小非農(nóng)是adp就業(yè)數(shù)據(jù)，這其實是一個非官方的數(shù)據(jù)，而大非農(nóng)，則是美國勞動部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，是官方數(shù)據(jù)，相對來說非農(nóng)數(shù)據(jù)，也就是大非農(nóng)數(shù)據(jù)更為準(zhǔn)確，也更能反映美國實際的經(jīng)濟狀況。所謂“小非農(nóng)”，是針對“大非農(nóng)”而言的，所謂“小非農(nóng)”，是美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）公布的可用于預(yù)測非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“大非農(nóng)”的私營部門非農(nóng)數(shù)據(jù)，包括初請失業(yè)金人數(shù)，每個月第一個周三北京時間21。

1、什么是美國小非農(nóng)？

所謂“小非農(nóng)”，是針對“大非農(nóng)”而言的。1、何為“大非農(nóng)”？所謂“大非農(nóng)”，即美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，包括非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、非農(nóng)就業(yè)率、失業(yè)率，每個月第一個周五北京時間21:30（冬令時：11月-3月）或20:30（夏令時：4月-10月）（對應(yīng)美國東部時間9:30或8:30）公布，“大非農(nóng)”的調(diào)查數(shù)據(jù)來自40萬家公司及政府部門，包括500個不同行業(yè)，涵蓋的就業(yè)人口超過4000萬，占非農(nóng)就業(yè)人口近一半。

“大非農(nóng)”客觀地反映了美國經(jīng)濟的波動，是美國制定經(jīng)濟政策，特別是美聯(lián)儲確定貨幣政策的重要依據(jù)之一，鑒于美聯(lián)儲貨幣政策對全球經(jīng)濟、金融市場的廣泛影響，每逢月初，“大非農(nóng)”一直受到全球各方的關(guān)注。對國內(nèi)來說，公布當(dāng)晚，一般被稱作“非農(nóng)之夜”，2、何為“小非農(nóng)”？所謂“小非農(nóng)”，是美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）公布的可用于預(yù)測非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“大非農(nóng)”的私營部門非農(nóng)數(shù)據(jù)，包括初請失業(yè)金人數(shù)，每個月第一個周三北京時間21:15（冬令時）或20:15（夏令時）公布。

若當(dāng)月1日或2日為周五，則提前至上月最后第二天或最后一天，與“大非農(nóng)”不同，“小非農(nóng)”的調(diào)查數(shù)據(jù)來自約50萬家私營企業(yè)，不包括政府部門，涵蓋近3500萬就業(yè)人口，略少于“大非農(nóng)”的4000萬。3、“小非農(nóng)”與“大非農(nóng)”的關(guān)系“小非農(nóng)”先于“大非農(nóng)”公布，是市場預(yù)測“大非農(nóng)”的重要參考，多數(shù)情況下，二者的趨勢一致，金融市場會首先對“小非農(nóng)”做出反映，當(dāng)“大非農(nóng)”公布時，市場波動將變小。

不過，有時，二者也會出現(xiàn)不一致的情況，如剛過去的7月：8月1日，ADP公布“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.9萬人，超過預(yù)期的18.6萬人；但8月3日，美國勞工部公布7月“大非農(nóng)”數(shù)據(jù)：7月，美國非農(nóng)就業(yè)人口增加15.7萬人，刷新2018年3月以來新低，低于預(yù)期的19.3萬人，不及預(yù)期幅度為2017年10月以來最大。

2、小非農(nóng)和大非農(nóng)有不一樣的時候嗎？

小非農(nóng)是adp就業(yè)數(shù)據(jù)，這其實是一個非官方的數(shù)據(jù)，而大非農(nóng)，則是美國勞動部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，是官方數(shù)據(jù)，相對來說非農(nóng)數(shù)據(jù)，也就是大非農(nóng)數(shù)據(jù)更為準(zhǔn)確，也更能反映美國實際的經(jīng)濟狀況，一般來說，adp數(shù)據(jù)和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)之間相對相關(guān)，這是因為兩者都是基于就業(yè)市場，對于美國勞動情況進(jìn)行的分析，雙方的分析方法近似，也對美國經(jīng)濟表達(dá)的情況相似。

然而在一些情況下，由于兩者分析的樣本不同，adp數(shù)據(jù)并不能完全與美國非農(nóng)數(shù)據(jù)一致，這在上一次公布的時候就出現(xiàn)了較大的反差，adp數(shù)據(jù)，達(dá)到了19.5萬人，這是一個遠(yuǎn)超預(yù)期，并且與非農(nóng)數(shù)據(jù)相背離的結(jié)果，導(dǎo)致了市場的較大波動，然而從9月的AdP數(shù)據(jù)來看，8月份19.5萬人的數(shù)據(jù)顯然是一個不準(zhǔn)確的數(shù)字，這可能來自于抽查樣本的錯誤。

3、盤前：“小非農(nóng)”不及預(yù)期，美股期指小幅上揚，數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲還會降息嗎？

美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的概率不大，但是現(xiàn)在可以肯定的是，美聯(lián)儲確實已經(jīng)進(jìn)入了降息通道，降息開啟的兩個主要標(biāo)的是通脹和失業(yè)率。從通脹角度講，雖然近半年以來持續(xù)低迷，并且沒有超過2%的政/策目標(biāo)，然而自從經(jīng)濟復(fù)蘇依賴，通脹一直保持低位，而同樣沒有超過2015年美聯(lián)儲開啟加息時的情況，因此這個角度說美聯(lián)儲降息開啟可能性不大。