如何提高中國-1 市場中國國債-3/在面臨的所有問題中，II級市場的流動性嚴重不足是根本問題。毫無疑問，如果流動性問題得不到有效解決，中國國債-3/很難獲得國內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)定價的標桿地位，國債回購市場的政策建議為了促進國債-3/系統(tǒng)的健康發(fā)展，使國債回購市場，我們認為國債回購市場應(yīng)從以下幾個方面發(fā)展和完善，形成具有普遍指導(dǎo)意義的基準利率，快速真實地傳導(dǎo)國家貨幣政策。

第一節(jié)債券收益率及收益率曲線一、債券收益率的測定(一)單只債券收益率的測定根據(jù)投資者分析方法的不同，單只債券收益率的計算方法有很多種。為促進債券市場的發(fā)展，中國人民銀行明確規(guī)定了收益率的幾種計算方法。(P283285，請自行學(xué)習(xí))(二)債券組合收益的計量一般采用兩種常規(guī)方法計算組合的收益，即組合的加權(quán)平均收益和組合的內(nèi)部收益。

(二)風(fēng)險溢價1。發(fā)行人類型2。發(fā)行人的信用評級。提前贖回和其他條款。稅收負擔(dān)。債券的預(yù)期流動性。成熟期3。收益率曲線將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即債券收益率曲線，反映債券償還期限與收益的關(guān)系。對收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論，包括預(yù)期理論、市場分段理論和優(yōu)先購買理論。

在中國國債 policy由于重視不夠和研究，在/出現(xiàn)了“短期發(fā)行國債行為”的問題。中國國債-1/在他的工作中曾經(jīng)存在的短期行為主要表現(xiàn)在以下幾個方面:一是短期集資行為表現(xiàn)為國債的短期和高利率，沒有充分發(fā)揮國債金邊債券的優(yōu)勢。二是國債發(fā)行機制設(shè)計不合理。

這種機制不是從國債的角度作為經(jīng)濟條件下國家宏觀調(diào)控的重要手段來設(shè)計的，而只是從解決暫時財政困難的角度來設(shè)計的，不利于財政支出的控制和管理，對財政赤字控制沒有自律作用，對國債的擴張失去約束，容易導(dǎo)致。在國外國債利用支出列入經(jīng)常預(yù)算，同時限制財政赤字占GDP的比例。這樣，國債利息支出的增長就有了控制財政支出增長的“倒逼”機制，對國債的擴張產(chǎn)生了內(nèi)在的制約作用。

存款類型國債指政府為吸收個人儲蓄資金，滿足長期儲蓄投資需要，向個人投資者發(fā)行的不可流通的注冊名稱國債品種。儲蓄國債自1994年首次發(fā)行以來，在籌集財政資金、促進經(jīng)濟發(fā)展、滿足人民投資需求等方面發(fā)揮了重要作用。中國人民銀行作為儲蓄國債發(fā)行的監(jiān)督管理部門，規(guī)范國債操作秩序，規(guī)避國債資金風(fēng)險，維護投資者權(quán)益，促進國債-3。

任何投資都有風(fēng)險，國債也不例外。它存在提前贖回、通貨膨脹和超額支付的風(fēng)險。擴展材料目前my國債coupon市場上列出的主要產(chǎn)品有:國債:財政部為籌集資金而發(fā)行的債券。國債是目前流動性最好，風(fēng)險最低的債券市場。從債券的形式來看，我國發(fā)行的國債可分為無記名(實物)國債、憑證式國債、記賬式國債。無記名(實物)國債是一種實物債券，以實物券的形式記載債權(quán)，不同面值，無記名，無掛失，可以上市流通；憑證式國債是國家儲蓄債務(wù)的一種，銀行發(fā)行時可以掛失，債權(quán)記載為“憑證式國債收款憑證”，不能上市流通；簿記國債債權(quán)以簿記形式記錄。通過無紙化形式發(fā)行和交易，可以進行登記和掛失。

國債期貨交易中國債品種收益的影響因素如下:1 .經(jīng)濟發(fā)展。經(jīng)濟的好壞會直接影響國債 市場的行情。當經(jīng)濟處于下滑過程中，市場利率會下降，資本會轉(zhuǎn)向國債投資，國債價格也會上升。另一方面，當經(jīng)濟上行時，可能帶動資金利率上升，造成國債下跌；2.市場利率水平。債券是典型的利率商品，貨幣市場的利率水平與債券價格的漲跌密切相關(guān)。

