二、美國資金外流不一定導致金融危機即使降息引發(fā)了資金外流，但資金外流對于美國而言，并不是那么嚴重的問題。一、降息周期不一定引起資金外流降息周期開始后，美國利率逐漸下降，這樣似乎會導致銀行系統(tǒng)的資金外流，但是這樣的外流不一定是流出美國，在現(xiàn)在的情況下，資金更可能留存在美國市場，推升美國流動性上升。

1、美聯(lián)儲降息周期開啟，會不會導致美國資金流出，引發(fā)金融危機？

美國降息周期開啟，并不一定會導致資金的外流；資金的外流也并不一定導致金融危機；而降息周期的開啟，本身就是為了阻止金融危機的過快爆發(fā)、或者抵消金融危機產(chǎn)生的沖擊的，所以引起金融危機的邏輯并不成立。一、降息周期不一定引起資金外流降息周期開始后，美國利率逐漸下降，這樣似乎會導致銀行系統(tǒng)的資金外流，但是這樣的外流不一定是流出美國，在現(xiàn)在的情況下，資金更可能留存在美國市場，推升美國流動性上升，

第一，美國利率水平仍然高于全球平均水平2008年以來，為了應對次貸危機的沖擊，各國央行釋放了大量流動性進入市場，以支撐經(jīng)濟的復蘇。但是時至，這些流動性尚未重新被吸收，寬松周期仍在延續(xù)，歐日央行現(xiàn)在仍然處于負利率狀態(tài)，意味著比較美國而言，外部環(huán)境的寬松程度要更嚴重。而美國經(jīng)過了之前的9輪加息，現(xiàn)在利率比世界平均水平要高，即使降息再把利率向下調整，也依然在歐日等主要經(jīng)濟體的對比下，顯得更為“緊縮”一點，

第二，美元貶值速度不及其他貨幣降息周期來臨的預期之下，美元其實總體價值正在快速下跌，這點通過黃金價格的比值可以輕松看出。黃金的上漲程度，即是美元絕對價值的下跌速度，然而，降息預期之下，美元指數(shù)卻依然堅挺，這不是美元價值提高了，而是在全球各國整體貨幣貶值的路徑上，美元的貶值速度并沒有歐元等主要貨幣要快，這讓美元幣值相比歐元等一攬子貨幣，反而價格較高。

所以降息雖然意味著美元資產(chǎn)不再受到原來那么追捧，但是相比于其他貨幣，還是更好的選擇，第三，美國經(jīng)濟仍然優(yōu)于全球環(huán)境分析者都在警示美國的經(jīng)濟風險，那是因為美國的經(jīng)濟格外重要，并不是因為美國的經(jīng)濟問題最為突出。從全球環(huán)境來看，歐日中的經(jīng)濟情況可能比美國更為嚴重一些，雖然美國面臨經(jīng)濟衰退的風險，但是至少在經(jīng)濟數(shù)據(jù)上來看，仍然保持全球的領先水平，

因此在全球經(jīng)濟面臨下行趨勢的背景下，美元反而是避險資產(chǎn)，所以即使降息，美元的資金流出還是不明顯，因為資金也沒有其他更好的地方可去。二、美國資金外流不一定導致金融危機即使降息引發(fā)了資金外流，但資金外流對于美國而言，并不是那么嚴重的問題，第一，資金外流不等于危機出現(xiàn)8月上旬，阿根廷反對派候選人初選獲勝，導致阿根廷外資突然撤出，阿根廷距離金融危機一下距離近了一大步。

實際上，資本外流與金融危機存在著非常強烈的關聯(lián)，尤其是新興市場，資本外流往往代表著金融危機即將發(fā)生，但是，即使在新興市場，資本外流也不一定與金融危機相關。2015年，隨著美國經(jīng)濟強勢復蘇，加息周期開始，大量資本流入美國，同時帶來的就是新興市場的巨量資金流出，當時很多分析者都在關注外資撤離會不會再次造成新興市場的金融危機，

但結果并沒有那么嚴重，沖擊是存在的，但是危機并沒有發(fā)生。這是因為，資金流出造成危機的前提有兩個，第一是債務嚴重，第二是經(jīng)濟主要由外資投資拉動，這兩點在阿根廷都占全了，但是在現(xiàn)在的美國，卻遠遠不是這個問題。債務集中爆發(fā)可能是2020年的事情了；而美元是國際貨幣，國際的就是美國的，根本不存在外資占比的問題，

所以資金流出引發(fā)金融危機在美國并不是那么容易。第二，美元國際地位導致美國不會出現(xiàn)典型的資金外流退一萬步說，假如美國真的面臨資金外流帶來的危機壓力，這可能對于新興國家甚至是歐日這樣的發(fā)達國家都是嚴重威脅，但對于美國來說，并不意味著什么太大的問題，因為美元依然保持著國際貨幣的霸權地位，美國又擁有印刷美元的絕對權力，即使資金出現(xiàn)了嚴重外流，可能導致金融風險，美國大不了再次用量化寬松開啟印鈔機，對沖掉資金外流的壓力就好了。