歐央行為什么降息這個(gè)問(wèn)題，非常的簡(jiǎn)單，就是歐央行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。第2個(gè)問(wèn)題就是，為什么歐央行處于負(fù)利率狀態(tài)之下，仍然要繼續(xù)降息，這個(gè)問(wèn)題隱含的更深層次是需要探究一下，為什么歐央行已經(jīng)處于負(fù)利率狀態(tài)，仍然要降息，把負(fù)利率規(guī)模擴(kuò)大到更大，首先我們來(lái)說(shuō)降息，降息是央行對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)最明確有力的干預(yù)，這帶來(lái)了兩層含義，第1層含義是歐央行已經(jīng)確認(rèn)了和歐洲經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，從2018年開(kāi)始?xì)W洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)陷入低迷，已經(jīng)步入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的末端，所以下行趨勢(shì)越來(lái)越增強(qiáng)，帶給了歐央行的壓力。
1、為什么央行要推行LPR？
LPR是市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，也就是想要利率市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化好不好？當(dāng)然是好的，日本，美國(guó)，歐盟都是利率市場(chǎng)化的，他們的利率很多是負(fù)數(shù)，想象你借錢(qián)不用利息還倒貼（實(shí)際上還是要點(diǎn)利息的，比如日元債是0.2%左右實(shí)際發(fā)行），就連巴菲特，其也熱衷于去發(fā)行日元債。知道巴菲特發(fā)行日元債干什么？巴菲特用日元債的錢(qián)，換成美元，然后回購(gòu)伯克希爾哈撒韋公司的股票，
也就是說(shuō)，向股東要錢(qián)，不如向日本人要錢(qián)。我們看大多數(shù)國(guó)際上，利率市場(chǎng)化成功的國(guó)家，都是利率總體下行的國(guó)家，而且很神奇的是，負(fù)利率的日本和歐盟反而沒(méi)有太高的通脹率。這個(gè)神奇的現(xiàn)象說(shuō)明，利率市場(chǎng)化，匯率市場(chǎng)化，可以達(dá)到一定的均衡，當(dāng)然，日本和歐盟的經(jīng)濟(jì)本身不濟(jì)，是因?yàn)槔淆g化。LPR本身就是銀行報(bào)價(jià)，銀行的資金一方面來(lái)自?xún)?chǔ)蓄用戶(hù)，另一方面來(lái)自于央行，還有來(lái)自于銀行間的拆借，
所以L(fǎng)PR就是市場(chǎng)化的。而原來(lái)的貸款基準(zhǔn)利率，其實(shí)是政策定性的，你定了個(gè)利率，讓所有銀行遵守，這個(gè)可能嗎？其實(shí)是不可能的。在流動(dòng)性緊張的時(shí)候，銀行很吃香，很多銀行的貸款附帶了很多任務(wù)，比如你要開(kāi)承兌匯票，你要月底拉存款，你要給銀行刷業(yè)績(jī)，工資要在這家銀行發(fā)。而在流動(dòng)性寬松的時(shí)候，銀行貸款又會(huì)出現(xiàn)貸不出去的窘境，
2、為什么歐洲央行要降息？
歐央行為什么降息這個(gè)問(wèn)題，非常的簡(jiǎn)單，就是歐央行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。不過(guò)這個(gè)問(wèn)題隱含的更深層次是需要探究一下，為什么歐央行已經(jīng)處于負(fù)利率狀態(tài)，仍然要降息，把負(fù)利率規(guī)模擴(kuò)大到更大，首先我們來(lái)說(shuō)降息，降息是央行對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)最明確有力的干預(yù)，這帶來(lái)了兩層含義，第1層含義是歐央行已經(jīng)確認(rèn)了和歐洲經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，從2018年開(kāi)始?xì)W洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)陷入低迷，已經(jīng)步入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的末端，所以下行趨勢(shì)越來(lái)越增強(qiáng)，帶給了歐央行的壓力。
第2層含義是歐央行向市場(chǎng)宣示，自己已經(jīng)認(rèn)清了經(jīng)濟(jì)下行的事實(shí)，并且即將對(duì)經(jīng)濟(jì)下行進(jìn)行強(qiáng)有力的干預(yù)，這是對(duì)市場(chǎng)信心的拯救，所以我們看到在降息之外，歐陽(yáng)行還采取了qe和其他寬松手段，可以說(shuō)是在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)背景下，全部的工具都在釋放，這就意味著歐央行已經(jīng)開(kāi)始來(lái)真的了。第2個(gè)問(wèn)題就是，為什么歐央行處于負(fù)利率狀態(tài)之下，仍然要繼續(xù)降息，
這是因?yàn)閺?015年開(kāi)始維持的負(fù)利率規(guī)模，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的推升實(shí)在一般，既沒(méi)有帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速上升，又沒(méi)有帶來(lái)通脹的推高，可以說(shuō)效果非常有限。不過(guò)即使負(fù)利率效果有限，要帶來(lái)了銀行利潤(rùn)下降等負(fù)面作用，然而在現(xiàn)有情況下，歐央行負(fù)利率是唯一的手段，在流動(dòng)性本就泛濫的基礎(chǔ)之上，繼續(xù)推升負(fù)利率規(guī)模是增加流動(dòng)性作用的唯一方式。
