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上市為什么要引入風(fēng)投，為什么公司在上市前要引入戰(zhàn)略投資者

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-06-24 17:02:09 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，為什么公司在上市前要引入戰(zhàn)略投資者

一般上市的公司對(duì)如何運(yùn)作企業(yè)上市都不太熟悉，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者是多重需要。1，股本結(jié)構(gòu)變化能起到合理包裝和宣傳廣告作用。2，一般機(jī)構(gòu)投資者都常年進(jìn)行股權(quán)投資，了解和熟悉企業(yè)上市要走的流程。擁有非常廣的人脈。3，投資風(fēng)險(xiǎn)和利益共享。（ 一般風(fēng)險(xiǎn)投資都是不會(huì)冒很大風(fēng)險(xiǎn)的，是追求投資高收益的有選擇投的）。4，投資雙方上市收益最大化。
因?yàn)楣旧鲜械哪康木褪菍?shí)現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略所致，戰(zhàn)略投資者一般是大筆資金投入，迎合公司上市需求的

為什么公司在上市前要引入戰(zhàn)略投資者

2，改制上市引進(jìn)風(fēng)投

這個(gè)游戲需要一個(gè)技術(shù)高一些的操盤手。。如果沒(méi)理解錯(cuò)的話，A公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或多或少會(huì)讓風(fēng)投機(jī)構(gòu)為難是吧。。。 而且A公司的控制人或者股東和其他人成立合伙制公司，那這個(gè)其他人是風(fēng)投機(jī)構(gòu)嘛？ 如果不是，那就可以理解為A公司的控制人或者股東 自己投資自己了吧？ 那對(duì)上市一點(diǎn)用處也沒(méi)有。。 那個(gè)“XX會(huì)”一定會(huì)查出來(lái)的。所以建議不要玩的這么明顯。。。有些話就不明說(shuō)了
風(fēng)投進(jìn)入公司的方法有兩種：一是，存量股權(quán)轉(zhuǎn)讓；二是增資方式。引進(jìn)投資者最好在改制前引進(jìn)，因?yàn)槭歉闹魄?，公司為有限?zé)任公司，引進(jìn)投資者沒(méi)有法律上的障礙。改制后引進(jìn)，不太方便，根據(jù)公司法的規(guī)定，股份公司的發(fā)起人股東，一年內(nèi)股權(quán)不得轉(zhuǎn)讓，換句話說(shuō)，改制后引風(fēng)投須在股份公司成立一年后方可；而通過(guò)增資的方法，也會(huì)造成上市前很短的時(shí)間已進(jìn)行過(guò)一次融資，專家可能會(huì)問(wèn)，你才做過(guò)融資，現(xiàn)在還需要再上市融資嗎？上市的動(dòng)機(jī)是什么？

改制上市引進(jìn)風(fēng)投

3，公司上市前為什么要融資

上市前先進(jìn)行融資的原因有3個(gè)： 　　第一、在上市前引入戰(zhàn)略投資人能夠提升公司整體形象，提高上市時(shí)股票發(fā)行價(jià)格和融資效果。海外戰(zhàn)略投資人一般為海外上市公司或是知名風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在資本市場(chǎng)上對(duì)公眾投資人具有明顯的號(hào)召力，甚至很多戰(zhàn)略投資人還能為公司提供業(yè)務(wù)上的支持和幫助。如交通銀行最近在香港上市就先引入了戰(zhàn)略投資人匯豐銀行，從而獲得了較好的融資效果和后市表現(xiàn)。 　　第二、在上市前引入戰(zhàn)略投資人能夠獲得海外重組所需要的外匯資金。以往的紅籌操作都是以原股東設(shè)立境外殼公司，境外殼公司再收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，收購(gòu)過(guò)程需要外匯資金，戰(zhàn)略投資人的資金可做這一用途。 　　第三、在上市前引入戰(zhàn)略投資人能夠獲得上市費(fèi)用。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中如果支付大量費(fèi)用可能會(huì)給公司現(xiàn)金流帶來(lái)壓力，如果在海外引入戰(zhàn)略投資人就可在海外直接支付費(fèi)用，較為簡(jiǎn)便。
不同的公司，對(duì)上市的需求并不一樣，上市的難度也不同。 傳統(tǒng)的制造業(yè)想上市，是想獲取資本來(lái)投入生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)?，F(xiàn)在也越來(lái)越難了，這是產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)的大方向決定的，而且傳統(tǒng)制造業(yè)通常都有高能耗、高污染的問(wèn)題。 多元化集團(tuán)公司想上市，是想獲取上市帶來(lái)的品牌、協(xié)同等效應(yīng)，并增加資本，更好帶動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。不過(guò)現(xiàn)在也越來(lái)越難了，證監(jiān)會(huì)對(duì)這類公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組的要求很高。 互聯(lián)網(wǎng)公司想上市，是因?yàn)榍捌谫Y本大量投入，需要通過(guò)上市賺回來(lái)。但是現(xiàn)在經(jīng)常有破發(fā)存在，這是因?yàn)橘Y本對(duì)許多互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利及成長(zhǎng)性并不看好，再加上資本投機(jī)的各種運(yùn)作，其價(jià)值的波動(dòng)性較大。 而有些公司是最好不要上市的，比如律所會(huì)所等咨詢業(yè)，上市之后會(huì)追逐利潤(rùn)、喪失獨(dú)立性，有悖于其專業(yè)精神。 上市是一個(gè)宏偉藍(lán)圖也好、是鼓吹的一個(gè)泡也好，掛在嘴邊卻沒(méi)什么不好，至少可以佐證企業(yè)家的“野心勃勃”，塑造出企業(yè)“欣欣向榮”的大好前景。ipo解禁倒計(jì)時(shí)了，大家又該翹首以盼了。

