外匯儲(chǔ)備基本達(dá)到4 萬(wàn)億美元，中國(guó)知道4萬(wàn)億美國(guó)國(guó)債有風(fēng)險(xiǎn)，外匯儲(chǔ)備基本達(dá)到4萬(wàn)美元，中國(guó)沒(méi)有借出4萬(wàn)億美元。中國(guó)企業(yè)向美國(guó)出口商品，在國(guó)際貿(mào)易中，美國(guó)人用美元從中國(guó)購(gòu)買(mǎi)商品，中國(guó)企業(yè)拿到美元后，通過(guò)中國(guó)銀行兌換成人民幣，只有這樣，中國(guó)企業(yè)才能真正把錢(qián)變成可以在中國(guó)花的錢(qián)。

外匯準(zhǔn)備金減少，首先要明白兩點(diǎn)。第一，外匯準(zhǔn)備金減少的利弊？外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的可用于對(duì)外支付的外幣可兌換貨幣。并非所有國(guó)家的貨幣都可以作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。只有那些在國(guó)際貨幣體系中占據(jù)重要地位并可自由兌換成其他儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣，才能作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。中國(guó)和世界其他國(guó)家在對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際結(jié)算中經(jīng)常使用外匯儲(chǔ)備，主要包括美元、歐元、日元和英鎊。

當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，使用外匯 reserve可以促進(jìn)國(guó)際收支平衡；當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，總需求大于總供給時(shí)，可以用外匯來(lái)組織進(jìn)口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡。同時(shí)，當(dāng)匯率波動(dòng)時(shí)，可以用外匯 reserve來(lái)干預(yù)匯率，使其穩(wěn)定。因此，外匯儲(chǔ)備是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平衡和穩(wěn)定不可或缺的手段，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，一國(guó)經(jīng)濟(jì)更容易受到其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響的情況下。

就像河里的魚(yú)。下雨后，水流進(jìn)來(lái)，沖進(jìn)魚(yú)塘。它認(rèn)為外面的池塘肯定比魚(yú)塘大，江面更寬。不然水怎么會(huì)沖進(jìn)來(lái)？當(dāng)它艱難地游出去的時(shí)候，過(guò)了一會(huì)兒，發(fā)現(xiàn)它游的地方的水幾乎沒(méi)了，只是一條小水溝。這是人類(lèi)的好奇心，和它差不多。最好最重要的是活在當(dāng)下，沒(méi)必要去別的國(guó)家定居消費(fèi)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，加上短期內(nèi)人民幣大幅貶值和/123，456，789-1/儲(chǔ)備快速下降，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資本外流趨勢(shì)頗為擔(dān)憂。

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2014年6月一度達(dá)到4 -0左右，到2015年8月底已經(jīng)下降到3.56 -0。根據(jù)花旗集團(tuán)的數(shù)據(jù)，在截至2015年6月底的四個(gè)季度中，中國(guó)雖然從國(guó)際收支角度看兩者都是資本外流，但是/123，456，789-1/當(dāng)?shù)鼐用癯钟械馁Y產(chǎn)和外資大量進(jìn)出的原理和后果是很不一樣的。

是一個(gè)很大的原因，額外的錢(qián)(4萬(wàn)億)達(dá)不到普通人。你只能通過(guò)銀行貸款。目前貸款利率6-8%，而普通行業(yè)利潤(rùn)只有5%。因此，只有壟斷行業(yè)(兩桶油、移動(dòng)等。)而房地產(chǎn)(還有高利貸，一般是前兩家拿錢(qián)抵押)可以支撐這個(gè)利率。所以4萬(wàn)億中90%直接或間接進(jìn)入了前兩個(gè)行業(yè)。此外，樓市調(diào)控也是一大原因。樓市調(diào)控的時(shí)候，我預(yù)見(jiàn)一定會(huì)導(dǎo)致普通商品價(jià)格快速上漲。

我真的不明白為什么政治總是掛在嘴邊。你想說(shuō)的應(yīng)該是4 萬(wàn)億美元？外匯儲(chǔ)備的作用是促進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)交易。畢竟世界上95%的賬好像還是用美元結(jié)算的，4萬(wàn)億的來(lái)源主要是國(guó)內(nèi)人民的辛苦。由于所謂的madeinchina已經(jīng)遍布全球，大量的順差自然帶來(lái)大量的外匯儲(chǔ)備。金額越大，中國(guó)出口越穩(wěn)定。但是過(guò)多的/123，456，789-1/reserve也會(huì)帶來(lái)問(wèn)題。如果放給中國(guó)，很容易導(dǎo)致貨幣超發(fā)，帶來(lái)通貨膨脹(包括2008年金融危機(jī)以來(lái)人民幣對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值)。因?yàn)槊涝谌蛄魍?，人民幣主要在中?guó)。

