業(yè)未來保持該增長速度的時間可持續(xù)5年，即n=5，則動態(tài)系數(shù)為1÷(1+35%)=22%。相應(yīng)地，動態(tài)市盈率為11.6倍，即：52（靜態(tài)市盈率：20元÷0.38元=52）×22%。動態(tài)市盈率理論告訴一個簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司。因此不難理解資產(chǎn)重組為什么會成為市場永恒的主題，以及有些業(yè)績不好的公司在實質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場黑馬。擴展資料上市公司通常會把部份盈利派發(fā)給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現(xiàn)價，是為現(xiàn)行股息收益率。如果股價為50元，此數(shù)字一般來說屬于偏高，而市盈率則為10倍，反映市盈率偏低，股票價值被低估。一般來說，市盈率極高（如大于100倍）的股票，其股息收益率為零。因為當(dāng)市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發(fā)參考資料來源：搜狗百科-PE
怎么講呢這個真不能怨我啊1779
42倍PE就是42倍市盈率.pe是市盈率，市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例,也稱為拖動PE。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較?！癙/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股價；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的價格與該股上一年度每股稅后利潤之比（P/E），該指標為衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標。動態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長率)^N （N次方）
http://wenwen.sogou.com/z/q827262683.htm?fr=ala0股票PE指的是：Price/Earnings ，也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio 即本益比，價格收益比，市盈率 。它是由股票價格除以每股收益計算而得。 這是一個投資者都耳熟能詳?shù)闹笜?，但是市盈率指標在實際應(yīng)用中還有很多深層的含義，并不是這么簡單。談?wù)勎业膸c學(xué)習(xí)心得。 第一、市盈率的正確用法是將指標倒過來看，即：Earnings/Price。也就是每股收益（指稅后每股凈利潤）/股價。這個數(shù)值代表假設(shè)你投資該企業(yè)（假設(shè)你完全控股該公司，且將企業(yè)每年凈利潤全部收回，這個假設(shè)是不成立的，需要注意）的投資回報率。按照這種看法，PE數(shù)值代表你投資該企業(yè)能收回投資的年限。例如某鋼鐵廠2005年P(guān)E為5，則表示你收回投資的年限是5年，投資回報率是20%。 但是事實上這個看法是不正確的，因為前提假設(shè)并不成立，企業(yè)必須將凈利潤的相當(dāng)一部分留作企業(yè)發(fā)展的資金，而實際對投資者的分紅只占一小部分。因此，PE=5實際并不代表你投資該企業(yè)收回投資的年限是5年，還需要結(jié)合股息率來定。不過，這是市盈率的基礎(chǔ)含義，也是股票投資的意義。 第二、談到市盈率，必須要知道它是分為：動態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率兩種。這里面有兩重含義： 第一重含義：市盈率既然是計算投資收回的年限，那么靜態(tài)市盈率就是簡單的將股價除以年報每股收益，這是大家都知道的計算方法。但是動態(tài)市盈率則很復(fù)雜。來推導(dǎo)下： 假設(shè)2005年年報某股票每股收益為：E1（元/每股），預(yù)測2006年年末每股收益為E2。投資者當(dāng)前買入該股票的價格P（即當(dāng)前股價）。 因為2006年比2005年每股收益增長（假設(shè)是增長的）率是：E2-E1/E1*100%。設(shè)為R。 又假設(shè)公司還能保持該增長率N年。 