為什么發(fā)行-1/ Bond？為什么發(fā)行可兌換公司債券？上市公司 Why 發(fā)行可轉(zhuǎn)債？公司為什么要發(fā)債而不是私募？上市公司 Why 發(fā)行可轉(zhuǎn)債？公司 發(fā)行上市的債券都叫公司債券，不是公司債券。為什么？由于公司是上市的，所以發(fā)行的債務(wù)肯定是公司的債務(wù)，而不是公司債務(wù)，所以公司無權(quán)享有公司債務(wù)。

現(xiàn)在上市公司增資的主要方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)債。發(fā)型可轉(zhuǎn)債在一定條件下可以將債券轉(zhuǎn)換成股票公司所以不需要支付利息，增發(fā)短期利空長期利好；可轉(zhuǎn)債有利于帶動二級市場。第一個問題:我舉個簡單的例子。你辭職去創(chuàng)業(yè)了。有段時間現(xiàn)金流不行，你就找我借了點錢。借款還約定，如果我看好公司的發(fā)展前景，可以用這筆資金入股公司，入股后你借的錢不用還。

作為投資者，順利轉(zhuǎn)股相當(dāng)于低價買入一只股票，有機會實現(xiàn)利益最大化。作為發(fā)債公司，可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股后，就不用光明正大的還錢了。還有一點，發(fā)行可轉(zhuǎn)債借的錢是有指定用途的，不能隨便用。一旦轉(zhuǎn)股成功，專項資金將變?yōu)楣咀杂匈Y金，公司可用于其他投資。為了實現(xiàn)大家的共同愿望，讓可轉(zhuǎn)債順利進入轉(zhuǎn)股之路，上市公司在可轉(zhuǎn)債條款的設(shè)計上也是煞費苦心。

因為可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換成股票，可以彌補利率低的問題。如果在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，股票的市場價格超過其轉(zhuǎn)換價格，債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為股票，獲得更大的收益。區(qū)別:1?；竞x可轉(zhuǎn)換債券:是債券持有人可以按照約定的價格將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行的普通股的債券。股票融資:指資金不經(jīng)過金融中介，直接從過剩部門流向短缺部門，資金供給者作為所有者(股東)享有對企業(yè)控制權(quán)的融資方式。

可轉(zhuǎn)換債券具有雙重期權(quán)的特征。一方面，投資者可以選擇是否轉(zhuǎn)股，承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的成本；另一方面，可轉(zhuǎn)債發(fā)行所有者有權(quán)選擇是否執(zhí)行贖回條款，為此他要支付比沒有贖回條款的可轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重期權(quán)是可轉(zhuǎn)換債券最重要的金融特征。它的存在將投資者和發(fā)行人的風(fēng)險和收益限制在一定的范圍內(nèi)，可以用來對沖股票，獲得更確定的收益。

中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月8日訊-今日，中汽研汽車試驗場有限公司公司(以下簡稱“中汽”)，。SZ)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。截至今日收盤，中國汽車報11.40元/股，漲幅200.00%，振幅67.89%，換手率72.03%，成交額20.02億元，總市值150.75億元。中國汽車股份有限公司是中國汽車試驗場的主要投資、運營和管理企業(yè)之一。公司其主營業(yè)務(wù)是通過構(gòu)建汽車現(xiàn)場測試的環(huán)境和場景，為汽車生產(chǎn)企業(yè)、汽車檢測機構(gòu)、汽車底盤零部件系統(tǒng)企業(yè)、輪胎企業(yè)等客戶提供現(xiàn)場測試技術(shù)服務(wù)。

這是因為企業(yè)發(fā)行債券時市場上的債券收益率與企業(yè)發(fā)行債券的票面利率會有差異，導(dǎo)致購買者購買的債券價格與面值存在差異，所以會出現(xiàn)折價溢價購買的情況。溢價或折價不是企業(yè)的盈虧，取決于企業(yè)發(fā)行債券的票面利率與市場平均利率的比較。如果債券的票面利率高于市場平均收益率，大家都會買，需求旺盛，導(dǎo)致債券價格上漲，也就是溢價。

這種溢價或折價最終會使債券的到期收益率等于市場平均利率。債券溢價或折價發(fā)行在西方國家很常見，當(dāng)然在金融教科書上也有?，F(xiàn)實中，我國目前的發(fā)行債券都是按面值發(fā)行(短期貼現(xiàn)的發(fā)行債券除外)。折價溢價攤銷在財務(wù)上是必要的，因為它能真實反映公司當(dāng)年的經(jīng)營成本，否則溢價為發(fā)行的第一年利潤就高。攤銷只會影響債券存續(xù)期間各年的相對利潤。存續(xù)期后，無論之前是否攤銷，最近幾年加起來的利潤總額都不會改變。

上市公司 發(fā)行債券都叫公司債券，不是公司債券。公司債券是指未上市的債券-1發(fā)行。以前證監(jiān)會不重視公司債，所以發(fā)行規(guī)模比較小。最近政策導(dǎo)向很強，現(xiàn)在發(fā)行-1/債務(wù)審批相對寬松高效，最近發(fā)債很多。由于公司是上市的，所以發(fā)行的債務(wù)肯定是公司的債務(wù)，而不是公司債務(wù)，所以公司無權(quán)享有公司債務(wù)。

我們這里說的上市公司主要是指在滬深股市上市公司。普通人缺錢怎么辦？要么背，要么借錢，借錢也有辦法。一種是去銀行看看你的資質(zhì)好不好，然后貸款給你。有的只能通過民間渠道借錢，比如親戚朋友或者其他渠道。但是這一塊涉及到資金成本，甚至一些風(fēng)險。向親戚朋友借錢。有就一定會借。沒有的話，也沒辦法。有些人可能會生氣。

而且現(xiàn)在大家日子都不好過，誰都不容易。所以很多人通過銀行或者其他渠道，有的渠道利率極高。如果不能及時還款，就面臨暴力催收的風(fēng)險?？偨Y(jié)一下，普通人借錢:親戚朋友，銀行等渠道。上市公司也會借錢用于業(yè)務(wù)發(fā)展。我們一般所說的是融資。Listing 公司融資方式主要有兩種:內(nèi)部融資沒有成本，外部融資有成本。外部融資主要包括向金融機構(gòu)(銀行)借款、配股發(fā)行、發(fā)行-1/債券和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等。

(1)可轉(zhuǎn)債的比例直接低于公司債發(fā)行。如果可轉(zhuǎn)債不轉(zhuǎn)換，相當(dāng)于-1發(fā)行利率更低的債券。(2)可以避免一般股票發(fā)行之后資本存量迅速膨脹的問題。(3)一般可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格高于公司股票市價一定比例(溢價)。如果轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，相當(dāng)于-1發(fā)行市價較高的股票。政府、企業(yè)和銀行等債務(wù)人利用債券來籌集資金，

For 發(fā)行人，用可轉(zhuǎn)債融資比直接發(fā)行債券或直接發(fā)行股票更優(yōu)惠。(1)可轉(zhuǎn)債的比例低于直接發(fā)行公司債，(2)可以避免一般股票發(fā)行后股本迅速膨脹的問題；(3)一般可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格高于公司股票市價一定比例(溢價)。如果轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，相當(dāng)于-1發(fā)行市價較高的股票。