由于今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)債的海外主要債權(quán)國(guó)都在拋售美債，尤其是俄羅斯在今年上半年繼續(xù)大規(guī)模減持手頭持有的美國(guó)國(guó)債，目前持有份額已經(jīng)由年初的961億美元降至149億美元。大約12萬(wàn)億美元的美債由本地投資者持有，而其他約47%的國(guó)債是被海外當(dāng)局持有。

1、美國(guó)是世界上國(guó)債最多的國(guó)家嗎？

是的。根據(jù)IMF最新公布的報(bào)告，截止2018年底，美國(guó)國(guó)債21萬(wàn)億美元，并且遠(yuǎn)高于第二名，日本第二，中國(guó)第三，下圖是截止2018年底國(guó)債總額前十的國(guó)家根據(jù)2019年11月12日的最新數(shù)據(jù)，美國(guó)政府債務(wù)總額已經(jīng)增長(zhǎng)到23萬(wàn)億美元，其他各國(guó)的債務(wù)也都有不同程度的增長(zhǎng)。要說(shuō)明的是，真正的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)不僅僅應(yīng)該看總額，而是要將政府債務(wù)與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比，

2、美國(guó)欠一些國(guó)家很多錢(qián)，為什么那些國(guó)家沒(méi)將美國(guó)的國(guó)債拋售出去呢？

首先，我們需要把美國(guó)欠錢(qián)這件事兒好好說(shuō)一下，因?yàn)槊绹?guó)這種欠錢(qián)方式跟我們平時(shí)找朋友借錢(qián)最后欠了錢(qián)完全是兩碼事兒。美國(guó)欠的錢(qián)并不是美國(guó)總統(tǒng)低著頭找人借的，而是其他國(guó)家心甘情愿主動(dòng)借給他的，奇怪嗎？美國(guó)聯(lián)邦政府在錢(qián)不夠花的時(shí)候就會(huì)發(fā)行國(guó)債，而美國(guó)政府的國(guó)債在全球是最有信譽(yù)保障、收益率最穩(wěn)定的。當(dāng)這種國(guó)家被投入到金融市場(chǎng)的時(shí)候，全球國(guó)家都會(huì)主動(dòng)購(gòu)買(mǎi)，

當(dāng)有人購(gòu)買(mǎi)這種國(guó)債的話，美國(guó)聯(lián)邦政府就有了收入。美國(guó)和其它國(guó)家之間雖然是一種借債關(guān)系，但是這種關(guān)系是非常任性的，你不能跑到美國(guó)財(cái)政部的大門(mén)口堵著他們還債，美國(guó)財(cái)政部官員會(huì)告訴你，把你手頭的國(guó)債到市場(chǎng)上賣(mài)掉就行了，還什么還！懂不懂規(guī)矩。如果弄清楚了美國(guó)欠全世界錢(qián)的真相，那么你還認(rèn)為全世界國(guó)家有必要去拋售美國(guó)的國(guó)債嗎？很多國(guó)家購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債是因?yàn)樵趪?guó)際貿(mào)易當(dāng)中，他手里積攢了大量的美元，但是這些美元國(guó)內(nèi)無(wú)法流通，一時(shí)又用不掉，放著只能貶值，所以購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)政府公債來(lái)保值投資，

3、美國(guó)發(fā)行了那么多國(guó)債，不怕債務(wù)利息吞噬其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)嗎？

債務(wù)拖垮美國(guó)？別天真了！美國(guó)就是靠著巨額債務(wù)強(qiáng)大起來(lái)的！也靠著巨額債務(wù)稱(chēng)霸世界的！自布雷頓森林體系將美元推上了國(guó)際貨幣體系核心貨幣寶座上以來(lái)，盡管?chē)?guó)際貨幣秩序經(jīng)歷了布雷頓森林體系瓦解和后布雷頓森林體系的構(gòu)建，但如今美元依舊是世界主導(dǎo)貨幣，而且是唯一的主導(dǎo)貨幣的現(xiàn)實(shí)沒(méi)有變。由于美元同時(shí)具有“結(jié)算職能”、“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖職能”和“財(cái)富職能”，因而，擁有美元就相當(dāng)于擁有財(cái)富，這也就是為什么世界上絕大多數(shù)國(guó)家最主要的外匯儲(chǔ)備都是美元的重要原因，

但你有了美元，萬(wàn)一美元貶值咋辦？從國(guó)家層面上講，最簡(jiǎn)單也是最容易操作的辦法就是購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債來(lái)對(duì)沖美元的貶值風(fēng)險(xiǎn)。這也就是為什么世界上那么多國(guó)家都持有美債的原因，但美國(guó)舉了債，它不怕還不起嗎？它可以不怕！只要美元不丟失國(guó)際主導(dǎo)貨幣的地位，美國(guó)就不用害怕債務(wù)償還問(wèn)題，因?yàn)槊涝陌l(fā)行權(quán)，說(shuō)到底是美國(guó)控制的，它在極端情況下可以通過(guò)發(fā)行美元來(lái)緩解債務(wù)壓力；而在非極端情況下，各國(guó)持有美債對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的需求是連續(xù)的，而非短期，因?yàn)橹灰涝菄?guó)際主導(dǎo)貨幣，各國(guó)就會(huì)持續(xù)持有美元，持續(xù)持有美元，對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)的需求自然也就持續(xù)了。

這種情況下，美國(guó)可以同“倒債”的辦法使其債務(wù)不斷周轉(zhuǎn)，從而使得實(shí)際債務(wù)壓力并不像數(shù)字所反映的那樣大，然而，有一種情況將使得美國(guó)“毀于”巨額債務(wù)，那就是美元失去主導(dǎo)貨幣地位。美國(guó)如何保證美元的主導(dǎo)地位，是它保證自己不被債務(wù)摧毀的必要條件，而美國(guó)是通過(guò)什么保證美元地位的呢？軍事！擁有強(qiáng)大軍事實(shí)力是美國(guó)保住美元地位的最主要手段。

實(shí)際上，美國(guó)的巨額債務(wù)相當(dāng)大一部分都用于它的軍事建設(shè)上了，2019年，美國(guó)新增債務(wù)1.2萬(wàn)億美元，而2019年美國(guó)的軍費(fèi)開(kāi)支是7160億美元，兩者之比為59.7%，雖然這樣的數(shù)據(jù)對(duì)比不能簡(jiǎn)單說(shuō)明美國(guó)的7160億美元軍費(fèi)全都來(lái)自舉債，但換一個(gè)角度看，如果沒(méi)有1.2萬(wàn)億來(lái)支撐美國(guó)自身的運(yùn)轉(zhuǎn)，美國(guó)能拿出這么多錢(qián)用在軍費(fèi)上嗎？（2019年美國(guó)軍費(fèi)這個(gè)數(shù)字是中國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支的4倍多?。┛偨Y(jié)一下這個(gè)過(guò)程：美元是主導(dǎo)貨幣，世界各國(guó)都要擁有美元，進(jìn)而購(gòu)買(mǎi)美債，美國(guó)用“借來(lái)的錢(qián)”發(fā)展軍事，軍事強(qiáng)大了，保證了美元的主導(dǎo)地位，進(jìn)而繼續(xù)擁有發(fā)美元、發(fā)美債的特權(quán)。