此次發(fā)行5億股，共募資880億港元，上市后總市值達到4萬億港元，但實際上這個阿里巴巴和美股上市的阿里巴巴是同一家公司，兩地是按照比例進行轉(zhuǎn)化發(fā)行交易，即1股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，兩者的權利是一樣的。關于“阿里巴巴”二次赴港上市，近期也是備受關注。

1、阿里巴巴“二次上市”，會是一場皆大歡喜嗎？

謝謝您的問題。阿里巴巴上市不是皆大歡喜，舉幾個例子，對阿里巴巴有益。在美國上市的基礎上，登陸港交所，阿里可以受益如下：第一，增強在不同市場對不同貨幣的運用能力，減少外匯波動風險，用港幣就不用換匯，直接從港交所融資即可。第二，與亞馬遜等美國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，國內(nèi)投資者更傾向于使用阿里巴巴，提高其估值，第三，近年來，阿里巴巴跨領域投入巨大，可以有新的資金流入支持業(yè)務拓展。

對散戶有益，目前阿里巴巴股價較高，以6月17日為例，每股報價159.91美元，港交所每筆交易多數(shù)在100股以上，最少16000美元的阿里巴巴購買股票門檻，對于小散戶壓力較大。本次，阿里巴巴在港上市，計劃將普通股數(shù)量“一拆八”，由40億股增至320億股，發(fā)行的股票數(shù)量會增加，每股價格會降低，散戶有了更大投資阿里巴巴的機會，

軟銀會被邊緣化。孫正義已經(jīng)感覺到美國將中國對大陸科技、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會加大封鎖與打壓，借著阿里巴巴股價高企，盡快套現(xiàn)離開，馬云一直致力阿里巴巴內(nèi)資化，本次正好乘機加快“去軟銀化”。阿里巴巴在港股至少計劃融資200億美元，一定會稀釋掉軟銀集團的股份，減弱其對阿里的支配，也有人認為，阿里港股上市，甚至有可能今后從美股退市，徹底回歸。

2、阿里巴巴為何能兩次，并且是不同股市上市？

關于阿里巴巴幾次上市的問題，我今天專門寫過一篇長文，這里簡要的回答一下：阿里巴巴第一次上市，就是在香港聯(lián)交所上市，但其實當時上市的只是阿里巴巴的B2B業(yè)務，淘寶業(yè)務并沒有包括在內(nèi)，在2012年，由于阿里巴巴在集團實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，阿里巴巴正式宣布其在香港證券交易所上市的B2B業(yè)務退市，之后進行了私有化退市。

在2014年的時候阿里巴巴集團上市，當時也考慮過在香港上市，但因為阿里巴巴實體的是合伙人制度，無法達到港交所關于擬上市公司“同股同權”的要求，所以阿里巴巴后選擇在了美國上市，成為美國的第三大IPO，今天阿里巴巴回歸港股上市，因為在2018年時港交所修訂了上市規(guī)則，允許同股不同權的公司上市，此次阿里巴巴得以回歸。

此次發(fā)行5億股，共募資880億港元，上市后總市值達到4萬億港元，但實際上這個阿里巴巴和美股上市的阿里巴巴是同一家公司，兩地是按照比例進行轉(zhuǎn)化發(fā)行交易，即1股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，兩者的權利是一樣的，所以美股的阿里巴巴和港股的實現(xiàn)是一樣的，一美股存托比例可以轉(zhuǎn)化為8港股普通股，兩者之間因交易時間不同，所以會有一定的差價，但經(jīng)過一段時間的交易后，兩者實際價格會趨近相同（按比例核算），因為存在價差就會有套利空間，市場就會因套利而消除差價。

3、阿里巴巴已經(jīng)在紐約上市，為什么還會在香港上市呢？這背后的邏輯和深層次的考量是什么？

阿里在香港再次上市，核心就是“回家”，其次，就是“股王之爭”，所謂回家，非常好理解，站在今天中美關系和未來的變局，假設，出現(xiàn)進一步的“惡化”乃至于資本大戰(zhàn)的情況出現(xiàn)，那么，背靠祖國，和支持祖國，將再次成為阿里“二次征途”中正確的選擇。基于納斯達克開始討論對中概股的最新政策動向，盡管“八字沒一撇”，但是，這足夠引起類似馬云這種思維和戰(zhàn)略前瞻的領導者的思考和警惕，

資本市場成就了阿里的“騰飛”，而“二次征途”同樣也離不開資本市場的支持。而背靠祖國，和支持祖國，對于阿里和馬云來說，從來都是站隊正確和必須做出的站隊，而港交所主席李小加所言，未來中概股的回歸，會是一個趨勢，背后，同樣也隱藏了資本和產(chǎn)業(yè)的共同焦慮，其次，股王之爭，應該看到，騰訊在港交所上市，多年以來，成為港交所交易流動性和市值一哥，至少在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一哥，而對于阿里來說，遠涉重洋美國上市，天然地丟失了一大部分的國內(nèi)投資者。