我在專欄中對于黃金的價格走勢有詳細的分析，這里簡述觀點。首先是美聯(lián)儲的貨幣政策，這對于黃金來說是最為直接的影響因素，我們認為在美國經(jīng)濟下行速度逐漸增大之后，2020年美聯(lián)儲可能重新開啟降息，任何一次降息都將對黃金的基本價格進行推升，降息周期開始之后才是黃金真正上漲的到來。

1、美元的降息和升值，對黃金有什么影響？

黃金的走勢很復雜，不僅僅與美元指數(shù)有關，還與地緣政治有關，單純依靠降息和美元指數(shù)上漲判斷黃金走勢是不準確的。從一般性理論上來說，美聯(lián)儲降息，美元指數(shù)下跌，黃金應該走高，因為美聯(lián)儲降息，美元是貶值的，美元含金量下降，對應黃金升高，但是9月19日美聯(lián)儲降息25個基點，市場解讀為美聯(lián)儲是鷹派降息，結果是事與愿違，現(xiàn)貨黃金在降息決議公布后短線跳水逾10美元，跌破1500美元整數(shù)關口；鮑威爾記者會期間進一步跌破1490美元/盎司，較日高跌近30美元，

美元指數(shù)上漲0.2%。鮑威爾講話緣何導致黃金進一步下跌，就在于鮑威爾吐露出來的是鷹派聲調(diào)，鮑威爾認為美國就業(yè)市場強勁，通脹可能回升至美聯(lián)儲設定的2%目標，降息是“周期中部的調(diào)整”，這與特朗普要求美聯(lián)儲降息200個基點唱對臺戲，市場感覺不到鴿派的聲音，大失所望。因此投資黃金要進行綜合的評估，既要看眼前的貨幣政策調(diào)整，更要看未來的政策是不是出現(xiàn)拐點，達到市場的預期，因為黃金走勢可能已經(jīng)透支了未來市場的預期，像本輪黃金的反彈對美聯(lián)儲的降息和擴表都是有預期的，一旦預期不如市場期待，就會出現(xiàn)走勢的逆轉(zhuǎn)，投資最怕刻舟求劍，就像投資黃金，美聯(lián)儲降息就是走高，這是錯誤的，，

2、2020年對黃金有重大影響的事件有幾件，分別都會有什么影響？

整體來說，對于黃金價格最終產(chǎn)生影響的無非是國際經(jīng)濟形勢與貨幣寬松的程度，所以對于黃金擁有重大影響的事件都在國際經(jīng)濟問題上以及央行利率變化上。我在專欄中對于黃金的價格走勢有詳細的分析，這里簡述觀點，目前正處于全球經(jīng)濟的下行趨勢當中，并且各央行在2019年就開啟了寬松周期，采取降息的寬松手段向市場注入流動性，所以黃金價格也水漲船高，目前已經(jīng)達到了1570美元左右的位置。

可以認為隨著經(jīng)濟下行趨勢進一步擴大，黃金的上漲仍將持續(xù)，但在這樣的過程當中仍有一些跡象值得我們留意，首先是美聯(lián)儲的貨幣政策，這對于黃金來說是最為直接的影響因素，我們認為在美國經(jīng)濟下行速度逐漸增大之后，2020年美聯(lián)儲可能重新開啟降息，任何一次降息都將對黃金的基本價格進行推升，降息周期開始之后才是黃金真正上漲的到來。

其次是美國的經(jīng)濟情況，特別是非農(nóng)拐點的出現(xiàn)，從非農(nóng)市場的前瞻來看，非農(nóng)市場的拐點很可能在未來6個月之內(nèi)發(fā)生，這就是說美國經(jīng)濟的拐點也將隨之而來，經(jīng)濟的明確下行會加大黃金市場上漲的助推，同時也將讓美聯(lián)儲進一步傾向于降息，第三是歐洲市場的表現(xiàn)，2019年歐洲市場有非常明確的下行軌跡，但是在第四季度有一定的回暖，目前來看這樣的回暖更像是下行趨勢當中的一個平臺期，隨著歐洲經(jīng)濟的進一步下行，歐央行很可能擴大量化寬松規(guī)模，這就可能對黃金形成進一步的助推。