2006年3月，中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和國家開發(fā)銀行各出資50%，共計10億元人民幣，設立首個中國創(chuàng)投-1基金，主要投資10個蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)投。中央財政資金的設立創(chuàng)投-1基金靠譜嗎？探索在北京建立風險投資引導-2/已列入市政府2006年存折項目。

編者按:為貫徹落實《國務院實施的若干扶持政策》，支持科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新，2007年7月6日，財政部、科技部制定了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。至此，全國第一筆風險投資引導-2/正式啟動。在新的經(jīng)濟發(fā)展模式下，中國經(jīng)濟取得了突破，一些中小企業(yè)的快速發(fā)展成為推動中國經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。

為了加快中小企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)濟的崛起，我國政府和民營經(jīng)濟體系不斷推出各種形式的基金來投資中小企業(yè)的發(fā)展過程，如:種子基金、天使投資、風險投資、私募基金，而投資銀行在中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程中發(fā)揮著不可替代的作用。但是，由于我國政策制度和中小企業(yè)現(xiàn)有因素的制約，中小企業(yè)融資難仍然是中小企業(yè)發(fā)展的障礙，已經(jīng)成為影響我國國民經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略性問題。

問百度。太專業(yè)了。京投運作模式建議引導-2/唐穎我國風險投資業(yè)的發(fā)展已有十幾年的歷史，但無論是從風險投資的法律、政策條件、政府扶持意識和行為方式，還是從風險投資機構(gòu)自身的投融資實踐來看，都還處于起步階段。隨著國家對自主創(chuàng)新支持力度的加大，風險投資作為一種“支持創(chuàng)業(yè)的投資體系”，已經(jīng)成為培育企業(yè)自主創(chuàng)新能力的重要途徑。

探索在北京建立風險投資引導-2/已列入市政府2006年存折項目。結(jié)合北京實際和現(xiàn)有的創(chuàng)投資源，北京既要簡單易行的選擇引導-2/模式，又要為創(chuàng)投行業(yè)的未來發(fā)展做好準備。一、中國的沉浮創(chuàng)投和北京的做法創(chuàng)投公司可以說是隨著中國市場化的進程曲折發(fā)展的。成立于上世紀80年代的中資公司創(chuàng)投由于業(yè)務較少，在市場上掙扎了幾年后，迅速轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)行業(yè)。

中國市政府引導-2/源于2005年國家發(fā)改委、財政部發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》第二十二條“國家和地方政府可以設立創(chuàng)業(yè)投資引導。具體管理辦法另行制定?！?007年7月，財政部和科技部頒布了《科技型中小企業(yè)風險投資管理暫行辦法》/ -1基金其中明確規(guī)定科技型中小企業(yè)風險投資應當?？顚Ｓ?。

中國最早由地方政府投資基金成立的是上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，成立于1998年8月，財政出資6億元。截至目前，已與多家國內(nèi)外投資機構(gòu)簽約成立風險投資13家基金。2006年3月，中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和國家開發(fā)銀行各出資50%，共計10億元人民幣，設立首個中國創(chuàng)投-1基金，主要投資10個蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)投。

最近兩年，中國各地政府引導 基金風起云涌。政府引導 基金是母公司基金由政府投資設立的其他基金。其主要功能是以PE/VC 基金等直接投資為主要投資標的。直投基金的投資組合是一系列科技項目企業(yè)。國外成功模式的經(jīng)驗表明，通過政府引導-2/的運作，將大大提高政府對產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控能力，促進創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的順利調(diào)整。

創(chuàng)投基金即創(chuàng)投基金，指基金針對創(chuàng)業(yè)各階段未上市的成長型企業(yè)，幫助中小企業(yè)度過初創(chuàng)期，有效緩解高科技中小企業(yè)融資難問題。風險投資基金實際上是一種金融項目投資，其目的不是長期分紅和分紅，而是企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)、增值和放大，從而帶動投資股權(quán)的市值增長，利用市場交易獲取利益，比如在資本市場公開發(fā)行股票，或者溢價賣給產(chǎn)業(yè)集團和上市公司，實現(xiàn)其市值的放大。

