近5年來，金銀比在50-85之間波動，均值約為71。從歷史數(shù)據(jù)看，最近兩百多年，金銀比一直相對穩(wěn)定在1，金銀比在95左右，這意味著購買一盎司黃金需要95盎司白銀，近30年以來，金銀比大多維持在40和80之間波動，均值約為62，91年金銀比達(dá)到了100的高位，當(dāng)前也表現(xiàn)出這種走勢2、1991年前后，金銀比長時間維持在80上方，當(dāng)前也是如此3、1991年金銀比的修復(fù)從1991年達(dá)到100左右后就開始了，白銀以先跌后漲來進(jìn)行的，在1998年完成了修復(fù)，最終是因?yàn)辄S金和白銀的共同下跌而完成的。

1、金銀比維持在高位，白銀在2020年會有所突破嗎？

我一直認(rèn)為白銀會在未來的1~2年之內(nèi)，繼續(xù)突破，創(chuàng)造近年來的新高，甚至有可能創(chuàng)造一個新的歷史記錄。我在專欄中對于黃金和白銀的投資都有過詳細(xì)的分析，這里簡述觀點(diǎn)，一般來說，我們認(rèn)為黃金的價格和白銀之間存在一個比值，同時認(rèn)為大概是40:1~55:1之間，但是現(xiàn)在這個比值在89左右接近90，這就是說白銀顯然對于黃金價格來說存在一定的低估。

歷史上每當(dāng)出現(xiàn)這樣的情況，總會出現(xiàn)兩種情況，第1種情況就是黃金迅速的下跌，另一種情況則是白銀迅速的出現(xiàn)補(bǔ)漲，實(shí)際上2019年隨著黃金的上漲，白銀出現(xiàn)過補(bǔ)漲，創(chuàng)造出來19.6美元的全年高價之后，隨著黃金的波動而下跌。而在2020年，現(xiàn)在白銀的上漲還相對乏力，這里有兩方面的原因，第一方面是白銀只有確定黃金的高位之后才會出現(xiàn)上漲，但是2020年以來黃金第1波波峰是由于地緣政治的緊張趨勢，迅速的回歸了原來的價格，沒有造成白銀的補(bǔ)漲，而現(xiàn)在黃金的上漲趨勢仍然在持續(xù)，沒有見到段時間的峰值，所以白銀上漲也還沒有出現(xiàn)。

第二方面金銀比只是一個市場上的共識，并沒有一個明確的基本面推動，因此黃金的上漲不會對白銀上漲產(chǎn)生立竿見影的推動，只會在黃金上漲之后由投資者的共識來推動白銀價格的估值上升。而在2020年初，很多市場不看好黃金上漲的情況下，黃金現(xiàn)在的上漲沒有極其廣泛的共識，所以白銀補(bǔ)漲也會相對遲滯，不過隨著全球經(jīng)濟(jì)的下行趨勢正在持續(xù)，未來黃金上漲的預(yù)期還是存在的，很可能在2021年達(dá)到一個近期的高點(diǎn)，突破至少1800美元，在這種強(qiáng)勢的預(yù)期之下，白銀早晚會有一次補(bǔ)漲。

2、金銀比95意味什么？

所謂金銀比，指的是一盎司的黃金與一盎司白銀之間價格的比率，從歷史數(shù)據(jù)看，最近兩百多年，金銀比一直相對穩(wěn)定在1：33左右，不過從1978年到2008年，這一比率擴(kuò)大到1：60。經(jīng)濟(jì)處于衰退周期時，白銀的下跌比黃金來得迅速，經(jīng)濟(jì)處于上升周期時，白銀的上升會比黃金來得快，金銀比95意味什么？金銀比在95左右，這意味著購買一盎司黃金需要95盎司白銀。

從金銀比最近20年的歷史走勢看，金銀比每一次達(dá)到80以上時，接下來就會修復(fù)到45左右的位置，這一規(guī)律最近三十年屢試不爽，2018年年底，金銀比再次被推升到了80以上，且與近期把這一比值推升到了95的高位，這一現(xiàn)象只有在1991年時出現(xiàn)過。通過以上三張圖，我們可以看到：1、1991年金銀比達(dá)到了100的高位，當(dāng)前也表現(xiàn)出這種走勢2、1991年前后，金銀比長時間維持在80上方，當(dāng)前也是如此3、1991年金銀比的修復(fù)從1991年達(dá)到100左右后就開始了，白銀以先跌后漲來進(jìn)行的，在1998年完成了修復(fù)，最終是因?yàn)辄S金和白銀的共同下跌而完成的，

4、1998年和2008年前后金銀比兩次放大兩次修復(fù)，想想這兩年前后發(fā)后生了什么？1998年東亞金融危機(jī)，2008美國次貸危機(jī)，再看看現(xiàn)在，與那那兩次金銀比修復(fù)前的情況何其的相似啊，世界疫情爆發(fā)，很可能引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。5、2008年金銀比因?yàn)辄S金和白銀的下跌而修復(fù)，而后又迅速放大，之后，黃金轉(zhuǎn)跌為漲時，白銀跟隨上漲，最終在黃金漲到頂點(diǎn)時，白銀也創(chuàng)出了新高，金銀比再次完成修復(fù)，而這次是因?yàn)榘足y的快速上漲修復(fù)的，

總結(jié)：金銀比95意味著什么？相信不少讀者已經(jīng)猜到了筆者的觀點(diǎn)，不錯，這意味著金銀比已經(jīng)或接近達(dá)到了高位，接下來要迎來修復(fù)行情了，在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前，是以白銀上漲的形式來修復(fù)的。然后世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，黃金白銀一起下跌，完成第一次修復(fù)；之后黃金快速上漲，金銀比再次拉大，白銀迅速跟上，進(jìn)入一起漲的節(jié)奏，最終白銀以更快的速度上漲而修復(fù)金銀比，兩者同時走出歷史的高點(diǎn)而結(jié)束。