1是因?yàn)槊涝€(wěn)定。雖然短期波動(dòng)不可避免，但從過(guò)去的長(zhǎng)期歷史來(lái)看，美元是最穩(wěn)定的貨幣。如果一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變化，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家敢把它作為儲(chǔ)備貨幣。起初，美元與黃金掛鉤，這為貨幣穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。后來(lái)美元和黃金脫鉤，理論上成了一張可以隨便印的紙。但正如特里芬所說(shuō)，美國(guó)不敢亂印美元，所以美元會(huì)被拋棄，不能再作為國(guó)際貨幣使用。金融危機(jī)后，美元普遍看空，但事實(shí)并非如此。

2.美元是最重要的國(guó)際支付手段。目前，三分之二的國(guó)際貿(mào)易以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算，石油和黃金等最重要的大宗商品以及糧食等大宗產(chǎn)品的期貨交易都以美元計(jì)價(jià)和交易。3.美元是各國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要貨幣。美國(guó)是世界上經(jīng)濟(jì)、軍事、科技、文化最強(qiáng)大的國(guó)家，是世界經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭。人們?cè)趦?chǔ)備美元和美元資產(chǎn)之前對(duì)美國(guó)有信心。短期內(nèi)，這種格局不會(huì)改變。

中國(guó)不逐步減持美國(guó)國(guó)債有幾個(gè)原因。第一，如果中國(guó)大規(guī)模拋債，美國(guó)國(guó)債收益率將飆升，這將進(jìn)一步打擊中國(guó)重要的出口市場(chǎng)。第二，如果中國(guó)賣(mài)得太多，美國(guó)最大債主的位置馬上會(huì)被華盛頓最友好的伙伴日本搶走。在當(dāng)前背景下，日本首相安倍晉三的兩項(xiàng)標(biāo)志性政策尤為相關(guān):保持日元疲軟和讓奧巴馬滿意。如果說(shuō)安倍的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃取得了什么成就，那也是因?yàn)槿赵?012年底以來(lái)貶值了30%。

如果這意味著抵消中國(guó)拋售美元的影響，那就這樣吧。在中國(guó)大量拋售美國(guó)國(guó)債后，安倍晉三勢(shì)必會(huì)順應(yīng)美國(guó)的要求，要求日本采取措施拯救美國(guó)債券市場(chǎng)。第三，除了美國(guó)國(guó)債，中國(guó)實(shí)際上沒(méi)有其他資產(chǎn)存放其巨額外匯存款。也就是說(shuō)，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，積累了巨額債務(wù)的美國(guó)成為了大到不能倒的債務(wù)人，兩者形成了微妙的制衡。美債是全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的標(biāo)志，持有美債是全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的標(biāo)志。持有美債就是在必要的時(shí)候拋售美元，以免對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系造成損害。

這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。中國(guó)沒(méi)有借給美國(guó)4萬(wàn)億。中美關(guān)系復(fù)雜，涉及政治、經(jīng)濟(jì)、文化等多個(gè)領(lǐng)域。中國(guó)和美國(guó)是兩個(gè)獨(dú)立的國(guó)家，有著不同的政治、經(jīng)濟(jì)和文化制度。兩國(guó)的關(guān)系是建立在相互尊重、平等互利的基礎(chǔ)上的。所以這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的，沒(méi)有事實(shí)依據(jù)。中國(guó)企業(yè)向美國(guó)出口商品。在國(guó)際貿(mào)易中，美國(guó)人用美元從中國(guó)購(gòu)買(mǎi)商品。中國(guó)企業(yè)拿到美元后，通過(guò)中國(guó)銀行兌換成人民幣。只有這樣，中國(guó)企業(yè)才能真正把錢(qián)變成可以在中國(guó)花的錢(qián)。

外匯儲(chǔ)備的功能主要包括以下四個(gè)方面:一是調(diào)節(jié)國(guó)際收支，保證對(duì)外支付。二是干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率。三是維護(hù)國(guó)際聲譽(yù)，提高對(duì)外融資能力。四是增強(qiáng)綜合國(guó)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一定的外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，使用外匯 reserve可以促進(jìn)國(guó)際收支平衡；當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，總需求大于總供給時(shí)，可以用外匯來(lái)組織進(jìn)口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡。

因此，外匯儲(chǔ)備是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平衡和穩(wěn)定不可或缺的手段，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化正在發(fā)展，一國(guó)經(jīng)濟(jì)更容易受到其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響的情況下。總的來(lái)說(shuō)，增加外匯儲(chǔ)備不僅可以增強(qiáng)宏觀調(diào)控能力，而且有助于維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的國(guó)際聲譽(yù)，擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易，吸引外資，降低國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本，防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)，適度外匯儲(chǔ)備水平取決于多種因素，如進(jìn)出口狀況、外債規(guī)模、實(shí)際利用外資等。