項目盡職調(diào)查完成后，公司會進行投資，然后成為公司股東，從而持有企業(yè)股權(quán)的市值。二是市值提升?；鹂蛻艋谧陨淼馁Y金聚合和資源整合優(yōu)勢，對項目企業(yè)的戰(zhàn)略、管理、市場、財務進行了全面升級，從而改善了企業(yè)的基本面，提升了企業(yè)的內(nèi)在市場價值。第三，市值放大。創(chuàng)投 基金所投項目需要57年甚至更長時間的市值提升。

根據(jù)《財政部、科技部關(guān)于印發(fā)科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資暫行辦法的通知》-1 基金管理(以下簡稱《暫行辦法》)國家創(chuàng)新基金管理中心續(xù)/1233。據(jù)《易碳》雜志報道，在申請-1 基金項目之前，創(chuàng)投機構(gòu)需要先提交資質(zhì)申請，由國家創(chuàng)新基金管理中心受理申請，然后根據(jù)《暫行辦法》申請資質(zhì)審查，并公布資質(zhì)審查結(jié)果。

一是將中央戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金和中央基礎設施投資資金結(jié)合起來，盤活存量，發(fā)揮政府資金杠桿作用，吸引有實力的企業(yè)、大型金融機構(gòu)等社會和民間資本參與，形成總規(guī)模400億元的新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投-1。第二，基金實行市場化運作、專業(yè)化管理，通過公開招標選擇多家管理公司基金管理公司負責運營、自主投資決策。三、為了突出投資重點，新興產(chǎn)業(yè)-0 基金可以與當?shù)鼗蛐袠I(yè)龍頭企業(yè)以參股基金合作的形式相關(guān)，主要投資于新興產(chǎn)業(yè)早、中、早期的創(chuàng)新型企業(yè)。

引導基金按照國家有關(guān)預算和財務管理制度建立健全內(nèi)部管理制度和外部監(jiān)督監(jiān)察制度。引導-2/可設立管理機構(gòu)負責引導-2/的日常管理和運作，也可委托有資質(zhì)的管理機構(gòu)負責引導。引導 基金受托管理機構(gòu)應當符合下列條件: (一)具有獨立法人資格；(二)管理團隊具有一定的工作經(jīng)驗和較高的政策水平和管理水平；(三)三年以上財務狀況良好；(四)沒有被主管行政機關(guān)或司法機關(guān)嚴重處罰的不良記錄；(5)嚴格按照委托協(xié)議管理引導-2/資產(chǎn)。

評審委員會成員由政府相關(guān)部門、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)自律組織的代表和社會專家組成，人數(shù)為奇數(shù)。其中，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)自律組織代表和社會專家不得少于半數(shù)。引導 基金擬資助項目單位的人員不得作為評審委員會成員參與擬資助項目的評審。引導 基金理事會根據(jù)評審委員會的評審結(jié)果，對擬支持的項目做出決定。

(1)對象和類別不同的風險投資以創(chuàng)立過程中的整個創(chuàng)業(yè)公司為經(jīng)營對象，旨在獲得通過轉(zhuǎn)讓被投資創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)實現(xiàn)的資本增值收益，屬于金融資本的范疇。這里所謂的企業(yè)創(chuàng)建過程，不僅包括種子期、初創(chuàng)期、擴張期和成熟前的過渡期，還包括老企業(yè)的重建期；而產(chǎn)業(yè)投資則是一種直接以產(chǎn)品或服務為經(jīng)營對象，以獲取產(chǎn)業(yè)利潤為目的的投資方式，屬于產(chǎn)業(yè)資本范疇，其投資目標通常指向成熟的、具有一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化企業(yè)項目。