股票注冊(cè)制是我國(guó)證券市場(chǎng)的一項(xiàng)重大改革，已經(jīng)實(shí)施多年。2019年科技創(chuàng)新板開通后，該板塊也全面實(shí)行注冊(cè)制。股票注冊(cè)制，即股票發(fā)行注冊(cè)制，是證券市場(chǎng)改革領(lǐng)域的一項(xiàng)重要舉措。通過(guò)對(duì)股票的質(zhì)量和數(shù)量進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，保護(hù)了投資者的利益，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。早在2014年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就制定了實(shí)施股票注冊(cè)制的時(shí)間表，但由于種種因素，最終情況有所調(diào)整。

隨后，2020年3月1日起，深交所全面實(shí)施股票注冊(cè)制。股票注冊(cè)制將原來(lái)的“審批制”改為“備案制”。股票發(fā)行前，公司需提交申請(qǐng)材料并經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核，通過(guò)后獲得發(fā)行核準(zhǔn)。發(fā)行后需要在規(guī)定的期限內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。這一制度加強(qiáng)了信息披露和投資者保護(hù)，提高了市場(chǎng)透明度和規(guī)范性。股票注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)投資者有什么影響？股票注冊(cè)制實(shí)施后，公司發(fā)行股票的數(shù)量和質(zhì)量得到了更加嚴(yán)格的監(jiān)管，投資者在投資股票時(shí)能夠更加準(zhǔn)確地了解公司的情況和風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)自己的合法權(quán)益。

近年來(lái)，股票注冊(cè)制改革逐步推行。從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板的試行，再到股票注冊(cè)制，市場(chǎng)經(jīng)歷了“三步走”的改革布局。相信很多朋友對(duì)注冊(cè)制不是很清楚。今天，我們來(lái)談?wù)劰善弊?cè)制意味著什么。注冊(cè)制是股票發(fā)行制度的一種，要求上市公司在發(fā)行股票時(shí)，依法完整、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管部門申報(bào)各類公開信息，不得有虛假、誤導(dǎo)、遺漏。在注冊(cè)制下，證券監(jiān)管部門只會(huì)設(shè)定上市標(biāo)準(zhǔn)和條件，所有符合基本要求的企業(yè)都可以通過(guò)注冊(cè)完成上市發(fā)行。

那么，為什么要全面推行股票注冊(cè)制呢？我們先簡(jiǎn)單了解一下現(xiàn)行的審批制制度。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，核準(zhǔn)制就是監(jiān)管部門不僅要制定上市的標(biāo)準(zhǔn)和條件，還要對(duì)上市公司做出相關(guān)要求。符合監(jiān)管部門要求的企業(yè)將被批準(zhǔn)上市。這就造成了一個(gè)問(wèn)題，不是所有的企業(yè)都能達(dá)到核準(zhǔn)制的要求。相當(dāng)一部分企業(yè)想上市，但如果條件不滿足(比如目前處于虧損狀態(tài))，就無(wú)法正常上市，有些極端的企業(yè)甚至選擇通過(guò)財(cái)務(wù)造假的方式申請(qǐng)上市。

1、股票注冊(cè)制是什么時(shí)候?qū)嵭械墓善弊?cè)制是2016年實(shí)行的。注冊(cè)制是指企業(yè)發(fā)行股票，向相關(guān)機(jī)構(gòu)提交各種材料進(jìn)行申報(bào)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)送來(lái)的報(bào)告進(jìn)行審核，不進(jìn)行審核，最終企業(yè)發(fā)行的價(jià)值留給市場(chǎng)決定。股票發(fā)行注冊(cè)制:股票發(fā)行注冊(cè)制主要是指發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行時(shí)股票，必須依法完整、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)各類公開信息。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性進(jìn)行形式審查。

中國(guó)股市全面實(shí)施注冊(cè)制后，取消漲跌停板，實(shí)行T 0制度。股票說(shuō)白了就是一種“商品”。股票的內(nèi)在價(jià)值決定了它的價(jià)格，無(wú)論它如何變化，它的價(jià)格總是圍繞著它的價(jià)值。股票的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律就像普通商品的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律一樣，會(huì)受到其在市場(chǎng)上的供求關(guān)系的影響。

股票發(fā)行注冊(cè)制主要是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行時(shí)股票，必須依法完整、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)各類公開信息。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性、及時(shí)性進(jìn)行形式上的審查，發(fā)行公司的好壞股票不需要對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查和價(jià)值判斷，留給市場(chǎng)決定。注冊(cè)制的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料沒有虛假、誤導(dǎo)、遺漏。這種分配制度的代表是美國(guó)和日本。

注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)有四個(gè)正面作用，一個(gè)負(fù)面作用。長(zhǎng)期來(lái)看，注冊(cè)制將減少權(quán)力尋租的付出，減少波動(dòng)，強(qiáng)化價(jià)值投資，給中小投資者帶來(lái)的收益大于其損失。好的一條:有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。第一，審批制度存在制度性缺陷。當(dāng)一些人或部門手握“誰(shuí)能上市”、“誰(shuí)先上市”的權(quán)力時(shí)，必然會(huì)產(chǎn)生權(quán)力尋租，這些權(quán)力就有可能轉(zhuǎn)化為個(gè)人利益。最終，誰(shuí)來(lái)為這昂貴的“審批權(quán)”買單？

A股已在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)，全面注冊(cè)只是時(shí)間問(wèn)題。如果a股全面注冊(cè)，肯定會(huì)利好以下三個(gè)板塊。第一，全注冊(cè)制是券商板塊最大的利好。隨著全面注冊(cè)制，有兩個(gè)方面有利于券商板塊。一個(gè)是贊助。要知道券商是中介機(jī)構(gòu)，準(zhǔn)上市公司必須由券商保薦承銷。因此，券商在新股上市的方式中扮演著重要的角色，券商的保薦和承銷業(yè)務(wù)收入很高。

第二:白馬股板塊全面注冊(cè)制后為什么對(duì)白馬股有利？要知道，有了全注冊(cè)制，會(huì)有更多的新股上市，隨著新股數(shù)量的增加，老股票二級(jí)股市會(huì)優(yōu)勝劣汰。意味著全面注冊(cè)制后，對(duì)垃圾股是最大的利好，所謂殼資源股最不值錢，會(huì)被市場(chǎng)拋棄；另一方面，壞的垃圾股自然會(huì)利好白馬股，讓這些白馬股更有價(jià)值，在二級(jí)市場(chǎng)得到更多的炒作。白馬股將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。