公司上市前為什么要融資

4，想了解一個(gè)公司股權(quán)變化的相關(guān)知識(shí)

兄弟你可能對(duì)現(xiàn)代財(cái)務(wù)不是很懂，有些問(wèn)題沒(méi)那么復(fù)雜，但也不那么簡(jiǎn)單1、引進(jìn)風(fēng)投的時(shí)候，對(duì)公司潛在價(jià)值的估值是很重要的，這與原始出資沒(méi)有太大關(guān)聯(lián)，風(fēng)投自然會(huì)通過(guò)公司的成長(zhǎng)潛力和市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行估值，然后再分配股權(quán)，這相當(dāng)于各方重新出資，只是原有各方以既有資產(chǎn)出資，而風(fēng)投出錢罷了。具體股權(quán)當(dāng)然按所折合的資產(chǎn)價(jià)值計(jì)算，這是一個(gè)談判的過(guò)程，通常風(fēng)投會(huì)作出適當(dāng)讓步。投資當(dāng)然是公司所有，這些資金只能用于業(yè)務(wù)的快速開展。風(fēng)投是為賺錢而來(lái)，不是送錢。書籍有哪些不清楚，但網(wǎng)上有很多關(guān)于VC的介紹，當(dāng)然更多的都是關(guān)于如何吸引VC，股權(quán)分配在很多人看來(lái)是小問(wèn)題，你在百度里搜一下應(yīng)該就可以了。
1：引進(jìn)風(fēng)投，如果風(fēng)投出100萬(wàn)占50%的股份，那剩下的50%股份按原有的比例分，現(xiàn)在公司值200萬(wàn)！2：成為股份公司才能送員工股，如果員工股占10%，剩下的按比例分！3：如果要上市了，有1億2千萬(wàn)股，2千萬(wàn)流通，剩下的按比例分！反正總的來(lái)說(shuō)，占的非流通股比例是不會(huì)變的！
歸公司還是歸目前3人私人獲得呢？ 1. 歸公司考慮留一部分股份給未來(lái)的員工，那這個(gè)股份到底是從誰(shuí)的手里出呢？ 2.對(duì)于優(yōu)秀的員工 你仨和風(fēng)投開會(huì) 公司出面獎(jiǎng)勵(lì)如果未來(lái)上市，上市部分的股份，是從哪里來(lái)的呢？收益該歸誰(shuí)呢？ 3. 集體出股權(quán) 公司受益--------------------------------------------------------------------------------
這點(diǎn)商業(yè)頭腦都沒(méi)有,不會(huì)算帳,還怎么創(chuàng)業(yè)啊,可以請(qǐng)專業(yè)的經(jīng)紀(jì)公司代辦
1. 這個(gè)是你們內(nèi)部之間，你們和風(fēng)投談的?？梢阅銈冝D(zhuǎn)讓部分給風(fēng)投。比如你轉(zhuǎn)讓10%，其他轉(zhuǎn)讓20%，轉(zhuǎn)讓的錢是自己的。如果不轉(zhuǎn)讓，你們把公司份額賣給風(fēng)投，比如占30%，那剩下70%按以前比例分配。2. 這個(gè)也是一樣的，公司可以從你們手上回購(gòu)股權(quán)，然后存在公司，以后用來(lái)分配。也可以賣份額給員工，原來(lái)的比例相應(yīng)攤薄。3. 這個(gè)和之前一樣。也可以兩者結(jié)合，你們拿出一部分來(lái)賣給市場(chǎng)，或者按比例攤薄，你自己出的就自己拿，公司攤的就公司拿。具體要看你們，風(fēng)投之間的協(xié)議。

