特朗普關(guān)心的美股大起大落，美聯(lián)儲需要扮演什么角色。美聯(lián)儲近期連續(xù)表達(dá)了鴿派言論，表示不加息，甚至有的美聯(lián)儲官員還說不排除量化寬松的可能，這是因為美聯(lián)儲現(xiàn)在不具備加息條件，由于年前加息導(dǎo)致美股暴跌，所以美聯(lián)儲對于再次加息非常謹(jǐn)慎，針對特朗普近期對美聯(lián)儲加息的連番批評，從專業(yè)角度美聯(lián)儲不存在什么“妥協(xié)”之要做的就是看數(shù)據(jù)、定政策。

1、美聯(lián)儲為什么這幾年加息？它真正目的是什么？

這有好幾個概念，美聯(lián)儲它是指美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，相當(dāng)于我國的中國人民銀行（印鈔的那個），即央行。美國聯(lián)邦基金利率(Federalfundsrate)是指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的隔夜拆借利率，相當(dāng)于我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率（shibor），所不同的是，我國的銀行不像美國銀行那樣頻繁的進行銀行間同業(yè)拆借，其利率影響不是很大。

閣下所指的美元加息加的是美聯(lián)儲的息，然后影響美國聯(lián)邦基金利率，致使整個銀行業(yè)資金成本增加，從而傳遞給工商企業(yè)，進而影響消費、投資和國民經(jīng)濟，如作比喻，美聯(lián)儲的加息就如我國央行調(diào)高基準(zhǔn)利率，進而影響整個金融行業(yè)。例如基準(zhǔn)利率一上調(diào)，所有的房貸利率都會因基準(zhǔn)利率上調(diào)而上調(diào)，買房者就要多還利息了，

那么美聯(lián)儲的加息怎么影響美國聯(lián)邦基金利率呢？美聯(lián)儲利率低，商業(yè)銀行就會向美聯(lián)儲拆借，而不會向美國聯(lián)邦基金（美國同業(yè)拆借市場）拆借。如聯(lián)邦基金需要繼續(xù)進行頻繁拆借，那么就會調(diào)低自身利率，進而形成金融行業(yè)利率下調(diào)，包括銀行的放貸，美國最近的一次連續(xù)降息主要是美國次貸危機以后，為了挽救眾多瀕臨倒閉的企業(yè)，大幅的降低美聯(lián)儲利率（最低0.07%）。

簡單來說，降息就是多印鈔，讓市面上有更多的美元，從而形成寬松貨幣，同時，美元也大量的外流，往他國進行投資。但也有弊端，例如美元貶值，在2008年的時候美元指數(shù)到達(dá)歷史低點71.15，而如今的不斷加息，是收緊貨幣供應(yīng)，抑制商業(yè)銀行的放貸。同時，由于收緊貨幣會致美元升值，外流的資金會兌換成美元，流回本國，

當(dāng)然，更重要的一點是匯率是相對的，美元升值了，那么與其兌換的幣種就會貶值，比如EURUSD貨幣對。而各國的資金為了對沖美元升值的風(fēng)險都會進行買入美元，畢竟人家升值能賺錢嘛，而本國貨幣貶值是要虧錢，沒辦法，國際貿(mào)易還是以美園結(jié)算為主。也就是說，美元一升值，那就是坐等收錢了，這就好如對股票的估值，股票還是一樣的股票，愿出更高價買的人多了，那么該企業(yè)估值就高了，坐等數(shù)錢。

當(dāng)然，跟其貶值一樣，升值也有弊端，即實體經(jīng)濟就不好混了，制造成本上升，抑制出口，國際競爭力下降等等，也就是說，加息與降息不是可以胡來的事兒，同上降息一樣，只有經(jīng)濟向好才會加息。比如GDP穩(wěn)定，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，失業(yè)率較低等等，那么加息的整個流程是怎樣的呢？美聯(lián)儲加息，而美國聯(lián)邦基金利率不跟隨上升怎么辦呢？不怕，這已經(jīng)形成默契了。

這默契需要一個過程，而這過程的機制是美聯(lián)儲先提高拆借利率，那么向美聯(lián)儲拆借的商業(yè)銀行就會轉(zhuǎn)向其他商業(yè)銀行，即轉(zhuǎn)向美國聯(lián)邦基金，那么美聯(lián)儲的拆借利率就會孤零零的站在高處，這時美聯(lián)儲就要放大招了——在公開市場上拋出國債，吸納商業(yè)銀行過剩的超額準(zhǔn)備（商業(yè)銀行及存款性金融機構(gòu)在中央銀行存款賬戶上的實際存款準(zhǔn)備金超過法定存款準(zhǔn)備金的部分），致使流通出的貨幣短缺。

一旦短缺，那么同業(yè)拆借市場（美國聯(lián)邦基金）的資金就緊張，于是也就迫使聯(lián)邦基金利率與美聯(lián)儲的拆借利率同步上升，美聯(lián)儲這種操作一來二去，很自然的，就會形成合理的市場預(yù)期，即默契了。只要美聯(lián)儲提高自己的拆借利率，整個市場就會聞風(fēng)而動，進而美聯(lián)儲能夠直接宣布聯(lián)邦基金利率的變動，至于美聯(lián)儲是否要輔之以其他操作手段也就變得不那么重要了，

2、美聯(lián)儲為何要持續(xù)加息？