美國發(fā)行國債為什么都愿意購買呢。對于美國的國債來不僅不需要還清，而且也不能還清，甚至是大幅減少都不行，都會給金融市場帶來無法預(yù)料的動蕩，要說還清所有債務(wù)，那也不可能，因為美國主要通過發(fā)行新債去還舊債，所以舊的還清了，新的也來了，如此循環(huán)，美國國債不可能會清零，其它國家也一樣。

1、美國的債務(wù)有沒有可能還清？

又問這種無知的問題。我再回答一下，希望不要再見到這種問題，所有國家的主權(quán)債，都不需要還清，只要能維持支付利息，到期的債券能夠持續(xù)用新發(fā)的債延展下去，并且可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增長而增長，直到永遠(yuǎn)！而對于美國的國債來說，不僅不需要還清，而且也不能還清，甚至是大幅減少都不行，都會給金融市場帶來無法預(yù)料的動蕩。

因為美債作為全球金融的基石，不僅其收益率是幾乎所有金融產(chǎn)品的一個定價基準(zhǔn)，而其本身就是一種投資產(chǎn)品，是市場需要的一種安全資產(chǎn)，是許多對沖交易的必須的工具，也作為最好的抵押品在全球市場中幾乎每時每刻被大量使用，對于許多不懂金融的人來說，以為美債只是美國借的錢，是政府的負(fù)債，而不理解美債還是金融市場的最重要的一種投資工具。

現(xiàn)代金融里有一個最重要最基本的概念，叫做無風(fēng)險利率，這本身是一個理論假設(shè)出來的利率，但因為其重要性，在現(xiàn)實中人們需要大量的使用這個利率所對應(yīng)的無風(fēng)險債券。這個理論債券的違約風(fēng)險是0，并且流通性無限高，但現(xiàn)實中并沒有這種債券存在，只有比較接近的替代品。以美元定價的最佳的替代品，就是美債，為何美債不能被還清？理解了上面的介紹，就很容易理解，不要提美債被全部還完，哪怕只是大幅減少，市場就會瘋狂追逐緊缺的美債，美債價格就會被扭曲，整個金融市場都會遇到麻煩。

一個沒有流通性極高、供應(yīng)量充足、并且?guī)缀鯖]有違約風(fēng)險的美元債券的金融市場是無法想象的，下面再簡單回答一下為什么美債也不需要還清。人們持有美債有許多原因，除了低買高賣的市場炒作，一個持有美債的基本原因是為了掙得利息以抗衡通脹，一旦需要本金，可以不必等待美債到期，隨時都可以在市場上變現(xiàn)。而美債的極高流通量保證了其變現(xiàn)能力極高，幾乎等同于現(xiàn)金，

在許多國際銀行的風(fēng)險管理機(jī)制里，美債基本就等同于市場價，沒有額外的違約風(fēng)險和流通性風(fēng)險，是極佳的抵押品。只要金融市場存在，美債就會一直有大量的需求，其實只要理解永續(xù)債的存在，就好理解，為什么債券持有人可以不在乎發(fā)債人歸還本金。實際上一旦美債到期了，拿到本金及利息的美債持有人往往就會需要再去市場上購買補充，

還不如那種永續(xù)債，更高的利息及不需要管理其到期支付及再購新債維持債券持有量。美國財政部曾考慮過發(fā)行超過30年的美債，計算后覺得不合算而否決，但這個想法一經(jīng)透露就被歪曲解讀，以為美國債務(wù)問題嚴(yán)重難以為繼。其實發(fā)行不發(fā)行超長期美債只是基于金融考量，發(fā)債的未必核算，墨西哥曾發(fā)行過百年債券，荷蘭曾發(fā)行過永續(xù)債。

英國在一戰(zhàn)時發(fā)行過永續(xù)債，至今還被人持有，每年拿固定的利息，并且愿意永遠(yuǎn)持有，如果美國發(fā)行超長債券，肯定毫無懸念也會被市場上很多投資者搶購?？傊?，美債不僅不需要歸還完，市場也不容許美債全部或大幅被歸還消失，而且不僅是美國，任何國家都需要發(fā)行各自的主權(quán)債，而且這些債券也都不需要歸還完。所以，問美國能否歸還完美債，是一個極其幼稚的問題，

2、為什么美國還不消減債務(wù)？

結(jié)論：美國從來就沒有想過要償還美債本金！二戰(zhàn)后，如果美國繼續(xù)保持國際收支順差，如果美國汲取越來越多的外國黃金和美元結(jié)余，那么會導(dǎo)致世界儲備貨幣越來越少，會阻礙世界貿(mào)易，特別是阻礙美國的出口。美國的國際收支順差與世界流動性和國際貿(mào)易不相容，在以關(guān)鍵貨幣美元為本位的國際貿(mào)易體系中，世界金融體系保持和增加流動性的唯一方法是美國通過國際收支逆差，將越來越多的美元注入到世界金融體系。

起初，外國對其持有越來越多的美元盈余表示強(qiáng)烈歡迎，因為當(dāng)時，美國完全有能力利用其龐大的黃金儲備來贖回這些美元。但是，到1960年，美國對外國中央銀行的負(fù)債很快將超過美國財政部所有的黃金儲備的價值，到1964年，美國已經(jīng)超過了這一限度，這破壞了美元與黃金的掛鉤，1971年8月，美國總統(tǒng)尼克松宣布對黃金實施禁運，導(dǎo)致美元剛性兌換黃金的機(jī)制徹底瓦解。