總是聽說中國持有美國國債超過1萬億美元，很多人就會想中國為什么要購買美國國債，這不是給錢美國花嗎。即使我國不購買美國國債，也不會對美國造成特別嚴重的打擊，理論上美聯(lián)儲是可以購買全部美國國債的，但是如果美聯(lián)儲全盤購買美國國債，將會嚴重影響美元閉環(huán)，同時將會嚴重扭曲市場利率并將打擊美元信用，會給美國金融市場乃至經(jīng)濟帶來一系列嚴重的負面影響。

1、美聯(lián)儲能否全部購買美國國債？

理論上美聯(lián)儲是可以購買全部美國國債的，但是如果美聯(lián)儲全盤購買美國國債，將會嚴重影響美元閉環(huán)，同時將會嚴重扭曲市場利率并將打擊美元信用，會給美國金融市場乃至經(jīng)濟帶來一系列嚴重的負面影響。由于美元是國際貨幣，從美元的輸出與回流的閉環(huán)結(jié)構(gòu)來說，美債是美元回流的核心市場，如果國際資本沒有美國國債這個安全資產(chǎn)靠港，美元回流將會大幅降低，那么美國就會出現(xiàn)嚴重的流動性問題，

美國國債市場的規(guī)模非常龐大，目前已經(jīng)超過26萬億美元的規(guī)模，即便按去年的美國債務(wù)增長的水平來看，美國的債務(wù)每年也要平均增長一萬多億美元，如果美聯(lián)儲持續(xù)全盤購入美債，那么美元的超發(fā)將是不可想象的，這將會令美元嚴重貶值。所以美元的發(fā)行機制決定了美聯(lián)儲不可能無上限買入國債，不然美元體系會瓦解，而美聯(lián)儲購買全部美債還會扭曲市場利率，不僅令美聯(lián)儲自身的央行職能失效，還會將市場引入瘋狂的投機中，令美國很容易產(chǎn)生全面的資產(chǎn)泡沫，這會把美國徹底推入經(jīng)濟或金融危機。

同時美聯(lián)儲全面購入美國國債還會令美債的金融衍生品倒塌，令回購市場倒塌，這對美國金融市場顯然是不可想象的，所以美聯(lián)儲不可能全面接盤美債，不然美元的循環(huán)、美元增量、利率定價、匯率定價、資產(chǎn)定價、貨幣市場等就會全方位出大問題，這會令美國金融市場全面陷入危機。當前美聯(lián)儲的持續(xù)購債規(guī)模在不斷下降，主要原因就是貨幣增量過快，同時導致利率的扭轉(zhuǎn)推動美股泡沫化，而回購市場也一度因美聯(lián)儲的過度增持美債而導致違約現(xiàn)象增加，

2、中國的美國國債是怎樣形成的？

總是聽說中國持有美國國債超過1萬億美元，很多人就會想中國為什么要購買美國國債，這不是給錢美國花嗎？如果將美國國債全部拋售，美國經(jīng)濟會不會遭受嚴重打擊?那么不妨帶著這些疑問，我們來了解一下中國的美國國債是如何形成的。01美國國債是什么？①美國國債的定義美國國債是由美國財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國家公債，也可以理解為美國打出的全世界都認可的“欠條”，

②美國國債的分類美國國債根據(jù)發(fā)行方式和償還期限有不同的分類，大致分類如下：（1）根據(jù)發(fā)行方式的不同，美國國債可以分為：憑證式國債、實物券國債（國庫券）、記賬式國債。（在分類上比我國國債多一種實物券國債）（2）根據(jù)償還期限的不同，美國國債可以分為：短期國庫券、中期國庫券票據(jù)、長期國庫債券，（一般短期指不超過1年、中期至1年到10年，長期指10年以上，美國國債目前最長期限為30年）③美國國債收益情況一般來說國債的利率是在發(fā)行之初就定好并且固定不變的，但是國債的價格會變進而引起國債的收益也會發(fā)生變化。

前些年美國國債的收益率還是相對來說比較穩(wěn)定的，至少收益能在一定程度上抵抗通貨膨脹，不過今年由于疫情的影響，美國國債收益跌至近十年最低點，甚至在短期內(nèi)出現(xiàn)了負利率情況，02外匯儲備的來源提及中國持有美國國債就必須了解一個詞：外匯儲備（為了應(yīng)付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)）。

①貿(mào)易順差在我國加入世貿(mào)組織之后，與世界各國交易頻繁，其中我國的出口量大于進口量而出現(xiàn)貿(mào)易順差，在國外大多使用美元進行交易，而在國內(nèi)則使用人民幣交易，需要我國央行有一定的美元來作為外匯儲備。②外商投資除了貿(mào)易順差導致我國的外匯儲備增加以外，還有個很重要的原因就是世界上很多大型企業(yè)都看好中國市場，在我國進行投資，而投資時就需要將他們手中持有的貨幣（大部分為美元）轉(zhuǎn)換成為人民幣。