其二是黃金需求國家購買黃金的數(shù)量，比如中國、印度、俄羅斯都喜歡囤積黃金，如果大家都買黃金，金價就會上漲，但是如果對黃金需求減弱，那肯定會導(dǎo)致國際金價的下跌。我在專欄中和以前的文章里都對黃金的走勢有了詳細的介紹，這里簡述觀點，昨天黃金暴跌，看上去卻是是回調(diào)，不過看之前阿根廷危機造成的黃金暴漲，實際上這次暴跌是之前上漲的調(diào)整，由于市場對黃金目前公認(rèn)價位的預(yù)期，把黃金價位拉回了基準(zhǔn)線。

1、股市跌黃金漲，股市和黃金的聯(lián)系是什么？

今年以來，國際市場中的股市與黃金呈反向運行的特征日益明顯，往往股市下跌時黃金價格就會上漲，股市上漲時黃金價格就容易下挫，這一現(xiàn)象受到市場投資者的關(guān)注，因為這對貴金屬投資者與股票投資者來說是一個重要的參考系。這一現(xiàn)象形成的主要原因是：全球多數(shù)股市在美股的引導(dǎo)下走出十年的牛市，由于多數(shù)股市的資產(chǎn)溢價偏高，所以國際金融市場的風(fēng)險敞口不斷放大，因此當(dāng)股市下跌時，國際市場的避險情緒抬高，黃金因具備風(fēng)險對沖作用而上漲，

近十年來，歐美與各大洲多數(shù)國家的股市都走出了牛市行情，不僅迭創(chuàng)歷史新高，而且上漲幅度巨大，以美股為例，2008年美國次貸危機之后美股大跌，2008年底與2009年初，美三大股指先后觸及周期性最低點，之后走出了10年牛市，截止今年最高點，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅為3.23倍，納斯達克漲幅近5.44倍，標(biāo)準(zhǔn)普爾漲幅近3.55倍。

而德國DAX上漲了2.79倍；印度SENSES上漲了4.24倍，全球從發(fā)達國家到發(fā)展中國家的股市普遍大漲，漲幅超過3倍以上的股市非常普遍，而全球這十年周期的股市牛市所反映的并不主要是經(jīng)濟增長現(xiàn)象，主要反映的是次貸危機后的貨幣現(xiàn)象。由于次貸危機后全球大規(guī)模采用量化寬松貨幣政策，所以導(dǎo)致全球流動性過剩，這些超發(fā)的貨幣主要流入到證券市場這個貨幣池子中，所以推動了全球股市大漲，

由于全球的股市上漲缺乏經(jīng)濟長期增長內(nèi)因，所以當(dāng)前全球股市的泡沫化趨勢比較明顯，長期過高的漲幅也使全球的金融風(fēng)險高企，使今明兩年成為了國際金融風(fēng)險防范年。正因如此，當(dāng)股市下跌時，全球金融體系的風(fēng)險就會攀升，為了防止金融風(fēng)險的深化乃至金融危機的產(chǎn)生，越來越多的國際資本開始側(cè)重于風(fēng)險控制，所以加強了黃金投資，以備在投資組合中對沖金融風(fēng)險，這就讓股市與黃金價格之間出現(xiàn)了蹺蹺板效應(yīng)，

2、什么可以決定黃金的價格呢？未來黃金是一定升值的嗎？

只有貨幣發(fā)生了信任危機，比如美國發(fā)生經(jīng)濟危機，或者全球各主要央行都在超發(fā)貨幣，黃金價格才有可能上漲。過去人們把黃金當(dāng)作貨幣，但現(xiàn)在并不能做為一種貨幣全球流通的，決定黃金價格的因素有三：其一美聯(lián)儲的貨幣政策，2011年之前，國際金價就走了十年牛市，主要是，美聯(lián)儲采了了量化寬松政策，向世界釋放流動性，這就導(dǎo)致國際金價的大漲，記得最高時到過1900美元/盎司。

其二是黃金需求國家購買黃金的數(shù)量，比如中國、印度、俄羅斯都喜歡囤積黃金，如果大家都買黃金，金價就會上漲，但是如果對黃金需求減弱，那肯定會導(dǎo)致國際金價的下跌，其三，國際抄家的因素在內(nèi)，國際炒家利用黃金在某一時段的利好或利空，而推動或打壓金價，如果黃金沒有披上金融外衣，金價不可能有如此波幅，只有國際金價被抄家玩弄于手掌，那么一些利好或利空就會被放大，成為炒家利用大勢的機會。

3、快速上升的美國CPI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲為何仍舊淡定，黃金后期看什么？

黃金的漲跌與下列因素密切相關(guān)，不單單是與CPI有關(guān)系。1.通貨膨脹，2.突發(fā)重大事件，3.全球經(jīng)濟狀況，4.股市好壞，5.債市收益高低，6.國際原油價格，7.美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)，先看看倫敦黃金的走勢圖：周K線技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)給出明確的上漲信號，日K線更早給出上漲信號。就當(dāng)前的情況而言，7個方面的因素，要看誰是主要因素，

當(dāng)前投資領(lǐng)域表現(xiàn)最好的是歐美的股市，連連創(chuàng)出新高，如果你是投資者，大概率會選擇股市。除了特朗普的3.1萬億，拜登的1.9萬億，又傳出了美國也要搞大基建，投資是2.3萬億美元，這總共7.3萬億美元，絕對是貨幣超發(fā)，CPI不漲是不可能的！貨幣超發(fā)對股市的刺激是絕對的，一定會使股市瘋狂（參考一下我國2008年的4萬億）！同時，貨幣貶值也是肯定的，前者，會導(dǎo)致黃金價格下跌，后者會刺激黃金價格上漲，現(xiàn)在來看是矛盾的，但仔細分析，要看當(dāng)下誰是矛盾的主要方面，應(yīng)該股市的上漲是主要的，等到股市的虛高快撐不住的時候，后者成了矛盾的主要方面，黃金會快速上漲。