A股成為新的甚至是更受歡迎的上市渠道，人民幣基金比美元基金更吃香，做人民幣基金成為主流，而且銀行的私人財富管理中心也開始各種參與，為大家募資提供便利。殊不知，沒有變成現(xiàn)金的都是虛空，高，風險是很高，十個有九個可能失敗，其退出一般是在模式成熟后，賣給VC或PE。

1、天使投資，A、B、C輪是什么意思？

這些投資都代表的是公司的發(fā)展階段。先來說一下天使投資：公司團隊初步形成，大概四五個人吧，項目也有了初樣，但是只有內(nèi)部可以看到，投資額度大概在300萬到500萬之間。A輪：已經(jīng)擁有了成熟的產(chǎn)品，并且有了完整詳細的盈利模式，同時在行業(yè)內(nèi)有了口碑和地位的項目，這一階段的融資，公司要有自己的商業(yè)模式，要有自己的客戶和盈利模式，有能與競品抗衡的成熟產(chǎn)品，有一定市場位置，

B輪：產(chǎn)品迅速上量，但是需要驗證商業(yè)模式，就是盈利。這一階段的融資額在三四千萬之間，公司估值在五六億人民幣左右，C輪：如果此時融資人的項目已經(jīng)非常成熟，在行業(yè)內(nèi)基本可以穩(wěn)坐前三把交椅，正在為上市做準備，那么就適合進行C輪融資。lIPO輪：這個時候進行的融資，需要有資源的投資方、財務投資者、券商投行，為上市先做準備。

2、天使投資、VC以及PE的區(qū)別是什么？

首先，我們需要先搞清PE這個詞，PE是PrivateEquity的縮寫，即私募股權(quán)基金。從廣義上說，它涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各個階段的權(quán)益投資，其中就包含天使投資和VC（風險投資），但業(yè)內(nèi)在使用PE時，通常會采用狹義理解，即僅指代廣義PE中的某一階段（以下均為該用法）。天使投資是對具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ男⌒统鮿?chuàng)企業(yè)進行早期直接投資，一般作為企業(yè)的啟動資金，投資金額從幾萬到幾百萬不等，投資者往往還會為企業(yè)提供增值服務，如戰(zhàn)略規(guī)劃、人才引進、公關(guān)、人脈資源、后續(xù)融資等，

由于被投企業(yè)處于發(fā)展初期，企業(yè)的盈利模式和預期不確定性大，故天使投資風險高，投資失敗比例高，可是一旦成功，回報非?？捎^。其退出一般是在模式成熟后，賣給VC或PE，李開復、徐小平等人屬于較為知名的天使投資人。VC指風險投資，又稱創(chuàng)業(yè)投資，投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)中期（即成長期）擁有高新技術(shù)或創(chuàng)新模式的中小型企業(yè)，投資金額多在千萬以上，多者可達上億，

VC一般是在看到企業(yè)較為成熟的盈利模式之后才考慮介入，但企業(yè)并未開始盈利，而且這種新技術(shù)或模式能否在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品并為市場接受，或所投公司能否在競爭中保持優(yōu)勢地位，對投資者來說都屬于不確定風險，因此同樣屬于高風險高回報投資。投資期3-8年，PE則是對已經(jīng)形成一定規(guī)模，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的投資，屬于創(chuàng)業(yè)后期投資，主要是提供必要資金和經(jīng)驗幫助企業(yè)完成IPO前所需資金或架構(gòu)重組，借助IPO、并購、管理層回購等方式退出獲利。

3、國內(nèi)PE和VC的核心競爭力分別是什么？

PE和VC基金的工作用四個字就可以概括：募、投、管、退，募，就是募資能力。早年間搞一只PE/VC基金真心不易，不少基金都會有1～2個專注于募資的純老外，他們深諳歐美文化，因為當時要建立起一只PE或者VC基金，基本都是美元架構(gòu)，就必須得到歐美的各類FoF、Endowment以及PensionFund等支持。

然而，這種情況在近幾年發(fā)生了巨變，首先，國內(nèi)有錢人越來越多并伴隨著資產(chǎn)管理的旺盛需求，同時不少人是靠著VC/PE的投資發(fā)家致富的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)英雄，對于VC/PE的整套玩法相當了解和接受。因此，愿意將錢反饋到新成立的基金，其次，A股成為新的甚至是更受歡迎的上市渠道，人民幣基金比美元基金更吃香，做人民幣基金成為主流，而且銀行的私人財富管理中心也開始各種參與，為大家募資提供便利。

最后，某些超級基金嘗試在國內(nèi)深度布局，不斷以LP GP的方式介入并培育各種新興的VC基金，讓他們成為自己的先頭部隊，構(gòu)建投資從前到后的生態(tài)系統(tǒng)，投，就是投資能力?？偨Y(jié)起來就兩條：看得準，投得狠，每次潮流的出現(xiàn)都會有幾個賺大錢的投資機會，其實也有無數(shù)人很早就看到這些戰(zhàn)略機會，然而賺錢的基金總是少數(shù)，管，也就是投后管理能力。