IPO 定價(jià) #01內(nèi)在價(jià)值原理股票 Price的基本原理是未來收益的貼現(xiàn)值。如果股價(jià)不能反映股票，或者股票，的內(nèi)在價(jià)值，股票發(fā)行價(jià)格的考慮和定價(jià)方法根據(jù)我們對(duì)股票發(fā)行價(jià)格的理解，我們知道是指股票公開發(fā)行時(shí)的價(jià)格。
1、中國的新股IPO 定價(jià)機(jī)制經(jīng)歷了哪些變化和發(fā)展
1。中國的演變股票Issue定價(jià)制度中國曾經(jīng)采用過各種制度股票Issue定價(jià)?？傮w上可以分為以下四個(gè)階段:第一階段:行政定價(jià)階段(19911999)。90年代初，中國股票市場(chǎng)規(guī)模有限，股票自行發(fā)行或在某地發(fā)行，多采用固定市盈率。1994年進(jìn)行定價(jià)改革，由發(fā)行人與主承銷商根據(jù)市盈率協(xié)商確定底價(jià)，投資者競(jìng)價(jià)認(rèn)購，即只有底價(jià)，沒有價(jià)格上限的網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行。但由于股票的供需失衡，發(fā)行價(jià)偏高，過了哈歲寶、青海三浦、廈華、瓊金盤四家公司。
2、簡(jiǎn)述 股票發(fā)行時(shí)通行的三種 定價(jià)方法?
股票三定價(jià)發(fā)行時(shí)采用的方法如下:市盈率法。通過市盈率法確定股票發(fā)行價(jià)格的公式為:發(fā)行價(jià)格=每股凈收益x市盈率。凈資產(chǎn)比率法。發(fā)行價(jià)格=每股凈資產(chǎn)值x溢價(jià)倍數(shù)。貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。通過預(yù)測(cè)公司未來的盈利能力，計(jì)算出公司的現(xiàn)金流量?jī)糁?，將未來的現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折算，從而確定股票的發(fā)行價(jià)格。股票股份發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人以募集資金或者實(shí)施股利分配為目的，按照法定程序向投資者或者原始股東發(fā)行股份或者無償提供股份的行為。
導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)喪失繼承經(jīng)營能力，經(jīng)批準(zhǔn)撤銷登記后，其法人資格消滅的法律行為。股票上市發(fā)行前，上市公司與股票的證券公司簽訂代理發(fā)行合同，確定股票的發(fā)行方式，明確各方責(zé)任。股票代銷發(fā)行的方式根據(jù)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的不同，一般分為承銷發(fā)行和代銷發(fā)行。
3、 股票的發(fā)行價(jià)是如何確定的?
股票發(fā)行價(jià)格的確定是股票發(fā)行方案中最基本、最重要的內(nèi)容，關(guān)系到發(fā)行人和投資者的根本利益，關(guān)系到股票上市后的業(yè)績(jī)。如果發(fā)行價(jià)格過低，將難以滿足發(fā)行人的融資需求，甚至損害原股東的利益；但如果發(fā)行價(jià)格過高，會(huì)增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)，增加承銷機(jī)構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)和難度，抑制投資者的積極性，影響股票上市后的業(yè)績(jī)。因此，發(fā)行公司和承銷商必須綜合考慮公司利潤及其所處行業(yè)因素、二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)水平等因素，再確定一個(gè)合理的發(fā)行價(jià)格。
目前國內(nèi)確定股票的發(fā)行價(jià)格有兩種方式:一種是固定定價(jià)案例法，即主承銷商和發(fā)行人在發(fā)行前按照市盈率法確定新股發(fā)行價(jià)格:新股發(fā)行價(jià)格的每股稅后利潤×發(fā)行市盈率；另一種是區(qū)間尋價(jià)法，也叫“競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)行”。即確定新股發(fā)行的上下限價(jià)格，按照集合競(jìng)價(jià)的原則在發(fā)行時(shí)確定發(fā)行價(jià)格。
4、ipo 股票發(fā)行 定價(jià)方式1。詢價(jià)法:在一級(jí)市場(chǎng)上，與ipo相關(guān)的上交所公司的承銷商可以直接要求機(jī)構(gòu)確定發(fā)行價(jià)格；2.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法:發(fā)行人可以通過計(jì)算企業(yè)或公司未來的經(jīng)營能力來估算最終發(fā)行價(jià)格股票；3.凈資產(chǎn)比率法:發(fā)行人可直接計(jì)算公式(發(fā)行價(jià)格，每股凈資產(chǎn)值*溢價(jià)倍數(shù))確定股票；4.市盈率法:每股凈收益按公式*發(fā)行，但不適用于中國股市。什么是ipo？也就是說，offering，英文名Initial Publicizing，指企業(yè)或公司首次公開上市發(fā)行股票。
5、 股票上市的 定價(jià)如何確定?FV100，N20，PMT100*6%/23，I/Y4%，算下來，發(fā)行價(jià)是PV 86.41 . IPO價(jià)格的確定是IPO中最基本也是最重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。IPO價(jià)格決定了IPO的成功與否，決定了所有參與者的根本利益和股票上市后的具體表現(xiàn)。IPO 定價(jià) #01內(nèi)在價(jià)值原理股票 Price的基本原理是未來收益的貼現(xiàn)值。如果股價(jià)不能反映股票，或者股票，的內(nèi)在價(jià)值。
#02市場(chǎng)化原則股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)在市場(chǎng)化取向的基礎(chǔ)上確定，充分反映市場(chǎng)的供求關(guān)系，以達(dá)到股票的供求平衡，準(zhǔn)確反映市場(chǎng)對(duì)股票價(jià)值的認(rèn)可，即股票。一方面，IPO 定價(jià)必須考慮滿足發(fā)行人的融資需求。
6、 股票發(fā)行價(jià)考慮因素和 定價(jià)方法根據(jù)我們對(duì)股票發(fā)行價(jià)格的理解，我們知道是指股票公開發(fā)行時(shí)的價(jià)格。這個(gè)價(jià)格多由承銷團(tuán)和發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)情況協(xié)商確定，因?yàn)榘l(fā)行價(jià)是固定的，所以有時(shí)也叫固定價(jià)。在這里，我想普及一些關(guān)于股票發(fā)行價(jià)的其他知識(shí)，考慮因素和定價(jià)方法是今天要分析的兩個(gè)主要方面。定價(jià)方法凈資產(chǎn)比率法又稱凈資產(chǎn)價(jià)值法，是指通過資產(chǎn)評(píng)估和相關(guān)會(huì)計(jì)手段確定發(fā)行公司擬發(fā)行資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場(chǎng)情況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定比例，從而確定股票的發(fā)行價(jià)格的方法。
