周一白銀期貨上漲8%至每盎司29.06美元，盤中一度上漲11%至每盎司30.35美元，是2013年2月中旬以來最高水準(zhǔn)，且寫下2013年以來白銀在紐約商品交易所(NYMEX)最大單日漲幅。一般來說我們認(rèn)為黃金上漲之后，白銀上漲是值得期待的，這是因?yàn)辄S金與白銀的價格波動之間存在10。

1、受疫情影響，國際金價大漲，但是白銀的上漲并不如黃金，為什么？

最近受到疫情影響，黃金價格確實(shí)出現(xiàn)了明顯上漲，但同時白銀價格不但沒有上漲，反而有一定程度的波動。這是因?yàn)槟壳包S金的價格高位還沒有被完全確定，因此未來白銀的上漲空間才更令人期待，我在專欄中對于黃金和白銀的投資有詳細(xì)的分析，這里簡述觀點(diǎn)。一般來說我們認(rèn)為黃金上漲之后，白銀上漲是值得期待的，這是因?yàn)辄S金與白銀的價格波動之間存在10:9的相關(guān)性，在黃金上漲之后，白銀有很大的概率跟上補(bǔ)漲，

另一個觀察的指標(biāo)是黃金與白銀的價格之比，一般認(rèn)為金銀比在40~55左右是正常的，現(xiàn)在的金銀比已經(jīng)被拉升到了91，因此白銀的價格可以說是存在低估的。可以看到最近黃金上漲之后，白銀不但沒有出現(xiàn)明顯的補(bǔ)漲，反而出現(xiàn)了更大的波動，甚至有一些退步，這是因?yàn)樽罱狞S金上漲并沒有被完全確認(rèn)高位。一方面在迅速上漲到了1689美元之后，黃金出現(xiàn)了幾次較大幅度的回調(diào)，雖然說整體的波動基準(zhǔn)線沒有偏離1650美元，但是幾次的下跌也讓白銀很難明確確認(rèn)黃金上漲，

另一方面現(xiàn)在的黃金上漲主要動力還是市場上美聯(lián)儲釋放的廣泛流動性以及疫情造成的恐慌情緒，雖然我認(rèn)為在美聯(lián)儲降息預(yù)期上升和疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊逐漸明朗之后，黃金的真正支撐會逐漸明顯，但是目前來看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布還沒有顯示出疫情，對經(jīng)濟(jì)的沖擊到底有多嚴(yán)重，所以對于黃金的支撐還并不明顯。隨著最近美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐漸披露，我認(rèn)為黃金的真正上漲動力即將到來，這也帶來了未來一個月之內(nèi)白銀可能出現(xiàn)明顯補(bǔ)漲行情的預(yù)期，所以現(xiàn)在的白銀低位可能只是暫時的，

2、為何有時白銀遲遲上漲動力不足？

做紙白銀七年了。目前紙白銀與黃金的之間的金銀比高達(dá)1:125，自大跌以來，白銀不再追隨黃金同步走高，上漲遲緩，而且還是處于近三年來的低位，上周四周五有所上漲，從前一日的3.20漲到3.30。建行收取的點(diǎn)差也上漲了一個點(diǎn)，依相仁三女的判斷，短期內(nèi)白銀沒有大幅上漲的動能，各業(yè)開工不足，原料需求受制約，白銀的金融屬性不再受追捧，經(jīng)濟(jì)形勢目前低迷，各國疫情防控還沒見拐點(diǎn)跡象，投資人和民眾普遍對經(jīng)濟(jì)信心不足，觀望逃頂情緒沒有緩解或完全消退，白銀買盤不足。

3、白銀為啥猛漲？

Reddit論壇WSB散戶上周大買GameStop等后，散戶力拱小型股的交易熱潮正逐漸蔓延至金屬市場，白銀周一大漲8%，這股熱潮現(xiàn)在蔓延到白銀，周一白銀期貨上漲8%至每盎司29.06美元，盤中一度上漲11%至每盎司30.35美元，是2013年2月中旬以來最高水準(zhǔn)，且寫下2013年以來白銀在紐約商品交易所(NYMEX)最大單日漲幅。

鑒于白銀的現(xiàn)貨供應(yīng)和市場需求之間的狀況，這波漲勢可能會引起一些現(xiàn)貨短缺，白金、鈀等其他較小的貴金屬已經(jīng)成為下一個目標(biāo)，因?yàn)檫@些金屬更易于持有，更容易透過ETF購買。相對于散戶涌入不看好的小型股與市場規(guī)模較小的白銀引起大規(guī)模波動，黃金等較大市場的影響勢必會較小，但也不排除成為他們的標(biāo)的，目前系統(tǒng)流動性過剩，美聯(lián)儲、歐洲央行提供的大量流動性將繼續(xù)推升某些資產(chǎn)價格，此現(xiàn)象不僅可能在白銀市場中制造泡沫，未來大宗商品和其他資產(chǎn)可能也會出現(xiàn)泡沫。

4、黃金還值得購買嗎？為什么最近白銀暴漲，而黃金微漲？

目前黃金仍然處于上漲周期當(dāng)中，未來上漲的空間還是充分的，現(xiàn)在購買黃金也還是相對合理的投資選擇，但是未來一段時間白銀的上漲幅度會大于黃金，黃金的價格邏輯，主要是受到經(jīng)濟(jì)下行和貨幣流動性的影響，在目前全球經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊的時候，以及各國央行為了支持經(jīng)濟(jì)而出臺比較明顯的貨幣寬松政策的時候，黃金進(jìn)入了上漲周期，在未來幾個月的時間內(nèi)，黃金價格很可能會突破1800美元，并有望進(jìn)一步升值。