美國國債收益率大幅度下降，來自于市場的，并且情緒大量購買美國國債，造成了國債的價格上漲和收益率下跌。最基本的影響在于，國債收益率，特別是長期國債收益率的下降，預(yù)示著遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能發(fā)生的概率正在不斷上升，歷史上長期國債收益率的壓低以及國債收益率倒掛，都指向了經(jīng)濟(jì)衰退，今年是短期內(nèi)國債收益率的第2次倒掛，這與衰退的聯(lián)系更為緊密。
1、美債收益率下跌代表什么？
美國國債收益率下跌代表著美國國債需求增多，價格變貴了，說明市場上的不確定因素變多了，經(jīng)濟(jì)下行的概率變大了。國債和黃金等其他投資品有一點(diǎn)點(diǎn)區(qū)別，拿黃金來說，如果需求增加黃金點(diǎn)的更搶手了，那黃金的價格會上漲。對國債來說，需求增加變得更搶手，價格也會上漲，但是價格的上漲體現(xiàn)方式是收益率的下降，為什么呢？假如有一個人買國債，正常一年希望獲得5%的收益。
但是當(dāng)所有人都在搶國債，大家只能爭相降低收益預(yù)期，那給他3%的收益，他可能也愿意去買了，這次美國國債收益率下降，主要是受新冠疫情爆發(fā)的影響，國際資本紛紛采取避險措施，黃金和美國長期國債是最搶手的，避險資產(chǎn)。所以美國國債收益率就下跌了，而黃金價格就上漲了，在新冠背景下，意大利、韓國、伊朗等國的情況越發(fā)嚴(yán)重。
美國也是一個非常大的不確定因素，因?yàn)槊绹两駴]有開展大規(guī)模的核酸檢測。所以我們看到美國現(xiàn)在是確診人數(shù)少重癥多，死亡人數(shù)多，因?yàn)橹挥腥硕伎觳恍辛?，可能才達(dá)到它的檢測標(biāo)準(zhǔn)，一旦美國開始大規(guī)模檢測，可能美國的新冠患者數(shù)量比我們想象的要多很多。這也是為什么美聯(lián)儲采取了緊急降息50個基點(diǎn)的政策，美聯(lián)儲的這個降息也嚇壞了市場，讓市場意識到問題是多么的嚴(yán)重。
2、美國國債收益率持續(xù)下降，說明了什么？
收益率下降說明資金在不斷的流入美國國債，美元在漲、美股在漲、美國國債也在漲，這都說明資金在流入，美聯(lián)儲在縮表也在加息，資金卻在流入，而且是持續(xù)不斷的流入了好幾年了。有人說美債利率倒掛預(yù)示著危機(jī)的發(fā)生，我認(rèn)為危機(jī)爆發(fā)是有可能的，機(jī)會也是必然的，只是發(fā)生在哪里？哪些經(jīng)濟(jì)體受影響最大，哪些不受影響或影響?。繌哪壳翱疵绹琴Y金流入國，應(yīng)該是影響最小的，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看降息可能性不大，不能因?yàn)橘I十年期國債的人多了就說明要降息？一個國家資金流入多了說明資金充裕，企業(yè)或個人很容易獲得資金，而且成本低廉，投資和創(chuàng)業(yè)的資金充裕經(jīng)濟(jì)增長必然會好。
經(jīng)濟(jì)增長是不太會有問題的，所以美元出現(xiàn)趨勢性下跌的可能性不大！美國降息可能性不大！看看歐洲經(jīng)濟(jì)增長的慘樣，你就知道美國經(jīng)濟(jì)還是非常不錯的。未來貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致歐洲最受傷，美國提高墨西哥的關(guān)稅，受傷的除了墨西哥還有日本和德國，這對歐洲經(jīng)濟(jì)又是一個打擊，因?yàn)槟鞲绲钠噺S都是德國日本的企業(yè)。歐洲本身還要應(yīng)對美國的關(guān)稅戰(zhàn)，所以歐洲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)在1%了，
3、美債收益率大幅下降，會造成什么后果？
美國國債收益率大幅度下降，來自于市場的，并且情緒大量購買美國國債，造成了國債的價格上漲和收益率下跌。最基本的影響在于，國債收益率，特別是長期國債收益率的下降，預(yù)示著遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能發(fā)生的概率正在不斷上升，歷史上長期國債收益率的壓低以及國債收益率倒掛，都指向了經(jīng)濟(jì)衰退，今年是短期內(nèi)國債收益率的第2次倒掛，這與衰退的聯(lián)系更為緊密，
但是國債收益率在反映市場預(yù)期之外，對經(jīng)濟(jì)仍然有非常直接的沖擊，這就是長短期利率錯配的問題。理論上來說，長期國債與短期國債分別代表著美國長短期的實(shí)際利率，也就是說長期國債收益率與長期市場確認(rèn)的利率有關(guān)系，這也是美國金融機(jī)構(gòu)之間的拆借利率的基礎(chǔ)，那么當(dāng)長期國債收益率低于短期國債收益率的時候，就會造成長短期利率錯配，這種利率的變化傳導(dǎo)到金融市場，是金融機(jī)構(gòu)長期的投資收益，反而不如短期造成很多金融機(jī)構(gòu)無法通過短期的資金，翻滾投資長期項(xiàng)目，而后者是金融機(jī)構(gòu)賴以盈利的根本。
