黑石 集團(tuán)不是上市公司體系嗎？案例中國(guó)化工集團(tuán)跨界的戰(zhàn)略，程成能中國(guó)化工集團(tuán)跨界之道柯銀斌北大企業(yè)管理案例研究中心研究部主任康榮平，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員劉案例。

InstitutionalInvestorReview:記錄最杰出的投資者和事件分析師|編輯|RafaelGe |出品:白滿:機(jī)構(gòu)投資者評(píng)論|IIR研究所轉(zhuǎn)載授權(quán)、商務(wù)合作等。請(qǐng)聯(lián)系后臺(tái)。這個(gè)“普羅斯”和“普羅斯”不一樣。現(xiàn)在不能不提Prolos，一個(gè)物流地產(chǎn)商，物流行業(yè)投資。但很多讀者可能不知道，我們今天說的普洛斯，其實(shí)并不是物流地產(chǎn)的鼻祖，物流地產(chǎn)概念的提出者，全球排名第一的物流地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商美國(guó)普洛斯集團(tuán)，而是其更早的亞洲業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)新加坡普洛斯集團(tuán)(GLP)的延續(xù)?，F(xiàn)在，它

2005年，聯(lián)想正式宣布成功收購(gòu)ibm全球pc業(yè)務(wù)。不久前，吉林剛剛收購(gòu)了沃爾沃。還有很多其他的。1.中國(guó)移動(dòng)收購(gòu)巴基斯坦運(yùn)營(yíng)商。吉利收購(gòu)沃爾沃3。中國(guó)投資公司在美國(guó)收購(gòu)股份-0 集團(tuán) 4。中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行收購(gòu)英國(guó)巴克萊銀行股份。中國(guó)工商銀行收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行。中國(guó)平安保險(xiǎn)收購(gòu)富通歐洲集團(tuán)股權(quán)7。中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)成功競(jìng)標(biāo)菲律賓電網(wǎng)。

問題1:PE私募股權(quán)投資為什么是合伙制？公司制度不是很好嗎？目前國(guó)內(nèi)可行的私募股權(quán)投資形式有三種:合伙PE、公司PE、信托PE。(這里的PE是廣義的私募股權(quán)投資，狹義的PE是以投資成熟企業(yè)為主，通過IPO等方式退出的股權(quán)投資基金。)企業(yè)PE涉及投資者雙重征稅，公司繳納營(yíng)業(yè)稅和增值稅，向股東分配還需要繳納個(gè)人所得稅。

但是企業(yè)PE在中國(guó)還是存在的，主要是一些有錢的金融家以公司的名義投資一些公司的股權(quán)。這是做PE的公司的行為。信托PE:信托PE多出現(xiàn)在房地產(chǎn)股權(quán)投資中，因?yàn)槠渫顺銮朗琼?xiàng)目銷售，符合銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求。而信托系PE之所以不投資擬上市公司，主要是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)《管理辦法》中沒有針對(duì)IPO企業(yè)股東的信托計(jì)劃。所以國(guó)內(nèi)幾乎沒有信托PE投資上市公司的股權(quán)。

中國(guó)化工集團(tuán)戰(zhàn)略導(dǎo)向、成功導(dǎo)向/中國(guó)化工集團(tuán)柯銀斌，北京大學(xué)企業(yè)管理案例康榮平，研究中心研究部主任，劉，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員，北京大學(xué)企業(yè)管理。與部分中國(guó)企業(yè)相比，中國(guó)化工國(guó)際化成功的邏輯在于:早期國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)是“基因”，國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組活動(dòng)是“基礎(chǔ)”，與一流專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作是“基礎(chǔ)”，在“化工新材料”戰(zhàn)略定位的指導(dǎo)下，中國(guó)化工集團(tuán)公司制定了多層次的國(guó)際化戰(zhàn)略。2006年成功實(shí)施了對(duì)三家國(guó)外企業(yè)的全資并購(gòu)，標(biāo)的公司均為技術(shù)和市場(chǎng)上著名的“雙領(lǐng)先”公司集團(tuán)旗下的公司/業(yè)務(wù)，其技術(shù)資源和管理資源與中國(guó)化工的生產(chǎn)資源和市場(chǎng)資源形成了互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)。