至于債券市場為什么會出現(xiàn)下跌。從下半年以來，我們沒有看到經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策出現(xiàn)過多對債市利好的情況，反言之，上述兩個因素也沒有對債市形成進(jìn)一步的利空，從這一點上來看的話，債券市場貨幣政策的線索對債市也是解釋不通的，從第一個線索來看，經(jīng)濟(jì)的基本面并沒有對債市構(gòu)成一個太大的利空。
1、債券基金為什么一直跌？
你好，很高興回答這個問題。債券基金為什么一直跌嗎？原因嘛，很簡單，因為國債利率上漲了，從4.30日起，國債的收益率從2.5%突然暴漲到2.63%，短短幾天漲幅高達(dá)5%。有些債基今年的收益可能是往年幾個季度的收益了，也就是說今年一個季度就跑完了，意味著后面絕不會有這么高的收益了，停兩個季度不漲也很正常，
債券型基金本來一年的收益也就6%-7%，你不要指望他年年都跑出10%以上，這也很不現(xiàn)實對吧!所以大家要正確看待債券型基金，不要對他期望過高，也不要過低，最重要的是，大家更加不要天天盯著他看?，F(xiàn)在給大家科普一個債券知識，債券的價格跟利率有關(guān)，給大家看一個簡單的債券定價模型：V是內(nèi)在價值，C是每期的利息，r是預(yù)期收益率。
在等式的右邊，C是債券發(fā)行時就定好了的，不會變的，那么唯一能影響V的變動的因素就是r，而r由“無風(fēng)險利率”加“風(fēng)險溢價利率”組成。無風(fēng)險利率其實就是國債收益率，為什么呢，因為國債是最安全的，其他類型的債券與國債相比，多多少少都是有一定風(fēng)險的，于是要加一個“風(fēng)險溢價利率”，用多出來的收益率來補償風(fēng)險，當(dāng)r上升時，分母增大，V下降，債券價格下跌；當(dāng)r下降時，分母減小，V上升，債券價格上漲。
如果大家覺得這個復(fù)雜弄不懂的，就不用管公式，你只需要記住結(jié)論：利率與債券價格成反比，這次債券價格下降，就是因為國債收益率上升，債券價格下跌。如果想買債券型基金，就要站在當(dāng)下看未來的利率如何變化，如果你覺得未來利率會下行，就可以投資，如果未來利率上升，那就不買。每次投資都要自己判斷一下，想清楚了再買，祝大家收益多多!。
2、債市跌穿牛熊線，對股市有何影響？債市和股市為什么有蹺蹺板效應(yīng)？
債市本身下跌，對股市來說沒有直接的影響，但是往往兩者存在關(guān)聯(lián)，因為背后是同一現(xiàn)象支撐的，這也是有人說的蹺蹺板效應(yīng)，當(dāng)股市上漲，意味著投資的盈利會比較好，投機資金會進(jìn)入資本市場套利，這時候資金會大量從保本、低風(fēng)險的債券市場撤出，謀求更多利潤。而撤出債券市場時，因為對投資收益的預(yù)期比較高，所以會相對低價出讓或者質(zhì)押債券，導(dǎo)致債券市場的期貨價格下跌，比如100面值的債券，可以跌到95-99之間，
3、不管經(jīng)濟(jì)基本面?zhèn)欣^續(xù)跌跌跌，究竟原因為何？對市場的影響幾何？
今年下半年以來，債券市場的下跌超出了絕大多數(shù)分析師的判斷。對此，我給出兩點線索：其一，對債券市場影響最大的兩個因素即經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策，從下半年以來，我們沒有看到經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策出現(xiàn)過多對債市利好的情況，反言之，上述兩個因素也沒有對債市形成進(jìn)一步的利空。首先，從經(jīng)濟(jì)基本面方面來看，工業(yè)增加值可以說是判斷經(jīng)濟(jì)增長的一個非常重要的指標(biāo)，
從工業(yè)增加值來看，大家對于工業(yè)增加值的認(rèn)識更多集中在一些預(yù)期差上，但可能有些數(shù)據(jù)確實是高于預(yù)期的，因此我們可以判斷經(jīng)濟(jì)是否好于預(yù)期，而且不斷地好于預(yù)期。如果把工業(yè)增加值拉出一條線來看一下，會看到今年3月份工業(yè)增加值是7.9%，其實是年內(nèi)高點了，3月份之后工業(yè)增加值出現(xiàn)了一些震蕩回落的情況，PPI這也是很重要的一個經(jīng)濟(jì)構(gòu)成指標(biāo)，PPI今年3月份是比較高的位置達(dá)到了7.8%，現(xiàn)在在6.2%，也就是說在最近兩個季度過程中也是在震蕩回落的。
那么從第一個線索來看，經(jīng)濟(jì)的基本面并沒有對債市構(gòu)成一個太大的利空，第二是貨幣政策。當(dāng)然，除了判斷流動性外，其實還需要看整個貨幣政策的趨向和流動性的趨向，我給各位網(wǎng)友提出一個線索，是我們自有的一個模型，對貨幣政策進(jìn)行了一些量化，我們的量化結(jié)果就是，今年的貨幣政策在今年6月份出現(xiàn)了一個非常重要的拐點，在今年上半年，央行或者是總的貨幣投放量逐月減緩的，也就意味著今年上半年我們的貨幣政策實際上是一個偏緊的貨幣政策。
