基金主要采用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和產(chǎn)業(yè)投資基金的模式。政府引導(dǎo)基金又稱創(chuàng)業(yè) -2/fund，是指政府出資，吸引相關(guān)地方政府、金融、投資機構(gòu)和社會資本，不以股權(quán)或債權(quán)形式對創(chuàng)業(yè)進(jìn)行投資，以營利為目的，比如科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)Investment引導(dǎo) Fund(以下簡稱引導(dǎo)Fund)專門用于引導(dǎo)投資機構(gòu)對初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資。

回望2006年的中國創(chuàng)業(yè)-4/投資行業(yè)，雖然沒有2005年“逆轉(zhuǎn)”變化帶來的驚喜，但“順風(fēng)航行”的感覺還是很強烈。隨著制度的徹底完善和環(huán)境的積極優(yōu)化，中國壓抑已久的投資行業(yè)創(chuàng)業(yè)-4/終于撐了下來，一系列數(shù)字的結(jié)果顯示了一個新時代的真正開始。如果非要我用幾句話來概括的話，筆者最愿意選擇“大印象”、“大進(jìn)步”、“大期待”這三個字。

但是，在2006-2007年的報告中，我們的心情是欣慰和寬慰的，不僅那些數(shù)據(jù)說明我的欣慰是真的，更重要的是，我們可以看到國際創(chuàng)業(yè)-4/投資基金和國內(nèi)創(chuàng)業(yè)的涌入。如果也用一句話來概括，我更喜歡用文章開頭用的“云開霧散”。厚厚的“云”一直是中國投資發(fā)展的主要天氣條件創(chuàng)業(yè)-4/。

1，基金運作?；鹬饕捎脛?chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和產(chǎn)業(yè)投資基金的模式。設(shè)立基金應(yīng)當(dāng)報同級人民政府批準(zhǔn)，有章程、目標(biāo)、期限和投資領(lǐng)域。鼓勵設(shè)立市場化政策性基金創(chuàng)業(yè)investment引導(dǎo)，以分期參股、風(fēng)險補償和投資擔(dān)保等方式支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和初創(chuàng)科技型企業(yè)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資基金的管理應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業(yè)法》進(jìn)行。

2.債務(wù)投資。債權(quán)投資根據(jù)協(xié)議確定股權(quán)的投資期限、利率和退出方式。期限一般為12年，重點項目不超過5年。3.股權(quán)投資。以股權(quán)投資方式運用資金時，需要規(guī)范操作，防范風(fēng)險。股權(quán)投資的出資原則上不超過被投資企業(yè)實收資本(或項目投資總額)的20%，且不成為第一大股東。股權(quán)投資期限一般為35年，最長不超過7年，省政府確定的中長期投資項目除外。

天津該市位于華北平原東北部，海河流域下游，渤海灣中心，東臨渤海，北依燕山山脈。距首都北京120公里，是中國四大直轄市之一，北方最大的沿海開放城市。2006年7月，國務(wù)院進(jìn)一步明確為天津，將建設(shè)成為經(jīng)濟(jì)繁榮、科教先進(jìn)、設(shè)施完善、環(huán)境優(yōu)美的國際港口城市、北方經(jīng)濟(jì)中心和生態(tài)城市。濱海新區(qū)位于天津東部沿海，包括塘沽區(qū)、漢沽區(qū)、大港區(qū)以及開發(fā)區(qū)、保稅區(qū)、天津港口和東麗區(qū)、津南區(qū)部分區(qū)域，規(guī)劃面積2270平方公里，海岸線153公里。

引導(dǎo)基金項目是指符合政府引導(dǎo)基金要求的項目。國家發(fā)改委和財政部準(zhǔn)備擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)基金創(chuàng)業(yè)投資，國家計劃設(shè)立一部分基金引導(dǎo)支持地方政府。比如科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)Investment引導(dǎo) Fund(以下簡稱引導(dǎo)Fund)專門用于引導(dǎo)投資機構(gòu)對初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資。引導(dǎo)本基金的支持對象為:創(chuàng)業(yè)中華人民共和國境內(nèi)具有投資職能的投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)和中小企業(yè)服務(wù)機構(gòu)(以下統(tǒng)稱為-

