本文主要討論溫氏股份是否值得投資。38次（2016年）比同行牧原股份的2.07次高出1倍多，這說明溫氏的運(yùn)營效率更好，溫氏股份——難抵豬周期作為曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板第一股，溫氏股份在上市后不久，就登上了市值第一的王座，直至被寧德時(shí)代和邁瑞醫(yī)療分別趕超。

1、溫氏股份最近一直跌為什么？

一、有疫情影響的因素。今年受到疫情的影響，餐飲業(yè)停業(yè)導(dǎo)致生豬等出欄率下滑，短期消費(fèi)“供大于求”，豬肉價(jià)格連續(xù)下降，而生豬養(yǎng)殖是溫氏股份的主營業(yè)務(wù)，生豬營收占營業(yè)總收入的55%～60%。豬肉價(jià)格持續(xù)下降，勢(shì)必會(huì)影響到溫氏股份的營收利潤，投資者根據(jù)肉價(jià)的走勢(shì)不看好溫氏股份進(jìn)行主動(dòng)平倉，價(jià)格自然下降。二、高位的獲利盤需要進(jìn)行消化，

2018下半年到2019年初溫氏股份從19塊漲到44塊，股價(jià)翻了一倍多，在高位的獲利盤需要消化。如圖所示，公司2020年一季報(bào)同2019年一季報(bào)相比并沒有減少，反而增加，可見豬肉價(jià)格下降并沒有給公司業(yè)績(jī)帶來巨大影響，去年的非洲豬瘟也并沒有使該股大漲，從圖中便可明顯看出。因此豬肉價(jià)格下降對(duì)股價(jià)的下跌也不是最主要的，那么主要原因就只有是公司股價(jià)經(jīng)過大幅上漲之后明顯被高估，上方的獲利盤需要獲利出局，剛好配合豬肉價(jià)格下降一起下跌，

2、為什么這么多企業(yè)的“大佬”想要養(yǎng)豬？養(yǎng)豬市場(chǎng)利潤有多大？

我國豬肉需求量非常非常大且持續(xù)穩(wěn)定，又是關(guān)系到民生的行業(yè)。這才是大佬么們看中的真正理由，2011年全球豬肉消費(fèi)量達(dá)到1.03億噸，2016年增長(zhǎng)到1.08億噸，豬肉消費(fèi)量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為0.95%。全球主要的豬肉消費(fèi)區(qū)有中國、歐盟、美國、俄羅斯、巴西和日本，2016年上述主要消費(fèi)區(qū)的消費(fèi)量分別為5,407萬噸、2,006萬噸、945萬噸、316萬噸、281萬噸和259萬噸，

我國作為第一大豬肉消費(fèi)國，2016年豬肉消費(fèi)量占比為50.06%。養(yǎng)豬行業(yè)從八十年代開始，就有非行業(yè)資本投資規(guī)模豬場(chǎng)的，九十年代的就更多，而且投入不少，少則幾百萬，多則上億，有做建筑工程、旅游、煤礦等個(gè)體老板，大多是當(dāng)?shù)仞B(yǎng)豬龍頭企業(yè)，對(duì)當(dāng)?shù)仞B(yǎng)豬有著重要推動(dòng)作用。通過接觸了解，他們對(duì)于養(yǎng)豬的單位利潤并不是很看好，沒有原來他們從事行業(yè)的單位利潤高，

但他們還是投入了養(yǎng)豬行業(yè)，這是為什么呢？當(dāng)然商業(yè)最終以利益為核心，沒有效益，對(duì)社會(huì)得其他貢獻(xiàn)業(yè)談不上。其實(shí)養(yǎng)豬單位利潤是不高，各種風(fēng)險(xiǎn)也大，那就是量大穩(wěn)定，需求一直都存在，而且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國民收入增加，豬肉及豬肉制品的需求量在大幅度提升，加上豬肉在我們心中的位置，一直超過60％的鮮肉、肉制品的份額，這就是關(guān)鍵原因所在。

我國是全球豬肉消費(fèi)第一大國，豬肉是我國居民最主要的副食品，豬肉消費(fèi)長(zhǎng)期占肉類消費(fèi)比重60%以上，我國居民收入水平的上升，將直接提高豬肉消費(fèi)水平商業(yè)是以最求利潤為主要目的，那衡量利潤因素不單是產(chǎn)品單位利潤吧，還需要考慮這個(gè)行業(yè)的持久性和市場(chǎng)需求量吧，養(yǎng)豬行業(yè)恰恰占到了這兩個(gè)優(yōu)勢(shì)。隨著改革開放幾十年來，各行各業(yè)蓬勃發(fā)展，日新月異，從無到有、從小到大，出現(xiàn)了很多行業(yè)做強(qiáng)做大的企業(yè)，包括了各行業(yè)的大佬們，國際五百強(qiáng)企業(yè)都加入到中國改革開放的紅利期，在重要城市開辦實(shí)體或辦事機(jī)構(gòu)，

大多數(shù)行業(yè)的高峰紅利期都不是可以長(zhǎng)久維持的，對(duì)外開放幾十年里，大家都在努力發(fā)展，賺得了不少的第一桶金，以及后來不斷的資金積累。但近幾年來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有些衰退，很多企業(yè)陷入維持期，甚至虧損，污染、土地、人員費(fèi)用和產(chǎn)品高峰期的衰退，讓很多企業(yè)消失或另找發(fā)展新出路，其實(shí)養(yǎng)豬及相關(guān)行業(yè)，早已經(jīng)有少數(shù)大資本進(jìn)入，如溫氏集團(tuán)，從最早的養(yǎng)雞到養(yǎng)豬，到現(xiàn)在肉食品加工的拓展，雙匯集團(tuán)，火腿腸大家早已熟知，還有飼料行業(yè)、屠宰行業(yè)等。