搜狐也是一樣，搜狐的下坡和張朝陽(yáng)有著偌大關(guān)聯(lián)。5日搜狐系公司股價(jià)全線下跌，其中搜狐跌26.84%報(bào)8.94美元，搜狐的市值僅有3.51億美元（約合人民幣25億元），總市值與物業(yè)價(jià)值相差42億元，真的是很可憐，搜狐總市值暴跌因素很多，其中之一就是搜狐業(yè)績(jī)不佳，搜狐連續(xù)13個(gè)季度虧損，作為門(mén)戶網(wǎng)站，搜狐的業(yè)績(jī)是最差的，何時(shí)才能盈利，目前公司方面說(shuō)今年四季度可能盈利。

1、為什么大家現(xiàn)在很少瀏覽搜狐、新浪和網(wǎng)易這樣的主流網(wǎng)頁(yè)了呢？

主要有兩個(gè)原因：1、發(fā)展理念脫離了社會(huì)需求。當(dāng)前，自媒體時(shí)代已經(jīng)到來(lái)了，自媒體時(shí)代的主要特點(diǎn)是，每一個(gè)用戶可以是自媒體的服務(wù)對(duì)象，也可以是自媒體的制作者。搜狐、新浪、網(wǎng)易等國(guó)內(nèi)比較有影響互聯(lián)網(wǎng)媒體發(fā)展理念仍然以自我為中心，媒體建設(shè)仍然按自己的計(jì)劃、想象設(shè)計(jì)，把互聯(lián)網(wǎng)用戶看成是被動(dòng)的服務(wù)者，即傳播學(xué)中的“受眾”，

我設(shè)計(jì)什么樣的服務(wù)，客戶就享用使用什么樣的服務(wù)。雖然計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)已經(jīng)進(jìn)步了，可這些大媒體，服務(wù)意識(shí)并沒(méi)有根本扭轉(zhuǎn)，一定意義上講，它們就是一個(gè)比較大的多媒體平臺(tái)，用戶只能使用鼠標(biāo)點(diǎn)擊瀏覽新聞或者欣賞視頻。用戶的個(gè)性化需求沒(méi)有充分滿足，用戶的參與感沒(méi)有徹底釋放，換言之，這種發(fā)展理念與電視媒體差別不大，都是以我為中心，我制作什么樣節(jié)目，觀眾就觀看什么樣節(jié)目。

用戶的個(gè)性化需求沒(méi)有充分滿足，用戶的參與感沒(méi)有徹底釋放，沒(méi)有滿足用戶的跟上社會(huì)節(jié)拍，是這些大媒體與社會(huì)主流漸行漸遠(yuǎn)的主要原因。2設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，服務(wù)專業(yè)程度不夠徹底，“大而全”而不是“精而深”，是這些綜合網(wǎng)站的通病。個(gè)性化精準(zhǔn)服務(wù)是自媒體的一大特點(diǎn)，搜狐、新浪、網(wǎng)易等國(guó)內(nèi)有影響網(wǎng)站，受報(bào)紙、電視等傳統(tǒng)媒體影響，設(shè)計(jì)的欄目都沿襲報(bào)紙和電視風(fēng)格，反映人們閱讀報(bào)紙、看電視的興趣和習(xí)慣。

2、新浪持有微博45.2%股權(quán)，微博市值高達(dá)112億，而新浪只有29億，為什么？

出現(xiàn)這個(gè)情況，我認(rèn)為是正常的。1、公司的市值并非以市價(jià)計(jì)算這個(gè)好比國(guó)內(nèi)股票中的定向增發(fā)操作一樣，發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的90%并不是指執(zhí)行定增日的市價(jià)作為參考標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)上公認(rèn)的價(jià)格是不得低于公告前20個(gè)交易日市價(jià)均價(jià)的90%，假如按國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則估算，微博實(shí)際上的價(jià)值只有90%*（110*46/49）=93億，新浪的45.2%股權(quán)實(shí)際市值只有42億。

2、投資者對(duì)公司的不同預(yù)期從美股市場(chǎng)的估值，微博的凈資產(chǎn)是9.44，市凈率是5.22，屬于一個(gè)很正常的科技股，而新浪的凈資產(chǎn)是40.35，市凈率是1.05，可能大家不知道這是什么概念。我們可以在國(guó)內(nèi)MSCI成份的股票池中找出對(duì)比：市凈率為5.22的是東方財(cái)富，一家互聯(lián)網(wǎng)金融 券商的上市公司，屬于高成長(zhǎng)型企業(yè)，市場(chǎng)估值較一般的券商股要高，

同是券商股，光大證券的市凈率在1.29，市場(chǎng)并沒(méi)有結(jié)出一個(gè)很高的估值，為什么會(huì)這樣？就算是一般投資者，在同一板塊的東方財(cái)富與光大證券選擇時(shí)，一般都會(huì)投資東方財(cái)富，而不是光大證券，原因是東方財(cái)富的成長(zhǎng)性，空間想像力遠(yuǎn)強(qiáng)于傳統(tǒng)的老牌券商。反映到新浪與微博的關(guān)系，也就很容易理清了：新浪市凈率低，說(shuō)明公司并沒(méi)有多大的成長(zhǎng)性與想像空間；微博的高市凈說(shuō)明其有一定的成長(zhǎng)性和想像空間，市場(chǎng)愿意對(duì)其未來(lái)的價(jià)值進(jìn)行透支，目前的股價(jià)已經(jīng)包含未來(lái)的預(yù)期，即微博110億的市值已經(jīng)兌現(xiàn)了未來(lái)數(shù)年的價(jià)格預(yù)期！總結(jié)：首先，企業(yè)目前的價(jià)格并非一級(jí)市場(chǎng)上真實(shí)的交易價(jià)格，會(huì)出現(xiàn)合適的折算；其次，每個(gè)公司的都有其價(jià)值與成長(zhǎng)性，成長(zhǎng)性較佳的公司市場(chǎng)上愿意以未來(lái)的估值對(duì)公司進(jìn)行估算，一些缺乏成長(zhǎng)空間的公司市場(chǎng)只能以其最合理的價(jià)格進(jìn)行交易，所以會(huì)出現(xiàn)新浪擁有42億市值的股權(quán)而只有29億的估值，

3、搜狐最新市值不到10億美金，為什么沒(méi)有被收購(gòu)？你認(rèn)為搜狐值多少錢？

搜狐沒(méi)有自己的壟斷性優(yōu)勢(shì)，所在的幾個(gè)主營(yíng)，搜狐網(wǎng)是早期過(guò)時(shí)的門(mén)戶網(wǎng)站，哪里比得過(guò)類似頭條這種移動(dòng)新秀。搜狗搜索引擎也只是普通搜索引擎，跟360，百度什么的相比也沒(méi)有什么不同，同理搜索引擎也在沒(méi)落，像百度都跌出前三了，搜狐視頻稍好點(diǎn)，但它在內(nèi)容生產(chǎn)這塊也根本無(wú)法對(duì)抗其它巨頭，像愛(ài)奇藝等規(guī)模不懂比它大多少倍。