美林 時(shí)鐘 1、美林 時(shí)鐘的含義是美國(guó)投資銀行美林Securities理論提出的一種資產(chǎn)配置。根據(jù)-1時(shí)鐘-2/經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)應(yīng)該優(yōu)先考慮什么樣的資產(chǎn)-1時(shí)鐘-2/是，本文旨在對(duì)不同經(jīng)濟(jì)周期中的投資策略進(jìn)行分類分析，根據(jù)-1時(shí)鐘-2/，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，應(yīng)優(yōu)先配置具有避險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)。

宏觀來(lái)說(shuō)，循環(huán)是一件很有意思的事情。著名的循環(huán)有-1時(shí)鐘和康博循環(huán)(康博循環(huán)的研究大師是周金濤)，研究循環(huán)理論可以幫助我們建立。并形成更加成熟的投資心態(tài)，所以學(xué)會(huì)理解循環(huán)理論是一個(gè)有意義有價(jià)值的課題。美林投資時(shí)鐘是經(jīng)濟(jì)周期的策略投資。I、“經(jīng)濟(jì)下行，通脹下行”構(gòu)成衰退階段。衰退階段，通脹(CPI)壓力下降，貨幣政策(應(yīng)計(jì))放松降息，債券表現(xiàn)最為突出。隨著經(jīng)濟(jì)即將觸底的預(yù)期，股票的吸引力逐漸增加。

家庭資產(chǎn)配置，上次介紹的標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭配置象限，可以理解為從微觀角度安排我們的整體理財(cái)規(guī)劃投資。如何花好賺來(lái)的每一分錢(qián)，是純消費(fèi)，還是投資，投資，了解我們的目的和需求，合理安排分配比例。今年經(jīng)常聽(tīng)到的就是人民幣貶值了，要不要換點(diǎn)美元？現(xiàn)在重慶人人都組團(tuán)買(mǎi)房了。提到的這些投資類別都是針對(duì)大類資產(chǎn)的計(jì)劃。那么，如何把握大類資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、后期周期王周金濤說(shuō):生命取決于坎波周期。這句話的意思是，我們每個(gè)人一定不要認(rèn)為你有很多技能，財(cái)富積累完全來(lái)自經(jīng)濟(jì)周期。

美林時(shí)鐘理論是投資組合理論的一種，旨在分析/在不同的經(jīng)濟(jì)周期中，這是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)管理更為重要，資產(chǎn)價(jià)格通常會(huì)下跌，具有避險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)通?？梢员３窒鄬?duì)穩(wěn)定的價(jià)值，并提供一定的收益。具體來(lái)說(shuō)，建議配置以下幾類資產(chǎn):1。國(guó)債等固定收益類資產(chǎn):固定收益類資產(chǎn)的收益通常低于股票等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，可以提供相對(duì)穩(wěn)定的收益，提供更好的流動(dòng)性來(lái)滿足需求。

美林時(shí)鐘理論中的四個(gè)經(jīng)濟(jì)周期分別是:1。復(fù)蘇階段:在這個(gè)階段，由于股票對(duì)經(jīng)濟(jì)的彈性更大，相對(duì)于債券和現(xiàn)金有明顯的超額收益；2.過(guò)熱階段:在這個(gè)階段，通脹上升增加了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，可能的加息政策降低了債券的吸引力。3.滯漲階段:滯漲階段，現(xiàn)金收益率上升，持有現(xiàn)金最明智。經(jīng)濟(jì)下行對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響會(huì)對(duì)股票產(chǎn)生負(fù)面影響，債券相對(duì)于股票的收益率會(huì)提高。

美林投資時(shí)鐘理論根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的不同搭配，將經(jīng)濟(jì)周期分為四個(gè)階段，其中“經(jīng)濟(jì)上行和通貨膨脹下行”構(gòu)成復(fù)蘇階段,“經(jīng)濟(jì)上行”構(gòu)成美林時(shí)鐘9中的四個(gè)經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)階段通脹上升增加了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，可能的加息政策降低了債券的吸引力。

1，美林 時(shí)鐘是美國(guó)投資銀行美林Securities理論提出的一種資產(chǎn)配置。這個(gè)理論鏈接了“資產(chǎn)”、“行業(yè)輪動(dòng)”、“債券收益率曲線”、“經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段”作為投資的指導(dǎo)概念。美林 時(shí)鐘根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的不同搭配，經(jīng)濟(jì)周期分為四個(gè)階段，依次為復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹和衰退。2.復(fù)蘇階段是指“經(jīng)濟(jì)上升，通貨膨脹下降”。在復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和企業(yè)利潤(rùn)的增加使得股票收益更具彈性。一般來(lái)說(shuō)，股票比債券和商品更有收入潛力。

i周期性:當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速時(shí)(北方)，股票和商品表現(xiàn)良好。周期性行業(yè)，如高科技股或鋼鐵股，表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)(南方)，債券、現(xiàn)金和防御性投資投資組合跑贏大盤(pán)。II久期:當(dāng)通貨膨脹率下降(西)時(shí)，折現(xiàn)率下降，金融資產(chǎn)表現(xiàn)良好。投資買(mǎi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)股。當(dāng)通貨膨脹率上升時(shí)(東部)，實(shí)物資產(chǎn)，如商品和現(xiàn)金，表現(xiàn)良好。估值波動(dòng)小、久期短的價(jià)值股跑贏大盤(pán)。

當(dāng)央行放松貨幣政策、經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇時(shí)，它們?cè)谒ネ撕蛷?fù)蘇階段表現(xiàn)最佳。ⅳ與標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān):部分行業(yè)的業(yè)績(jī)與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)相關(guān)，保險(xiǎn)股和投資銀行股往往對(duì)債券或股票價(jià)格敏感，在衰退或復(fù)蘇時(shí)表現(xiàn)良好。礦業(yè)股對(duì)金屬價(jià)格很敏感，在過(guò)熱階段表現(xiàn)良好，油氣股對(duì)油價(jià)敏感，在滯漲階段跑贏大盤(pán)。