Government引導(dǎo)基金回報比例為1.5倍。政府引導(dǎo)基金又稱創(chuàng)業(yè) -2/fund，是指政府出資，吸引相關(guān)地方政府、金融、投資機構(gòu)和社會資本，不以股權(quán)或債權(quán)形式對創(chuàng)業(yè)進(jìn)行投資，以營利為目的。創(chuàng)業(yè) 風(fēng)險政府在投資引導(dǎo)基金的功能有以下四點:1 .支持階段參股。引導(dǎo)本基金參股創(chuàng)業(yè)-4/投資機構(gòu)，支持按照預(yù)先約定的條件和規(guī)定的期限設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)-4/投資機構(gòu)，擴(kuò)大科技投入。

For 引導(dǎo)基金管理運營，各地政府一般會設(shè)立引導(dǎo)基金管理委員會(或投資決策委員會)作為基金的最高投資決策機構(gòu)行使引導(dǎo)基金決策和管理職責(zé)，管理委員會一般不直接參與。管委會主要由各地政府及相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)人組成，如深圳創(chuàng)業(yè)Investment引導(dǎo)基金管委會主任由分管科技工作的副市長擔(dān)任，市發(fā)改委、經(jīng)信委、科技創(chuàng)新委、金融委、前海管理局為成員。

但總體來看，對引導(dǎo) Fund的管理主要歸于國家發(fā)改委和科技部。前者主要面向促進(jìn)本地風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展，后者主要致力于促進(jìn)中小型科技企業(yè)的融資。對于日常管理和投資運作來說，各地引導(dǎo)基金的管理模式差異很大:有的會新設(shè)一個引導(dǎo)基金管理機構(gòu)，或者成立一個公司，自己管理，有的則委托相關(guān)機構(gòu)或外部機構(gòu)管理。

創(chuàng)業(yè)投資基金是投資初創(chuàng)企業(yè)的專項基金。其主要目標(biāo)是通過提供資金和資源支持，幫助初創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展和增長。創(chuàng)業(yè)投資基金通常由一群投資者組成，他們匯集自己的資金，共同投資于有潛力的初創(chuàng)企業(yè)。這些投資者可以是個人投資者、天使投資人、風(fēng)險投資公司或其他機構(gòu)。創(chuàng)業(yè)一般來說，投資基金的運作模式是，基金管理人會對潛在的投資項目進(jìn)行篩選和評估，選擇具有創(chuàng)新性、市場潛力和可行性的企業(yè)進(jìn)行投資。

創(chuàng)業(yè)投資基金通常在企業(yè)成長的不同階段提供資金支持，包括種子輪、天使輪、A輪和B輪。除了資金支持，基金經(jīng)理還會提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)等支持，幫助企業(yè)解決發(fā)展中的各種問題。創(chuàng)業(yè)投資基金的投資回報主要來源于投資項目的成功退出，如企業(yè)的上市、收購或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。當(dāng)投資項目成功退出后，基金管理人將獲得相應(yīng)的回報，并分配給基金投資人。

風(fēng)險投資(Venture capital)又稱創(chuàng)業(yè) investment，主要是指為初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并獲得公司股份的一種融資方式，也是私人對外股權(quán)投資的一種方式。私募股權(quán)投資是通過私募股權(quán)基金對非上市公司的股權(quán)投資。在交易實施過程中，私募會附加對未來退出機制的考慮，即通過IPO、并購或管理層回購等方式。私募股權(quán)投資對高成長性的非上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并提供相應(yīng)的管理等增值服務(wù)，以期通過IPO或其他方式退出，實現(xiàn)資本增值。

私募股權(quán)投資主要面向少數(shù)機構(gòu)投資者進(jìn)行私募。其銷售和贖回由投資者通過基金管理人私下協(xié)商，也是以私募股權(quán)投資的形式進(jìn)行，很少公開操作，也不需要披露交易細(xì)節(jié)，風(fēng)險投資一般以風(fēng)險投資基金的形式運作，法律結(jié)構(gòu)為有限合伙形式。創(chuàng)投公司作為普通合伙人，管理基金的投資運作，并獲得相應(yīng)報酬。