當現貨價格低于期貨價格，則基差（現貨價格減去期貨價格）為負，遠期期貨價格高于近期期貨、現貨價格，稱為期貨升水，也叫現貨貼水。當近期期貨價格、現貨的價格高于遠期期貨價格，則基差為正，稱為期貨貼水，也叫現貨升水，央行14日公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，央行以利率招標方式開展了2800億元逆回購操作。
1、最近國債期貨上漲下跌，有什么意義？
央行14日公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，央行以利率招標方式開展了2800億元逆回購操作。其中7天、14天和63天分別為1300億元、1200億元和300億元，對沖當日到期的1400億元逆回購之后，全天實現凈投放1400億元。當天，國家統(tǒng)計局公布的多項10月經濟數據低于預期，但仍顯韌性，經濟大幅走弱的可能性低，
2、如何理解國債期貨的貼水、升水？
升水與貼水是期貨交易中的一個重要概念。最初用于大宗商品的現貨市場，而后引申至期貨市場，當現貨價格低于期貨價格，則基差（現貨價格減去期貨價格）為負，遠期期貨價格高于近期期貨、現貨價格，稱為期貨升水，也叫現貨貼水。當近期期貨價格、現貨的價格高于遠期期貨價格，則基差為正，稱為期貨貼水，也叫現貨升水，現在升貼水的范疇變得更加廣泛，既可以指商品現貨與交割月份間的價格關系，也可以用來表示實物交割中替代交割物與標準交割物間的價格關系，還可以指商品不同交割地之間的價格關系。
升貼水反映某種商品在一定條件下與標準物的特定價格關系，所以升貼水的變化對期貨價格的影響非常大，投資者對升貼水的變化也非常敏感，一、就國內的期貨市場來看，升貼水可分為四類：第一，現貨價格與期貨價格間的升貼水；第二，替代交割物與標準交割物間的升貼水；第三，跨年度交割的升貼水；第四，不同交割地間的升貼水。