5，企業(yè)向風(fēng)投融資是怎么回事比如我公司融資一百萬(wàn)讓出百分之十

兩者皆有吧。我給你舉個(gè)例子。先不忙采納其他的啊。風(fēng)投公司，要投資你。首先你的企業(yè)或者產(chǎn)品在未來(lái)會(huì)有很大前景，而且發(fā)展快。那么他如何獲利。1、股份獲利，比如你現(xiàn)在的公司市值100萬(wàn)，他投資你100萬(wàn)，獲得50%股份。但是你通過(guò)這筆錢能夠快速把公司發(fā)展起來(lái)。一年以后公司市值1000萬(wàn)，那么他的股份就價(jià)值500萬(wàn)。2、盈利獲利，公司利潤(rùn)收益穩(wěn)定。比如你公司市值1000萬(wàn)，而且每年凈利潤(rùn)。那么他投資你，股份價(jià)值不變，但是卻可以分紅。3、上市獲利，公司上市的時(shí)候，本身的股份會(huì)被稀釋，但是上市之后每股的價(jià)值翻了幾十倍，你說(shuō)他利潤(rùn)高不高。這一切的前提，是你公司前景好，但是你公司資金不足，你可以借助投資資金更上一層樓，同時(shí)投資公司也借助你的才華分紅。
風(fēng)險(xiǎn)資本融資的每項(xiàng)關(guān)鍵條款都有不同的處理方法，有些做法對(duì)風(fēng)投有利，有的對(duì)公司更為有利，如何爭(zhēng)取對(duì)己方更有利的規(guī)定，要看雙方的博弈。如同任何其他商業(yè)交易一樣，風(fēng)險(xiǎn)資本融資的每項(xiàng)關(guān)鍵條款都有不同的處理方法有些做法對(duì)風(fēng)投有利，有的對(duì)公司更為有利。風(fēng)投在條款清單和正式投資文件的初稿中一般會(huì)提出對(duì)其自身更有利的做法，然后再與公司協(xié)商。作為企業(yè)法律顧問(wèn)，熟諳風(fēng)險(xiǎn)資本融資中的關(guān)鍵投資條款以及每項(xiàng)條款下對(duì)風(fēng)投有利的做法和對(duì)公司有利的做法頗為必要。一，在估值方面。公司估值確定風(fēng)投因其投資所收到的公司股本的比例。公司估值越高，所占比例越低，反之亦然。這種估值一般稱為交易前估值，是風(fēng)投融資領(lǐng)域最受熱議的話題。對(duì)公司有利的做法：由于高估值的結(jié)果是風(fēng)投在公司中取得權(quán)益的百分比更小，使得公司當(dāng)前股東(比如管理層和原有投資者)所有的股權(quán)比例更高，因此高估值對(duì)公司有利。對(duì)風(fēng)投有利的做法：由于低估值的結(jié)果是風(fēng)投在公司中取得權(quán)益的百分比更大，而風(fēng)投經(jīng)常主張：這是風(fēng)投承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的一種必要回報(bào)。風(fēng)投一般會(huì)基于其在類似行業(yè)其他公司的經(jīng)驗(yàn)，提出其主張的公司估值。雖然估值的計(jì)算有技術(shù)性方法，包括營(yíng)業(yè)收入倍數(shù)估值法、ebitda倍數(shù)估值法和可比公司分析估值法(從可比上市公司的價(jià)值入手，使用折現(xiàn)率計(jì)算)，在實(shí)際應(yīng)用中估值更像是一種技巧而非科學(xué)。公司取得更高估值的最好方法是在一家風(fēng)投與另一家愿意以更高估值投資的風(fēng)投之間引入競(jìng)爭(zhēng)。所有權(quán)和估值一般在充分稀釋的基礎(chǔ)上計(jì)算，這就是說(shuō)所有可轉(zhuǎn)為或可用于普通股的證券(包括可轉(zhuǎn)股票據(jù)、優(yōu)先股、期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證)都計(jì)算在內(nèi)。計(jì)算通常包括為現(xiàn)有和未來(lái)股票期權(quán)保留的固定數(shù)量的股份以及按照公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃發(fā)給雇員、董事和顧問(wèn)的受限股份(期權(quán)池)。風(fēng)投有時(shí)會(huì)提出由公司當(dāng)前股東用他們持有的股份承擔(dān)期權(quán)池中的所有股份假設(shè)期權(quán)池股份全部發(fā)行。但是，對(duì)公司更有利的做法是讓未來(lái)的期權(quán)池股份發(fā)行稀釋公司股東的股權(quán)，其中包括風(fēng)投的股權(quán)。股份轉(zhuǎn)換權(quán)。風(fēng)投融資中發(fā)行的優(yōu)先股通?？赊D(zhuǎn)為普通股，如果公司表現(xiàn)良好，公司普通股的股價(jià)顯著上升，股份轉(zhuǎn)換可以帶給風(fēng)投巨大利益。初始轉(zhuǎn)換率經(jīng)常設(shè)置為1:1，并通過(guò)反稀釋保護(hù)條款(下文詳述)根據(jù)之后的稀釋性股票發(fā)行進(jìn)行調(diào)整。