協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易。大宗交易，是指特定對象之間的自愿買賣，大宗交易又稱大宗買賣，是指達到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經(jīng)過協(xié)議達成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易，在盤后定價大宗交易中，證券交易收盤后按照時間優(yōu)先的原則，以證券當日收盤價或證券當日成交量加權平均價格對大宗交易買賣申報逐筆連續(xù)撮合的交易方式。

1、大宗交易是什么，為何進行大宗交易而不直接在二級市場上購買股票？

對于這個問題，每日經(jīng)濟新聞編輯郭鑫認為：大宗交易又稱大宗買賣，是指達到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經(jīng)過協(xié)議達成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。簡而言之，就是以交易所為中介由買賣雙方私下達成的一筆數(shù)額較大的股票交易，為什么交易需要私下達成協(xié)議呢？在A股開市，證券的正常交易階段，如果在公開市場上大量買賣股票則會對股價的波動產(chǎn)生劇烈影響，當投資者需求的證券數(shù)量較大時，公開市場一般短時間內(nèi)難以滿足，即便能夠滿足，但買賣交易較為繁瑣。

如此，便產(chǎn)生了打包一次性交易的需求，通過大宗交易，把短時間內(nèi)想要達成大量交易的買家和賣家撮合到一起，參考當日股價，商定一個合理的價格，一次性達成交易。不僅避免了市場價格波動，還滿足了交易的需求，在A股中，交易所對大宗交易進行了明確的界定，而且滬深兩市對于大宗交易的要求各不相同。上交所對大宗交易的界定：A股單筆買賣申報數(shù)量在30萬股（含）以上，或交易金額在200萬元（含）人民幣以上的，都需要進行大宗交易，

而大宗交易的時間也是有特別規(guī)定的，上交所規(guī)定每個交易日接受大宗交易申報的時間分別為：9：30-11：30、13：00-15：30接受意向申報，15：00-15：30接受固定價格申報。每個交易日9:30至15:30時段確認的成交，于當日進行清算交收，每個交易日16:00至17:00時段確認的成交，于次一交易日進行清算交收。

停牌個股不接受大宗交易的申報，深交所對大宗交易的界定與上交所的界定類似，A股單筆交易數(shù)量不低于30萬股，或者交易金額不低于200萬元人民幣。但是，需要注意的是，深交所大宗交易方式有兩種：協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易，在協(xié)議大宗交易中，交易雙方互為指定交易對手方，協(xié)商確定交易價格及數(shù)量的交易方式。

在盤后定價大宗交易中，證券交易收盤后按照時間優(yōu)先的原則，以證券當日收盤價或證券當日成交量加權平均價格對大宗交易買賣申報逐筆連續(xù)撮合的交易方式，協(xié)議大宗交易接受申報的時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30。盤后定價大宗交易接受申報的時間為每個交易日15:05至15:30，

2、為什么股票大宗交易，可以低于市場價10%以上買賣？

大宗交易，是指特定對象之間的自愿買賣。周瑜打黃蓋，一個愿打一個愿挨，大宗交易的好處就是，賣的人可以把股票一次性賣出去，買的人也可以把股票一次性買進來，不必在二級市場逐筆交易。就好比做生意買賣東西，一次性批發(fā)很多價格當然便宜，比如一件衣服零售你賣300元，有人一次性跟你買10萬件，你還賣每件300元，對方肯定不愿意買。

雖然有可能10萬件衣服每件300元能全部賣出去，但會消耗很長很長的時間成本，一次賣出去節(jié)約了時間成本，還有，萬一零售賣不完呢？當然，也有一些大宗交易成交價格比二級市場還貴，主要原因是買家極度看好后市，或者是利益輸送，又或是主力機構(gòu)左手倒右手，賣給自己人，用來欺騙散戶，散戶一看有人出比市場價貴這么多的價格一次性買入這么多股票，第二天主力高開吸引跟風追漲散戶，待某個時刻，突然反手向下出貨(做空)，散戶知道真相為時晚矣，只有被套或第二天割肉出局。