一、美元指數(shù)和美元的真實(shí)價(jià)格第一，美元指數(shù)與參照物的漲跌。可以當(dāng)美元指數(shù)真實(shí)反映了美元的價(jià)值時(shí)，黃金和美元支出自然成為反比；而美元指數(shù)不能真實(shí)反映美元價(jià)值的時(shí)候，黃金和美元指數(shù)就沒(méi)有負(fù)相關(guān)的關(guān)系，路透社報(bào)道，7月份美元指數(shù)對(duì)比年初下跌4.1%，相比3月的最高位下跌了約10%.美元指數(shù)跌了。

1、美元指數(shù)下跌意味著什么？

美元指數(shù)今年3月份以來(lái)持續(xù)走低，這表明美元持續(xù)走弱，美元貶值嚴(yán)重，另一方面也反映出美元的主導(dǎo)地位再次受到挑戰(zhàn)。具體可以從以下幾個(gè)方面來(lái)理解！第一，美元體系的建立與變化過(guò)程，第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕，為了重建金融體系，加強(qiáng)資源流通。1944年7月份建立了布雷頓森林體系，主要資本主義國(guó)家貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，黃金美元體系建立，規(guī)定35美元固定比價(jià)等于1盎司黃金，

但是戰(zhàn)后資本主義國(guó)家快速發(fā)展，周期性金融危機(jī)時(shí)常發(fā)生。美元貶值，黃金黑市價(jià)格飆漲，原來(lái)35美元一盎司黃金的固定兌換比例，美國(guó)再無(wú)力兌現(xiàn)，1971年尼克松宣布美元與黃金脫鉤，美元黃金體系崩潰，布雷頓森林體系瓦解，當(dāng)然美國(guó)也不甘心美元從此走向衰敗，因此后面又與石油生產(chǎn)大國(guó)沙特秘密達(dá)成協(xié)定，石油價(jià)格以美元計(jì)價(jià)結(jié)算，美元石油體系再次被建立起來(lái)。

這種種情況下，美元長(zhǎng)期處于世界貨幣主導(dǎo)地位，第二，美元下跌走弱的影響因素。1，美元強(qiáng)弱一般情況下與美國(guó)經(jīng)濟(jì)直接關(guān)聯(lián)，今年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯，尤其今年3月后受疫情影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)更是遭到重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)萎縮嚴(yán)重，這方面也拖累了美元持續(xù)走弱，2，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)量化寬松，美元超發(fā)通脹預(yù)期上升。為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，美聯(lián)儲(chǔ)從2019年8月再次重啟降息策略，由此拉開(kāi)了新一輪量化寬松的序幕，

在今年疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更加嚴(yán)重的破壞之后，美聯(lián)儲(chǔ)更是開(kāi)啟無(wú)限量化寬松政策，向市場(chǎng)持續(xù)輸血。美元越印越多，自然而然貶值風(fēng)險(xiǎn)就持續(xù)上升，第三，美元指數(shù)下跌，美元走弱產(chǎn)生的影響。美元持續(xù)走弱之后，相對(duì)來(lái)講美元貨幣資產(chǎn)，以及與美元相關(guān)的債券收益率走低，美元資產(chǎn)吸引力下降，美元遭受拋售風(fēng)險(xiǎn)。最典型的就是俄羅斯央行在去年以來(lái)就大舉拋售美元美債，進(jìn)而買入避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金，

其次美元的主導(dǎo)地位也受到挑戰(zhàn)，信用遭到破壞。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限制印錢之后，相當(dāng)于全世界都在給美國(guó)買單，美元超發(fā)面臨貶值，持有美元資產(chǎn)的財(cái)富持續(xù)縮水，在這種情況下美元的信用也會(huì)遭到懷疑。非美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)將會(huì)受到追捧，比如貴金屬黃金白銀等，因此美元持續(xù)下跌，也推動(dòng)了非美貨幣的走強(qiáng)，避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格也得到了推升，綜合來(lái)看，美元指數(shù)的下跌，反應(yīng)的是美元貨幣的不斷貶值，美元的世界貨幣地位和美元信用持續(xù)遭到挑戰(zhàn)。

2、最近美元指數(shù)非常強(qiáng)，為什么？哪些事件可能導(dǎo)致美元指數(shù)下跌？

美元指數(shù)是美元價(jià)格與一攬子主要貨幣價(jià)格的比值，因此美元指數(shù)在大多數(shù)時(shí)期都可以代表美元的真實(shí)價(jià)格變化，然而在整體貨幣出現(xiàn)貶值和增值時(shí)，美元指數(shù)卻很難反映出美元真實(shí)價(jià)值的情況。一、美元指數(shù)和美元的真實(shí)價(jià)格第一，美元指數(shù)與參照物的漲跌，我們首先要解決的問(wèn)題是為何在美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息，并且還釋放了未來(lái)擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期之后，美元的指數(shù)仍然強(qiáng)勁。

在一般情況下，央行的寬松手段都會(huì)對(duì)幣值有所影響，因?yàn)檫@意味著更多流動(dòng)性的釋放，是一種主動(dòng)的貶值行為，但是從7月美聯(lián)儲(chǔ)首次降息到現(xiàn)在，經(jīng)歷了兩次降息，美元指數(shù)仍然保持堅(jiān)挺。這是因?yàn)槊涝笖?shù)并不一定絕對(duì)的反映美元的漲跌，美元指數(shù)是指美元幣值和一攬子主要貨幣的價(jià)值之間的比值，在通常情況下，美元指數(shù)能夠避免因單種貨幣漲跌，對(duì)美元價(jià)值產(chǎn)生的誤判，比如說(shuō)歐元兌美元匯率就有可能因?yàn)闅W元的大幅貶值，導(dǎo)致對(duì)美元升值的誤判。

但是在一攬子主要貨幣都出現(xiàn)變化的時(shí)候，美元指數(shù)的參照物出現(xiàn)了變化，美元指數(shù)也很難真實(shí)反映美元的價(jià)值了，第二，美元的真實(shí)價(jià)格由黃金參照。而美元的真實(shí)價(jià)值可以通過(guò)與黃金的比值來(lái)推斷，因?yàn)辄S金作為一般準(zhǔn)價(jià)物，價(jià)值可以認(rèn)為不變，在美元指數(shù)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，如果相對(duì)于黃金價(jià)格沒(méi)有變化，就意味著美元的真實(shí)價(jià)值沒(méi)有變化。