國(guó)內(nèi)股票回購(gòu)的上市公司數(shù)量很少，尚不能充分說(shuō)明股票回購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的影響。去年市場(chǎng)持續(xù)的下跌導(dǎo)致在2018年11月，高層出文件鼓勵(lì)上市公司積極回購(gòu)自家股票，之后數(shù)百家上市公司公布了回購(gòu)預(yù)案，那么到底什么是回購(gòu)，上市公司為什么要回購(gòu)，回購(gòu)的方式有哪些呢。

1、有人說(shuō)股票回購(gòu)實(shí)際等于給了公司操縱自己公司股價(jià)的合法手段！你怎么看股票回購(gòu)呢？

股票回購(gòu)的原因比較復(fù)雜，如現(xiàn)金流過(guò)剩、分紅避稅、拉攏股東、操縱股價(jià)、公司管理層期權(quán)激勵(lì)以及私有化等。因此股票回購(gòu)等于合法操縱自己公司的股價(jià)，這一說(shuō)法有些偏頗，目前國(guó)內(nèi)股票回購(gòu)的上市公司數(shù)量很少，尚不能充分說(shuō)明股票回購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的影響。但是從美國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，股票回購(gòu)是利弊共存的，總體上講是利大于弊，美股的長(zhǎng)期上漲就與股票回購(gòu)存在正相關(guān)的關(guān)系。

自2014年以來(lái)，美國(guó)年度股票回購(gòu)金額都在5000—6000億美元之間，2017年底特朗普通過(guò)減稅法案，美股回購(gòu)額度進(jìn)一步激增，2018年總金額超過(guò)萬(wàn)億美元，創(chuàng)了歷史紀(jì)錄，股票回購(gòu)會(huì)減少流通股，譬如美國(guó)的一些藍(lán)籌股，幾乎每年都會(huì)回購(gòu)，回購(gòu)之后大多會(huì)注銷(xiāo)所回購(gòu)的股份，這使流通股不斷減少，會(huì)促使股票價(jià)格不斷上行。

由于股市規(guī)模的不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)供大于求現(xiàn)象就會(huì)逐漸顯現(xiàn)，這對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展非常不利，這種情況下上市公司主動(dòng)回購(gòu)股票，是有利于市場(chǎng)瘦身的，利于穩(wěn)定市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)目前就是股票供大于求的問(wèn)題日益明顯，所以市場(chǎng)舉步維艱，長(zhǎng)期處于熊市之中，如果上市公司加強(qiáng)股票回購(gòu)力度，這不僅會(huì)減輕市場(chǎng)壓力，還會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)資金增量，對(duì)國(guó)內(nèi)股市的長(zhǎng)期健康發(fā)展是有益的。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如果強(qiáng)調(diào)股票回購(gòu)會(huì)在很大程度上減輕上市公司大股東套現(xiàn)的問(wèn)題，也會(huì)減少上市公司的造假行為，一個(gè)上市公司到底好不好，可以通過(guò)股票回購(gòu)直接檢驗(yàn)，所以股票回購(gòu)會(huì)形成上市公司與股民之間的良性循環(huán)，有利于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展，而那些只想套現(xiàn)不想付出的上市公司就會(huì)被市場(chǎng)投資者自然拋棄，在美國(guó)市場(chǎng)中，蘋(píng)果、IBM、微軟、高盛等公司都熱衷于股票回購(gòu)。

美國(guó)的上市公司之所以熱衷回購(gòu)，原因非常多，有一些是因?yàn)橘~面現(xiàn)金流過(guò)剩，一些科技巨頭或壟斷企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅猛，但是美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化又限制了這些企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，而科技投入也達(dá)到了瓶頸，這時(shí)企業(yè)賬面現(xiàn)金流就會(huì)過(guò)剩，現(xiàn)金流過(guò)剩這些上市公司就要分紅，為了分紅避稅就會(huì)采取股票回購(gòu)方式，而且這一方式還會(huì)拉攏股東并抬高公司股價(jià)，對(duì)公司大小股東基本上都有利。

不過(guò)股票回購(gòu)也確實(shí)存在操縱股價(jià)的現(xiàn)象，美國(guó)的監(jiān)管部門(mén)也曾多次想治理通過(guò)股票回購(gòu)操縱股價(jià)的行為，但是由于受到的阻力比較大，所以暫時(shí)無(wú)法加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)于國(guó)內(nèi)股市來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)證券市場(chǎng)游戲規(guī)則制定，鼓勵(lì)上市公司積極參入股票回購(gòu)，從現(xiàn)階段以及未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看是非常必要的。中國(guó)股市必須走出圈錢(qián)的怪圈，不然涸澤而漁不僅嚴(yán)重消弱了國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階層，還造成國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)灰色地帶的不斷擴(kuò)張，既不利民也不利國(guó)，所以國(guó)內(nèi)應(yīng)鼓勵(lì)上市公司參與股票回購(gòu)，

2、股市逆回購(gòu)如何操作？

國(guó)債逆回購(gòu)首先是安全資產(chǎn)投資行為，也是一種短期借貸行為，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)交易平臺(tái)抵押國(guó)債或企債，以換取短期流動(dòng)性，投資者通過(guò)滬深股市交易平臺(tái)買(mǎi)入抵押國(guó)債與企債，以獲取短期利息。上交所交易的是國(guó)債逆回購(gòu)，深交所交易的是企債逆回購(gòu)，上交所逆回購(gòu)基數(shù)為十萬(wàn)元，以每十萬(wàn)元的倍數(shù)做投資，深交所逆回購(gòu)基數(shù)為1000元，在股票軟件的操作方向上為賣(mài)出，到期后系統(tǒng)自動(dòng)還本付息。

逆回購(gòu)操作過(guò)程為：點(diǎn)擊股票賣(mài)出、輸入逆回購(gòu)代碼、輸入融券價(jià)格、輸入委托融券數(shù)量、確定成交，因此先要對(duì)不同期限的國(guó)債、企債的代碼分清楚，以便于投資。逆回購(gòu)交易一般情況下是在市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的情況下操作，因?yàn)槭袌?chǎng)資金短缺，金融機(jī)構(gòu)需要短期資金周轉(zhuǎn)，這時(shí)國(guó)債逆回購(gòu)的收益率會(huì)走高，往往高于市場(chǎng)正常的平均利率水平，利于投資。