收購成功后，山西焦化將轉型為焦煤標的。這次交易完成后，山西焦化的總資產就有177.58億元了，實力大大增強，業(yè)績增厚效應明顯，這樣算山西焦化的凈利潤就會有18億元，業(yè)績排名大幅上升，對應市盈率9.9倍，處在行業(yè)內偏低水平，山西焦化比較特殊，在行業(yè)內每股收益排到29名去了，但營業(yè)收入排到了第六名，整體的規(guī)模在行業(yè)中也是名列前茅。

1、山西焦化業(yè)績那么差，為什么領漲煤炭板塊？

山西焦化比較特殊，在行業(yè)內每股收益排到29名去了，但營業(yè)收入排到了第六名，整體的規(guī)模在行業(yè)中也是名列前茅。18年二月初，有收購了集團的股份，進一步擴大，這次收購的方案才0.86倍PB，轉型成為焦煤標的。根據公告，以16年的底數(shù)來評估，要收購的中煤華晉49%股權完整評估價值為57.98億元，收購價48.92億元，折合的PB是0.86倍，

中煤華晉17年光是前三季度的凈利潤就實現(xiàn)了21.69億元，全年利潤預估為28.92億元，按照49%權益占比，能給山西焦化帶來的長期股權投資收益約為14.17億元，遠遠高于現(xiàn)有的凈利潤。收購成功后，山西焦化將轉型為焦煤標的，這次交易完成后，山西焦化的總資產就有177.58億元了，實力大大增強，業(yè)績增厚效應明顯。

中煤華晉下屬煤礦設計產能一共約1020萬噸，15-17年的產量分別是995萬噸，938萬噸，490萬噸，以17年的凈利潤來看，噸煤凈利潤304元，對應的焦煤均價是每噸1548元，現(xiàn)在煤炭供應比較緊，價格應該比較穩(wěn)健不會回落，還有可能小幅上揚。假設保持980萬噸的原煤產量，精煤洗出率50%，如果焦煤均價每噸漲130元，動力煤均價每噸漲30元，那么18年中煤華晉可以創(chuàng)造的凈利潤為33.94億元，按照49%權益測算，可以貢獻的投資收益16.63億元，

這樣算山西焦化的凈利潤就會有18億元，業(yè)績排名大幅上升，對應市盈率9.9倍，處在行業(yè)內偏低水平。當然還是要注意風險，這個是基于煤價不跌甚至小漲的前提計算的，如果煤價下跌，這個利潤就要大打折扣了，歡迎關注大貓財經，有關于個股的財報主營業(yè)務經營等內容的問題都可以提問召喚，我們有財經編輯覆蓋了化工、環(huán)保、傳媒、互聯(lián)網、TMT、軍工、汽車、機械設備、新能源、農林牧漁等行業(yè)，A股上市公司都可以問。