優(yōu)先股通?？捎娠L(fēng)投選擇在發(fā)行后任何時(shí)間轉(zhuǎn)換為普通股，否則風(fēng)投一般只在售股交易時(shí)轉(zhuǎn)換股份(也只有在將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股后，風(fēng)投所能得到的銷售收入比其作為優(yōu)先股持股人更高時(shí)它們才會(huì)這樣做)。如果公司公開上市時(shí)的估值能帶給風(fēng)投足夠的受益，那么優(yōu)先股一般會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為普通股。符合自動(dòng)轉(zhuǎn)換條件的合格ipo是達(dá)到下列要求的首次公開上市：(1) 公司收到的凈收益至少達(dá)到一定金額(通常為2500萬(wàn)到4000萬(wàn)美元);(2) ipo中公司普通股的每股價(jià)格至少達(dá)到一定金額通常為風(fēng)投支付的每股優(yōu)先股股價(jià)的三到五倍。反稀釋保護(hù)。風(fēng)投融資中發(fā)行的優(yōu)先股通常具有反稀釋保護(hù)，針對(duì)公司日后發(fā)行的，估值低于風(fēng)投融資中使用估值的證券所造成的稀釋效應(yīng)向風(fēng)投提供保護(hù)(與當(dāng)前投資者為每股支付的金額相比，這種投資下的投資者支付的資金更少，而收到的股份占公司總股數(shù)的百分比卻更高，因此這種投資被視為稀釋性投資)。反稀釋保護(hù)不僅適用于股份的發(fā)行，還適用于可轉(zhuǎn)為或可用于公司股份的本票、期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行。反稀釋保護(hù)通過(guò)調(diào)整優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股的轉(zhuǎn)換率來(lái)實(shí)施(如上所述，初始轉(zhuǎn)換率為1:1)。這意味著：如果公司在后來(lái)進(jìn)行稀釋性發(fā)行，優(yōu)先股可以轉(zhuǎn)換為數(shù)量更多的普通股，這使得這類優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換后百分比權(quán)益增加，從而中和稀釋性發(fā)行的效應(yīng)。有利于公司的做法：對(duì)公司最有利的做法是使用廣泛基礎(chǔ)的加權(quán)平均反稀釋保護(hù)。在棘輪型反稀釋保護(hù)中優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換率隨著稀釋性證券發(fā)行進(jìn)行調(diào)整，不考慮稀釋性發(fā)行的證券數(shù)量(即：不論公司在稀釋性發(fā)行中售出100股還是10,000,000股，調(diào)整的幅度都一樣)。與棘輪型反稀釋保護(hù)不同，加權(quán)平均反稀釋保護(hù)根據(jù)稀釋性發(fā)行中售出的股份數(shù)量調(diào)整優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換率。這項(xiàng)做法對(duì)管理層和其他當(dāng)前股東更為公平，因?yàn)樗鼫?zhǔn)確地中和因稀釋性發(fā)行造成的實(shí)際稀釋效應(yīng)。如果公司后來(lái)發(fā)行低估值證券，這種做法能達(dá)到上述效果，而不會(huì)讓優(yōu)先股持股人大發(fā)橫財(cái)而反之，即使與優(yōu)先股持股人的投資相比，隨后發(fā)行的證券金額太少而不能在實(shí)質(zhì)上對(duì)優(yōu)先股持股人造成稀釋效應(yīng)，也會(huì)讓優(yōu)先股持股人賺的盆滿缽滿。對(duì)風(fēng)投有利的做法：如上所述，對(duì)風(fēng)投最有利的做法是棘輪型反稀釋保護(hù)。對(duì)于發(fā)行股份期權(quán)和公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃下受限股份、向貸方和土地出租人發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證以及與企業(yè)收購(gòu)和其他戰(zhàn)略交易有關(guān)的公司股份發(fā)行，通常有豁免反稀釋保護(hù)的情況。由于這類發(fā)行會(huì)使風(fēng)投在公司中的投資增值，因而這類發(fā)行不構(gòu)成實(shí)施反稀釋保護(hù)的理由。對(duì)風(fēng)投更有利的做法是列出豁免情況的清單，并明確用數(shù)字說(shuō)明每個(gè)豁免類別下可以發(fā)行的股份數(shù)量上限。
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