三元 悖論講的是一個國家的蒙代爾弗萊明模型。什么是不可能的三位一體(國際金融-1悖論-1悖論)是指在開放經(jīng)濟條件下，國內(nèi)貨幣政策的獨立性、資本的自由流動和匯率的穩(wěn)定不能同時實現(xiàn)，最多只能實現(xiàn)，三元 悖論又稱克魯格曼三角，金融三元 悖論(獨立的貨幣政策。

1997年6月，亞洲爆發(fā)金融危機，其發(fā)展過程非常復(fù)雜。到1998年底，大致可分為三個階段:1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；從1998年7月到年底。第一階段:1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發(fā)了席卷東南亞的金融風暴。當日泰銖兌美元匯率下跌17%，外匯等金融市場一片混亂。

8月，馬來西亞放棄了捍衛(wèi)林吉特的努力。一直堅挺的新加坡元也受到了沖擊。盡管印尼是最新一個被“感染”的國家，但卻是受影響最嚴重的。10月下旬，國際炒家轉(zhuǎn)戰(zhàn)國際金融中心香港，目標直指香港的聯(lián)系匯率制度。臺灣省當局突然放棄新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大了港幣和港股市場的壓力。10月23日，香港恒生指數(shù)下跌1211.47點。28日下跌1621.80點，跌破9000點關(guān)口。

全面分析匯改的歷史原因和人民幣匯率制度的演變。1994年以前，中國經(jīng)歷了固定匯率制和雙軌制。1994年匯率并軌后，中國實行以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。企業(yè)和個人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進入銀行間外匯市場進行交易，形成市場匯率。央行設(shè)定一定的匯率浮動區(qū)間，通過調(diào)節(jié)市場保持人民幣匯率穩(wěn)定。

從表1可以看出，25年來人民幣對美元匯率總體上經(jīng)歷了一個不斷貶值的過程，從1981年匯改時的1.70元人民幣到8.61元人民幣，隨后幾年略有上升，但從1997年開始基本穩(wěn)定在8.27元人民幣。(一)人民幣匯率制度改革的原因分析；中國從1994年開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。事實上，1997年后人民幣與美元掛鉤。

更加靈活，可以實現(xiàn)宏觀調(diào)控。(1)使人民幣匯率形成機制更加市場化；匯率形成機制問題是影響貨幣自主權(quán)和定價權(quán)的決定性變量。2005年匯改后，人民幣參考一籃子貨幣定價，但在一籃子貨幣中，美元權(quán)重過大，實際上形成了人民幣圍繞美元波動的趨勢。近年來，隨著美元的不斷走強和歐元、日元的不斷走弱，人民幣實際有效匯率持續(xù)被動升值。根據(jù)國際清算銀行的計算，自2005年7月以來，人民幣實際有效匯率已經(jīng)升值55.5%，過去一年升值幅度達到15.1%。

此次匯改，人民幣中間價由以前外匯交易中心詢價改為做市商報價作為市場主體，回歸到前一日收盤價作為定價依據(jù)，有利于提高中間價形成的市場化程度，保持價格的連續(xù)性和透明度，提升中間價的市場基準地位。(二)糾正即期市場匯率偏差近期，人民幣對美元匯率中間價長期偏離市場匯率，且偏離幅度較大，影響了中間價的市場基準地位和權(quán)威性。

抑制通貨膨脹會導(dǎo)致失業(yè)，減少失業(yè)會刺激經(jīng)濟，刺激經(jīng)濟會產(chǎn)生更多的貨幣，從而導(dǎo)致通貨膨脹。通貨膨脹和失業(yè)很難同時解決，一般是合理的范圍。匯率沒有問題。人民幣升值有升值和貶值的好處?，F(xiàn)在我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，出口驅(qū)動型經(jīng)濟模式已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M驅(qū)動型經(jīng)濟模式。所以，人民幣升值從長遠來看有利于我們國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，沒有壞處。

關(guān)于加強和改善我國宏觀調(diào)控的幾點思考:建立規(guī)范完善的宏觀調(diào)控體系，是我國社會主義市場經(jīng)濟體制改革的題中應(yīng)有之義；而且，改革越深入，越需要加強和改善宏觀調(diào)控?，F(xiàn)在，中國已經(jīng)進入全面建設(shè)小康社會、加快推進社會主義現(xiàn)代化的新階段。在新的歷史時期，如何進一步加強和改善宏觀調(diào)控，提高宏觀調(diào)控的科學(xué)性、預(yù)見性和有效性，對于促進市場經(jīng)濟體制的建立和完善，促進經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

這種貨幣的自主性意味著采取貨幣政策實現(xiàn)政策目標是否有效。三元 悖論講的是一個國家的蒙代爾弗萊明模型。三元 悖論又稱克魯格曼三角。如果一個國家的貨幣當局把完全的資金流動、穩(wěn)定的匯率制度和獨立的貨幣政策作為三個獨立的政策目標，那么當局只能選擇其中的兩個，必然會放棄另一個。你上面說的前提是資本的完全流動和穩(wěn)定的貨幣體系，這個時候貨幣政策是無效的。

資本的自由流動是指不受任何因素影響的流入和流出。假設(shè)大量資本流入中國，必然會受到特定貨幣政策或匯率升值的影響。資本流入中國會導(dǎo)致通貨膨脹，也就是貨幣貶值，本幣不升值。三元 悖論是指如果一個國家要根據(jù)自己的需要(不是外部環(huán)境所迫)制定貨幣政策，如果保持資本的自由流動(利率上升，匯率下降，反之亦然)，如果保持匯率穩(wěn)定(利率上升，資本流入，反之亦然)。

分析美國大量印鈔對我國的影響，其實可以理解為分析美國寬松貨幣政策對我國的影響。這個問題一直吸引著經(jīng)濟學(xué)家的關(guān)注。由于美聯(lián)儲作為“全球央行”的獨特地位，大量文件證明，美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整將對世界其他國家產(chǎn)生明顯的溢出效應(yīng)。一、相關(guān)影響1。外貿(mào)出口這對外貿(mào)來說是好消息。如果美國的價格大幅上漲，將導(dǎo)致他們增加對進口的需求。

2.匯率走勢目前人民幣匯率維持在6.4左右，目前有回升的趨勢。美元放水的本質(zhì)是會加速美元貶值，但按照美國的一貫風格，先放水，再引導(dǎo)美元升值收割。此外，油價上漲將緩解美元貶值的壓力。世界上的石油都是用美元結(jié)算的。需求增加后，美元會得到支撐。3.美國大量的原材料勢必造成全球性的通貨膨脹，中國也將面臨“輸入性通貨膨脹”。錢多了，供不應(yīng)求，銅、鐵、鋁、塑料等原材料會繼續(xù)上漲，企業(yè)主又要開始頭疼了。

三元悖論是指在開放經(jīng)濟條件下，國內(nèi)貨幣政策的獨立性、資本的自由流動和匯率的穩(wěn)定不能同時實現(xiàn)，最多只能實現(xiàn)一個，放棄一個。首先，貨幣政策的獨立性是一個國家進行逆周期調(diào)整以有效實施宏觀政策的能力，換句話說，一個國家是否具備直接運用貨幣政策影響本國經(jīng)濟的獨立能力，首先要求貨幣政策目標的純粹性和單一性。第二，匯率的穩(wěn)定性是指一國在投機沖擊下正常操作匯率市場的能力，換句話說，一個國家如何在經(jīng)濟沖擊下保證其匯率長期穩(wěn)定。