美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)，是美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)數(shù)據(jù)，由美國(guó)勞工部每月公布一次，反應(yīng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，數(shù)據(jù)好說(shuō)明經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)差說(shuō)明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞。如果說(shuō)本次非農(nóng)數(shù)據(jù)，能夠準(zhǔn)確反映當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體趨勢(shì)的話，那么這次的非農(nóng)數(shù)據(jù)下滑也不能說(shuō)明美國(guó)衰退就在眼前，因?yàn)榉寝r(nóng)失業(yè)率出現(xiàn)拐點(diǎn)，往往意味著在半年左右的時(shí)間才會(huì)帶來(lái)美國(guó)的衰退，而現(xiàn)在非農(nóng)失業(yè)率尚未因?yàn)榉寝r(nóng)數(shù)據(jù)的拖累出現(xiàn)拐點(diǎn)，因此可以說(shuō)美國(guó)的衰退還要等待半年以上的時(shí)間。

1、如何看懂美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)？

謝謝問(wèn)答的邀請(qǐng)！美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)是指非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率與失業(yè)率這三個(gè)數(shù)值。分為前值、預(yù)期值、和公布值，顧名思義，就是反映美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)狀況的數(shù)據(jù)指標(biāo)。顯然，非農(nóng)數(shù)據(jù)可以從正面反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，每次發(fā)布數(shù)據(jù)時(shí)，都會(huì)影響到美國(guó)股市，如前些日子發(fā)布數(shù)據(jù)，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬(wàn)人，預(yù)期增加15.8萬(wàn)人，前值為16.4萬(wàn)人。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)對(duì)美國(guó)股市幾乎沒(méi)有影響，因?yàn)?，這太正常了，經(jīng)濟(jì)起起落落，如潮漲潮落，美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)只有3.7%都不到了（4%以下就屬于充分就業(yè)了），不可能每次增加就業(yè)人數(shù)上升的；就像美國(guó)的GDP一樣，已經(jīng)那么高了，怎么可能每次都大幅上升看數(shù)據(jù)要看基數(shù)，不能看預(yù)期，預(yù)期從來(lái)都不靠譜，這就是華爾街所謂的：buytherumorsellthenews，太正常了。

想象一下，如果就業(yè)市場(chǎng)不流動(dòng)的話，那經(jīng)濟(jì)就是一潭死水（中國(guó)四十多年前的失業(yè)率是0），其實(shí)，勞動(dòng)市場(chǎng)之中，有4%的人在找（或換）工作，或layoff，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)而言，是最健康的。假如不到3%的話，勞動(dòng)市場(chǎng)就沒(méi)有流動(dòng)性了，再提一下，目前，美國(guó)helpwanted（工求人）數(shù)據(jù)為750萬(wàn)，而找工人數(shù)僅為250萬(wàn)點(diǎn)到為止吧。

2、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美股卻大漲，你怎么看？

昨晚端午節(jié)，美國(guó)勞工部公布了非農(nóng)數(shù)據(jù)，5月非農(nóng)就業(yè)人口增加7.5萬(wàn)人，創(chuàng)出三個(gè)月最低水平，還不及預(yù)期（17.5萬(wàn)）的一半，我來(lái)給大家捋一捋這個(gè)數(shù)據(jù)。為什么會(huì)降？這預(yù)示著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)能的喪失正蔓延至就業(yè)市場(chǎng)，原因當(dāng)然是因?yàn)樘乩势盏膶?duì)外經(jīng)濟(jì)政策，到處揮舞貿(mào)易大棒，就連鄰國(guó)都不放過(guò)，如今終于看到了惡果，如果繼續(xù)和中國(guó)這么干下去，肯定數(shù)據(jù)會(huì)更糟。

美股為何沒(méi)跌，反而連漲四個(gè)交易日？雖然本周公布的ADP和非農(nóng)都大幅低于預(yù)期，但是你看到了，如上圖所示，美股四連陽(yáng)，累計(jì)上漲近5%，而同期的A股，卻連跌一周。一邊是四連陽(yáng)，一邊是四連陰，為何反差這么大？原因就是美股在炒降息預(yù)期，而中國(guó)并沒(méi)有明顯的降息跡象，本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席罕見(jiàn)透露出可能的降息信號(hào)，讓美股大幅提振。

3、美國(guó)三月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，再次出現(xiàn)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但股債齊漲的矛盾格局，對(duì)此你怎么看？

題目和描述是兩個(gè)問(wèn)題，我分別回答，第一，非農(nóng)強(qiáng)勁其實(shí)證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，即經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有那么大，很可能經(jīng)濟(jì)增速今年還能維持不錯(cuò)。因此市場(chǎng)信心再次加強(qiáng)，股市上漲是直接的結(jié)果，至于債市上漲確實(shí)讓我很意外，因?yàn)榉寝r(nóng)好轉(zhuǎn)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮加息，這對(duì)于債市而言不是好事。合理的解釋?xiě)?yīng)該是市場(chǎng)仍然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，或者莊家在炒作等人接盤(pán)，

第二，其實(shí)去年開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力就已經(jīng)不足，薪資上漲就不是很好，只不過(guò)由于減稅刺激，維持了家庭可支配收入的良好表現(xiàn)。因此薪資不用多看，而制造業(yè)就業(yè)來(lái)說(shuō)，反應(yīng)的問(wèn)題可能更多，因?yàn)楸据喢绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是制造業(yè)拉動(dòng)的，現(xiàn)在就業(yè)下降，很可能進(jìn)一步表現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力下降，因此未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力和泡沫風(fēng)險(xiǎn)有可能同時(shí)出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)兩難局面更加突出。

4、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期值，黃金承壓，請(qǐng)問(wèn)黃金后期怎么看？

此次美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期值確實(shí)令人驚訝，黃金在數(shù)據(jù)公布的同時(shí)也是承壓下行，那么，后市金價(jià)走勢(shì)又會(huì)如何？首先，這次非農(nóng)數(shù)據(jù)與前值一致，而導(dǎo)致預(yù)期值和公布值相差比較大的源頭，還是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)新冠病毒肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，使得在進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候會(huì)比較保守；其次，金價(jià)在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后跳水，但隨后有反彈，從全天的漲跌幅來(lái)看，調(diào)整的并不是很明顯，所以，并不能因此來(lái)對(duì)未來(lái)的金價(jià)走勢(shì)給出結(jié)論；再有，從影響到金價(jià)的消費(fèi)、避險(xiǎn)方面來(lái)講，現(xiàn)在可能更多人會(huì)看好它的避險(xiǎn)作用，因?yàn)橐咔槿蚵佑绊懙秸麄€(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)也有量化寬松的預(yù)期，加上近日石油戰(zhàn)在火上澆油，整個(gè)資本市場(chǎng)也都處于災(zāi)難性之中。