其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作又包括正回購(gòu)和逆回購(gòu)，今天我們就來(lái)看一下什么是央行逆回購(gòu)。以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購(gòu)的定義，所謂逆回購(gòu)，實(shí)際上是美聯(lián)儲(chǔ)又把各銀行過(guò)剩的美元買回來(lái)，現(xiàn)在假設(shè)我們要進(jìn)行深圳交易所7天期回購(gòu)品種逆回購(gòu)，拆出資金5000萬(wàn)元，年利率9.11%。

1、逆回購(gòu)是什么意思？

央行作為國(guó)家貨幣政策的制定者，其一舉一動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是金融行業(yè)的發(fā)展有著重大的影響。央行的貨幣政策工具多種多樣，比如說(shuō)公開(kāi)市場(chǎng)操作、借貸便利等等，主要是用來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金的流動(dòng)性的工具，其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作又包括正回購(gòu)和逆回購(gòu)，今天我們就來(lái)看一下什么是央行逆回購(gòu)。以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購(gòu)的定義：央行逆回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，正回購(gòu)則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作，

簡(jiǎn)單解釋就是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購(gòu)交易，此時(shí)央行扮演投資者，是接受債券質(zhì)押、借出資金的融出方。從這個(gè)定義中也可以看出央行逆回購(gòu)事實(shí)上就是往市場(chǎng)里面撒錢，增加基礎(chǔ)貨幣的供給，從而緩解了市場(chǎng)的流動(dòng)性，這個(gè)過(guò)程是：央行在正回購(gòu)的時(shí)候在一級(jí)市場(chǎng)賣給銀行、券商有價(jià)證券（可以是國(guó)債之類的），銀行或是券商想要買這個(gè)證券就需要拿錢對(duì)吧，拿了錢，這個(gè)錢就到了央行的手里，而銀行和券商的錢哪來(lái)的？只能是市場(chǎng)上流通的貨幣，這樣一來(lái)市場(chǎng)上的錢就少了。

之后央行在未來(lái)的某一天再把自己發(fā)行的有價(jià)證券回購(gòu)回去，這樣一來(lái)也就是銀行、券商之前買的央行的有價(jià)證券現(xiàn)在又要賣給央行，央行買回來(lái)的時(shí)候也需要拿錢買，這個(gè)時(shí)候央行就會(huì)與銀行或是券商在一級(jí)市場(chǎng)交易，把錢給銀行或是券商，然后把自己之前發(fā)行的有價(jià)證券買回來(lái)，這樣一來(lái)銀行或券商手里的錢就多了，銀行會(huì)進(jìn)行理財(cái)或是放貸，把錢流到市場(chǎng)中，而券商會(huì)進(jìn)行各種投資，同樣的也會(huì)把錢流通到市場(chǎng)中，這樣一來(lái)市場(chǎng)的資金就多了起來(lái)，流通緊張自然也就緩解了，這就是逆回購(gòu)，

這種做法比直接的降準(zhǔn)降息對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響更小，而且操作起來(lái)更加便利，滯后性較短，此外除了逆回購(gòu)之外，MLF（俗稱：麻辣燙）、SLF（俗稱：酸辣粉）也是目前央行常用的貨幣政策工具。頻繁逆回購(gòu)發(fā)生的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：在每月的交易日央行會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行不同程度的逆回購(gòu)操作，但是通常情況下，沒(méi)到月末、季度末、節(jié)前和年底，央行都會(huì)加大逆回購(gòu)的操作力度，

其中，月末和季度末增加逆回購(gòu)的原因是銀行等金融機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)較為緊張，特別是銀行每季度的MPA考核，每到這個(gè)時(shí)候銀行就會(huì)為了成績(jī)好看點(diǎn)趕緊回籠資金，通常會(huì)造成市場(chǎng)特別是股市資金流通過(guò)于緊張的局面，央行為了緩解這種局面最常用的做法就是增加逆回購(gòu)操作力度。而節(jié)前、年底資金緊張主要是因?yàn)檫^(guò)節(jié)大家都會(huì)選擇持幣過(guò)節(jié)，安全性比較高，

那么我們應(yīng)該如何利用逆回購(gòu)獲得盈利呢？一般來(lái)說(shuō)，我們可以通過(guò)國(guó)債逆回購(gòu)這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利來(lái)獲取利潤(rùn)。不過(guò)從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，建議10萬(wàn)元之下的投資者可以選擇在深市借出自己的閑置資金，而在選擇期限的時(shí)候，以計(jì)息期為主，盡量選擇在周五或者周四的時(shí)候買入國(guó)債逆回購(gòu)，這樣計(jì)息期就會(huì)大概率包含周六、日兩天，能夠保證大家獲取更多的盈利，

2、國(guó)債逆回購(gòu)是什么？

門(mén)檻多少上海證券交易所：至少10萬(wàn)元，以及10萬(wàn)的整數(shù)倍。深圳證券交易所：1000元，以及1000元的整數(shù)倍，風(fēng)險(xiǎn)高嗎在整個(gè)交易過(guò)程中，證券交易所充當(dāng)了中介、監(jiān)督、執(zhí)行的三重角色，一旦成交，對(duì)方的國(guó)債就被凍結(jié)。時(shí)間一到，交易所就自動(dòng)把本錢利息劃到你的賬戶上，作為資金融出方，散戶在交易所進(jìn)行逆回購(gòu)的交易對(duì)手是結(jié)算中心，如果融資方到期不能按時(shí)還款，結(jié)算公司會(huì)先墊付資金。

因此，國(guó)債逆回購(gòu)的安全性超強(qiáng)，基本等同于國(guó)債，收益幾何這個(gè)估計(jì)是大家比較關(guān)心的問(wèn)題，說(shuō)了這么多，逆回購(gòu)的收益率到底如何呢？全年來(lái)看年化收益在3%-5%，略高于一年期存款利率。但時(shí)不時(shí)的會(huì)出現(xiàn)一些逆天的利率水平，10月底就出現(xiàn)了若干9%、12%這樣的年化收益，如果央行這種時(shí)間點(diǎn)自己再進(jìn)行一些正回購(gòu)的市場(chǎng)操作，就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上的錢越發(fā)緊張，逆回購(gòu)市場(chǎng)的利率就越高。