綜上來看，美年健康具備投資價值。建議，可以去省會大城市的美年大健康去體驗(yàn)，那里基本都是直營店，性價還是令人滿意的，三、個人如果你在一二線城市，可以考慮美年健康，美年健康在固定資產(chǎn)（醫(yī)療設(shè)備）上的投入是非常大的，構(gòu)建了很深的新進(jìn)入者壁壘，首先美年大健康是龍頭，其次橫向業(yè)內(nèi)比較良心，高層還是比較重視醫(yī)質(zhì)，直營店的服務(wù)和醫(yī)質(zhì)水平都有把控。
1、美年大健康怎么樣？
需要考慮你是站在哪個角度來看。一、投資者作為投資者，美年健康（002044.SZ）目前（2019年9月）是具備投資價值的，有以下幾個原因：1.關(guān)于護(hù)城河1）美年健康是國內(nèi)最大的民營體檢中心，擁有近700家體檢中心。國內(nèi)第二大民營體檢中心是愛康國賓，只有120多家體檢中心，2）美年健康在固定資產(chǎn)（醫(yī)療設(shè)備）上的投入是非常大的，構(gòu)建了很深的新進(jìn)入者壁壘。
2018年年報公司醫(yī)療設(shè)備賬面余額22.52億元，相比之下，愛康國賓只有約5億元，瑞慈醫(yī)療只有2億元。除此之外，公司還存在大量長期應(yīng)收款，為公司融資租賃租出產(chǎn)生的應(yīng)收款，通過附注--被購買方于購買日可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債，可以看出，此融資租賃為公司向其“先參后控”的體檢中心提供的固定資產(chǎn)融資租賃，在實(shí)際形式上屬于美年健康的固定資產(chǎn)。
按此推算，公司固定資產(chǎn)將達(dá)到33億元，占總資產(chǎn)的約20%，較大的固定資產(chǎn)投資還可以向上游傳導(dǎo)議價能力，低價采購部分設(shè)備。2.關(guān)于行業(yè)政策1）根據(jù)《健康中國2030》規(guī)劃，國家將更大力度投入在疾病預(yù)防相關(guān)領(lǐng)域，2）隨著我國醫(yī)改政策的深入，醫(yī)療服務(wù)價格將會短時間內(nèi)大幅提高，以彌補(bǔ)藥品價格的大幅下跌導(dǎo)致的醫(yī)生醫(yī)院收入減少。
而自費(fèi)項(xiàng)目（體檢、眼科、牙科、醫(yī)美等）提價空間更大，3）由于我國醫(yī)療資源分配不均，造成醫(yī)療資源使用不均。隨著我國醫(yī)改政策的深入，二級以上醫(yī)院會通過高周轉(zhuǎn)彌補(bǔ)收入降低（有足夠的患者），二級以下醫(yī)院醫(yī)生收入無法得到彌補(bǔ)，所以近幾年國家頻繁出臺醫(yī)生多點(diǎn)就醫(yī)政策，解決了民營醫(yī)院擴(kuò)張難的問題，3.關(guān)于公司1）美年健康報表中存在參股體檢中心和控股體檢中心，有大量的參股體檢中心目前沒有并表，如果后續(xù)并表，公司利潤將進(jìn)一步增厚。
2）公司中報已經(jīng)開始逐步提高服務(wù)質(zhì)量，隨著服務(wù)質(zhì)量的提高，負(fù)面影響也將被逐步抵消，3）公司投資降速，這就意味著公司現(xiàn)金流將得到保障。在電話會議中表示，今年公司整體現(xiàn)金流將持平，綜上來看，美年健康具備投資價值。二、公司HR目前美年健康的主要服務(wù)對象是團(tuán)隊體檢，相對于公立醫(yī)院來說，美年健康的體檢可能會更便宜，相比于公立醫(yī)院，公司與公司之間可以延遲支付，對于公司資金周轉(zhuǎn)略微有利，
若你想考慮為公司員工體檢福利，可以考慮。三、個人如果你在一二線城市，可以考慮美年健康，因?yàn)楣⑨t(yī)院基本上沒有服務(wù)，需要自己去各個科室做檢測，而美年健康是有護(hù)士陪伴。你還可以與美年健康的醫(yī)生討論專項(xiàng)體檢方案，并對各個指標(biāo)做一對一的解讀的，比如PET-CT對胃腸的檢測效果就不是很好，需要做胃鏡或腸鏡。而常規(guī)體檢不包含胃鏡腸鏡，但是胃癌、腸癌是中國發(fā)病率較高的癌癥之二，
如果你是在三四線城市，最好選擇公立醫(yī)院，美年健康的醫(yī)生質(zhì)量不能完全保障。四、銷售如果你想去美年健康做銷售，可以參考以下數(shù)據(jù)，2018年公司毛利率47.56%，其中銷售費(fèi)用率為23.96%，銷售費(fèi)用率/毛利率=50.38%；其中人力成本14.53億元（銷售提成率大概在15%），占毛利的36.25%。2018年公司銷售人員10941人，約合13.28萬元/人/年，
2、美年大健康體檢公司怎么樣？
好不好體驗(yàn)了才有話語權(quán)，尤其是醫(yī)療行業(yè)，老百姓的認(rèn)知太有限，而期望又太高，各種誤會醫(yī)鬧層出不窮。一要冷靜分析，二要橫向比較，優(yōu)勢:首先美年大健康是龍頭，其次橫向業(yè)內(nèi)比較良心，高層還是比較重視醫(yī)質(zhì)，直營店的服務(wù)和醫(yī)質(zhì)水平都有把控，劣勢:地方合營店重多，且集團(tuán)管制力度欠缺，多年來積累大量負(fù)面新聞，建議，可以去省會大城市的美年大健康去體驗(yàn)，那里基本都是直營店，性價還是令人滿意的。