當市場利率上升時，信貸緊張，投入國債的資本減少，市場價格國債下跌。當市場的利率下降時，信貸放松，流入國債-3/的資本增加，需求增加，-1/的價格上漲；3.價格水平。當物價上漲時，人們?yōu)榱吮Ｖ担瑫彦X投資到房產(chǎn)或其他保值功能更強的商品上，對國債的需求就會減少，從而造成國債的價格下跌。法律依據(jù):國債期貨交易管理暫行辦法國債期貨交易及相關(guān)活動第四條必須遵守有關(guān)期貨交易的法律、行政法規(guī)，遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。

為了促進國債-3/系統(tǒng)的健康發(fā)展，國債回購市場能夠及時有效地反映社會資金的供求變化，從而形成具有普遍指導(dǎo)意義的/12349/。民族團結(jié)的建立國債回購市場-3/是經(jīng)濟發(fā)展的需要。市場Unity是指資源在全社會的統(tǒng)一分配，具有價格統(tǒng)一、流動性高的特點。

將上海、深圳和全國功能相同的銀行國債回購市場合二為一，因為上交所在技術(shù)和管理上有優(yōu)勢，在國債回購市場上也有活躍的交易記錄和成功的經(jīng)驗。操作上，國債回購市場 國債將統(tǒng)一委托給中央國債登記結(jié)算公司，通過上交所系統(tǒng)進行交易和結(jié)算。擴大規(guī)模促進形成國債-3/基準利率國債發(fā)行規(guī)模是國債回購市場發(fā)展的首要條件。

有效資本市場需要滿足以下條件:一是市場上的信息快捷高效；第二，沒有交易成本；第三，市場始終處于清零狀態(tài)。有效資本市場理論假設(shè):金融上各種證券的價格市場充分反映了所有可獲得的信息。也就是說，市場未來證券價格的預(yù)期是合理的，即證券的預(yù)期收益率將等于收益率的最佳預(yù)測。也就是說，在所有可用信息下，對一種證券收益率的最佳預(yù)測應(yīng)該等于該證券的均衡收益率。

有效資本市場理論的另一種表述是，有效資本市場上不會有未使用的獲利機會。我們知道，在Finance 市場中，并不是每個人都對一只證券的信息有充分的了解，F(xiàn)inance 市場的結(jié)構(gòu)使得許多參與者能夠參與到這個市場中。有些人只要密切關(guān)注任何沒有被利用的獲利機會，就會抓住任何出現(xiàn)的獲利機會，因為這樣做會讓他們獲利。合理預(yù)測理論是從適應(yīng)性預(yù)期理論發(fā)展而來的，適應(yīng)性預(yù)期理論認為人們的預(yù)期只是由過去的經(jīng)濟形成的。

Using 國債用于投資是政府對閑置資源的計劃配置，是在內(nèi)需不足、出口疲軟的宏觀經(jīng)濟形勢下，支持國家保持較高投資水平，籌集建設(shè)資金，擴大建設(shè)規(guī)模，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整順利進行的重要前提；國債發(fā)行是政府彌補財政赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)貨幣流通、影響外匯收支、促進供求平衡的重要手段。國債提供的信用工具為市場在開始投資的同時開啟業(yè)務(wù)提供了理想的工具，進一步推動了證券金融市場的改革，而國債所發(fā)揮的作用對宏觀經(jīng)濟具有綜合平衡和穩(wěn)定發(fā)展的作用。

經(jīng)過25年的發(fā)展，中國的國債 市場發(fā)生了翻天覆地的變化，表現(xiàn)在以下幾個方面:1。分銷規(guī)?？焖僭鲩L。近年來，中國國債的發(fā)行規(guī)模迅速增長。如下圖。2.發(fā)行有很多種。國內(nèi)的發(fā)行類型國債包括憑證式和簿記式。前者針對大眾，后者主要針對機構(gòu)投資者。前者流動性差，后者可在銀行間債券市場或交易所市場買賣。

China國債市場在面臨的所有問題中，二類市場的流動性嚴重不足是根本問題。毫無疑問，如果流動性問題得不到有效解決，中國國債-3/很難獲得國內(nèi)風(fēng)險資產(chǎn)定價的標桿地位，首先，人們對-1 市場的定位的認識要統(tǒng)一。中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚研究認為國債-3/是從金融的角度，國債是一種基準金融產(chǎn)品，也是一種無風(fēng)險的金融資產(chǎn)，“構(gòu)成了一切金融上層建筑的基礎(chǔ)”，一切金融工具都依據(jù)它進行計算和運行，一切經(jīng)濟主體都依賴它來對沖風(fēng)險。