無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)加不加息，降不降息，都無(wú)法改變美元當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)。央行在這個(gè)過(guò)程中，可以加息，也可以不加息；區(qū)別只在于，加息會(huì)減緩產(chǎn)能擴(kuò)張速度，美國(guó)放風(fēng)要加息，而又不急于加息，就是為了忽悠國(guó)際金融市場(chǎng)，讓全球投資者舉棋不定，理解美元加息，首先要清楚，這個(gè)息是什么。

1、美元為什么要加息？

2018年11月13日，美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2019：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上發(fā)表了一通“看多”美國(guó)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)。她說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，并有以下表現(xiàn)：一是美國(guó)居民家庭負(fù)債大幅下滑；二是銀行系統(tǒng)的資本充足率和流動(dòng)性遠(yuǎn)好于2008年的危機(jī)前，第三，也是最重要的。美國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)降到了3.7%，這是50年來(lái)的新低，

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的工作崗位在經(jīng)歷了2008年之后9年的擴(kuò)張之后，目前依然保持著平均每月約20萬(wàn)個(gè)的增幅。和前投資家羅杰斯等習(xí)慣于“唱多”新興市場(chǎng)的人士不同，耶倫并不吝嗇于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的贊美，由于擔(dān)任過(guò)四年（2014~2018年）的美聯(lián)儲(chǔ)主席，因此她的話(huà)也頗有分量。在這場(chǎng)論壇上，她給出最有信息量的觀點(diǎn)是：預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次加息3~4次，

在全球央行之中，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的透明度不是最高，也是最高之一。耶倫這位前主席的加息預(yù)測(cè)，不過(guò)是基于對(duì)失業(yè)率以及美國(guó)貨幣政策透明度的判斷，按照美聯(lián)儲(chǔ)的公開(kāi)“傳統(tǒng)”，確保就業(yè)是貨幣政策第一要?jiǎng)?wù)，當(dāng)失業(yè)率下降到3.7%，這意味著貨幣政策完全沒(méi)有必要繼續(xù)寬松，以刺激經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)。因此，貨幣政策回歸正常勢(shì)在必行，

2、美聯(lián)儲(chǔ)為什么選擇不加息？

央行加息與降息的邏輯思考為什么央行總要等通脹來(lái)了再加息，難道通脹是社會(huì)生產(chǎn)過(guò)程中一定會(huì)出現(xiàn)的嗎？假設(shè)總?cè)丝?億。有人發(fā)現(xiàn)了人參果，每年吃一個(gè)可以長(zhǎng)生不老；于是有人開(kāi)始生產(chǎn)，高價(jià)賣(mài)出，第一階段：在年產(chǎn)量達(dá)到1億之前；這個(gè)過(guò)程中，處于產(chǎn)能擴(kuò)張階段，各種原材料價(jià)格走高，資金需求增加；因此，社會(huì)利率升高。這一過(guò)程處于溫和通脹階段，

央行在這個(gè)過(guò)程中，可以加息，也可以不加息；區(qū)別只在于，加息會(huì)減緩產(chǎn)能擴(kuò)張速度。第二階段：年產(chǎn)能達(dá)到1億只之后；由于企業(yè)仍有較高的利潤(rùn)，將有外部生產(chǎn)者進(jìn)入這一領(lǐng)域；只要企業(yè)的利潤(rùn)可以覆蓋資金利息，產(chǎn)能就會(huì)持續(xù)擴(kuò)張；這將導(dǎo)致生產(chǎn)逐步過(guò)渡到過(guò)剩狀態(tài)；之后產(chǎn)品供過(guò)于求，價(jià)格開(kāi)始下降；直至導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)；這加劇企業(yè)對(duì)資金的需求，

因此，社會(huì)利率仍處于高位。這個(gè)過(guò)程中，產(chǎn)能擴(kuò)張至最高點(diǎn)，即是通脹最高點(diǎn)，在這個(gè)階段，央行應(yīng)該加息，以阻止更多生產(chǎn)者擴(kuò)展產(chǎn)能，同時(shí)加快企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)出清。第三階段：產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩后，競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)逐步倒閉；競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)逐步擴(kuò)大占領(lǐng)市場(chǎng)；在這個(gè)階段，由于部分企業(yè)倒閉；同時(shí)由于競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)已經(jīng)形成優(yōu)勢(shì)，減少了外部生產(chǎn)者進(jìn)入；因此，社會(huì)資金需求減少，社會(huì)利率逐步下降，

這個(gè)階段，開(kāi)始通縮。在這個(gè)階段，央行應(yīng)該降息，以增加社會(huì)需求，減少企業(yè)倒閉，增加就業(yè)崗位，第四階段：競(jìng)爭(zhēng)結(jié)束后，生產(chǎn)會(huì)被兩三家企業(yè)壟斷。生產(chǎn)效率最大化，在這個(gè)階段，壟斷企業(yè)可以維持高利潤(rùn)；同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大阻止外部生產(chǎn)者進(jìn)入；也就減少了社會(huì)資金需求；這種情況下，社會(huì)利率將處于最低水平。在這個(gè)階段，央行應(yīng)該將利率維持在最低水平，

3、為什么有人說(shuō)美國(guó)加息后，香港、內(nèi)地和美國(guó)銀行的美元存款利息是不一樣的？

因?yàn)槭植粔蜷L(zhǎng)，管不了別人家的事。美聯(lián)儲(chǔ)加息，只是美國(guó)各個(gè)銀行的本幣（也就是美元）的利息調(diào)整，其他國(guó)家和地區(qū)的本外幣各項(xiàng)存款利率它都管不著，因?yàn)檫@是其他國(guó)家和地區(qū)銀行的事，反過(guò)來(lái)講，人民幣作為外幣在美國(guó)，利率也不受美聯(lián)儲(chǔ)這種加息的影響，更有意思的事，別的國(guó)家加息是國(guó)家的決定，而美聯(lián)儲(chǔ)加息是組成美聯(lián)儲(chǔ)的美國(guó)十幾家主要銀行“商量”來(lái)的，給你打給比方你就明白了，在中國(guó)，cba籃球聯(lián)賽是中國(guó)籃協(xié)組織管理的，而在美國(guó)，nba可是各個(gè)球隊(duì)自行組織的，當(dāng)然，是一個(gè)“聯(lián)盟”，nba的主席，可不聽(tīng)美國(guó)籃協(xié)的話(huà)。