根據(jù)目前大多數(shù)定義，動態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率*動態(tài)系數(shù)。 動態(tài)系數(shù)=1/（1+R）*N 這個公式實際是根據(jù)N年內(nèi)穩(wěn)定增長（增長率恒定）復(fù)值貼現(xiàn)值來計算市盈率的方法。 實際上這種計算方法很少使用，因為企業(yè)利潤增長情況其實很復(fù)雜，難保持恒定，也很難計算。但卻是市盈率的真正含義。 第二重含義：也就是經(jīng)常被“歪曲”使用的“動態(tài)市盈率”。比如各類看盤軟件，在計算所謂市盈率時，往往采用簡單的算術(shù)計算，如：第一季度每股收益E，則軟件自動將其乘以4，得出年末預(yù)測的每股收益，然后根據(jù)股價計算PE，這種所謂的“動態(tài)市盈率”往往會給不太留心基本面的投資者帶來錯覺。 例如000759g中百，第一季度每股收益0.12元，目前股價9.81，軟件自動計算的PE是21.4倍。其實它隱含了軟件假設(shè)該股票2006年年末每股收益0.12*4=0.48元的假設(shè)。當(dāng)然，這是很錯誤的。零售企業(yè)第一季度往往是每年收益最好的一個季度。因此，零售企業(yè)往往在第一季度被高估，而在收益不景氣的第三季度被低估。 第三，正確的動態(tài)市盈率計算公式中，應(yīng)該留意動態(tài)系數(shù)的因素。即收益均增長率R，和持續(xù)年限N。從系數(shù)的重要性來看，顯然N比R作用更大。也就是說，可以得出這么一個結(jié)論：未來動態(tài)市盈率較低取決于幾個因素：當(dāng)前的靜態(tài)市盈率，恒定的收益增長率，和收益增長持續(xù)時間。而其中顯然當(dāng)前靜態(tài)市盈率和收益持續(xù)增長時間最為重要。 簡單來說，收益增長率并不太重要，關(guān)鍵是收益增長持續(xù)時間。這也同大多數(shù)投資收益一樣，關(guān)鍵并非增長率，而是看誰增長的時間最長。這也是復(fù)利的威力。 第四，也就是說，目前的靜態(tài)市盈率（不管是季度，還是年末計算）其實對于價值投資者而言作用不太大。如果該股票動態(tài)系數(shù)非常小，那么當(dāng)前也可以享受非常高的市盈率。而如果動態(tài)系數(shù)非常大，那么當(dāng)前非常低的市盈率也不應(yīng)該享受。 第五，市盈率也并不是一概而論，不同行業(yè)的市盈率也不一樣。周期性的行業(yè)享受的市盈率就非常低，比如鋼鐵，通常情況下市場只會給與其10倍以下的市盈率估值。這是因為周期性行業(yè)的企業(yè)利潤增長往往是周期性的，也即是時好時壞，增長不穩(wěn)定，因此動態(tài)系數(shù)也相應(yīng)較高。而科技企業(yè)，市場往往比較樂觀，一旦進入其發(fā)展的上升軌道，則有可能較長時間保持穩(wěn)定的增長。因此計算而得的動態(tài)系數(shù)也較低，市場給與的市盈率也較高（雖然這并不符合實際）。 市盈率還和國家經(jīng)濟發(fā)展周期相關(guān)，也與市場樂觀或悲觀情緒有關(guān)，因為它的公式中有價格的因素。 第六，因此，不可因為市盈率低而買入，也不可因為市盈率高而賣出。其實大多數(shù)時候應(yīng)該恰恰相反，在高市盈率時買入，低市盈率時賣出。機構(gòu)往往干這種事情，例如000039，在2004年12月年報顯示每股收益2.37，其在2005年4月創(chuàng)歷史新高16.68元時，市盈率也不過7倍（第一季季報出來前計算）。但是機構(gòu)卻這個時候拋了很多股票。也很容易套住中小投資者。 第七，彼得.林奇甚至認為一個股票的市盈率取決于該股票稅后凈利潤的增長率。比如一個股票未來稅后凈利潤增長率為45%，那么目前它的市盈率應(yīng)該是45倍。這個說法我覺得還很粗略，確切講應(yīng)該還有個增長率能維持多久的問題，維持的越久，價值越大，享受的市盈率越高。 總之，當(dāng)年的市盈率不管從第一季度，還是到最終年末，其實都屬于“靜態(tài)市盈率”。而這種靜態(tài)市盈率并不能幫助我們判斷股票價值是否低估，或者高估。最終動態(tài)市盈率的得出，需要對企業(yè)未來利潤增長情況進行預(yù)測。 機構(gòu)或者莊家，往往會利用散戶大多數(shù)不具備預(yù)測能力，而容易被當(dāng)期低市盈率的“良好基本面”所吸引的缺陷進行出貨。反之則利用當(dāng)期基本面“較差”的現(xiàn)狀打壓股價，獲取籌碼。
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