投機分子就想，為什么不從歐洲借歐元，然后將歐元換成美元，再把美元運到美國借出去。這個時候體現(xiàn)為，很多人在用美元換歐元，因為要還債，此時美元下跌，歐元需求量上升，”于是投資人，就收回了美元的出借，然后換回歐元，再把歐元還給了歐洲的銀行，這個時候體現(xiàn)為美元升值，因為人人都在用歐元換美元，美元大家都要，歐元都不要。

1、為什么日元成為了避險貨幣？

日元、美元和瑞士法郎統(tǒng)稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險貨幣，其作用和黃金白銀在金屬中的地位一樣。之所以日幣能夠成為避險貨幣，其核心原因在于兩點：其一，長期低利率環(huán)境；其二，較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟基礎(chǔ)，1、較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟實力使得日元具有避險條件。黃金之所以能成為全球公認(rèn)的避險資產(chǎn)，就在于它從歷史角度“天生是貨幣”，

國內(nèi)的房子之所以有抗通脹的效果，就在于它前四十年都保持了穩(wěn)定的增長勢頭，所以貨幣乃至別的資產(chǎn)要想有避險的條件必須要“自身硬”！瑞士幾十年是個中立國家，沒有受到過大戰(zhàn)的侵害，銀行業(yè)發(fā)達(dá)，瑞士法郎是公認(rèn)的避險貨幣；美元當(dāng)初在二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系中和黃金掛鉤，憑借其經(jīng)濟實力，形成“美元即黃金”的認(rèn)知。日元，則由于日本擁有大量外匯儲備，其對外投資巨大，在國際上的投資額截至17年達(dá)到約329億，此外，日元在國際的外匯儲備中占比接近5%，僅次于美元和歐元，

所以，一個擁有大量投資債權(quán)且貨幣都被大量儲備的國家貨幣自然具有天然的避險條件。2、日本長期低利率水平使得日元成為很好的避險工具，從1990年的房地產(chǎn)泡沫破滅，日本的整體經(jīng)濟就進(jìn)入“沉默”的三十年。日本央行為了提振經(jīng)濟就大量的“放錢”，降低“利率”，最終使得日本長期處于零利率和負(fù)利率的環(huán)境中，這就意味著——我借點日元出來買點別的，哪怕只有2-3%收益的資產(chǎn)，等到期后再換成日元還給日本銀行，我都能有穩(wěn)定的收益，幾乎沒有什么借貸成本負(fù)擔(dān)。

所以，日元也就成為了市場資金很好的賺取息差的貨幣，當(dāng)風(fēng)險或危機來臨的時候，避險情緒升溫，借了日元持有高收益資產(chǎn)的資金往往會賣掉高收益資產(chǎn)，重新買回日元，再還給日本銀行，這樣重新買入的動作其實就會造成日元往往在風(fēng)險來臨的時候反而走升，形成避險作用?？偨Y(jié)：日元之所以能成為避險貨幣，其核心原因在于日元不但能自由流通，而且日本擁有大量的外債，其國家貨幣具有成為避險貨幣的條件，

此外，日本低利率環(huán)境也直接導(dǎo)致日元成為市場最有效率的融資工具，這也是形成避險的主要原因。我是王晨，“投資價值，研究市場律動，攜手提升一億中國老百姓的財商！”是“價值律動”品牌和“王晨投研社”自媒體號創(chuàng)立的初心與夢想。如果你覺得我說的內(nèi)容對你有幫助，請點擊“關(guān)注”，順手轉(zhuǎn)發(fā)，幫助更多理財投資路上一起同行的人，

2、歐盟疫情如此嚴(yán)重，尤其是意大利更甚，為什么歐元漲勢如此強勢？

歐洲的利率是負(fù)的，我們就當(dāng)從歐洲市場貸款的利率是0%，不用利息，而美國的利率是1%-1.25%。我們就當(dāng)，我們把美元借出去的利息是1%，投機分子就想，為什么不從歐洲借歐元，然后將歐元換成美元，再把美元運到美國借出去。借進(jìn)來利息是0，借出去是1%，所以這就是利差套利交易。如果套利，那么這1%永遠(yuǎn)是我的利潤，

太好了，可以反復(fù)的做搬運工。反正歐盟的銀行巴不得我們借錢，因為歐盟銀行存在歐洲央行錢是會縮水的，要倒貼（負(fù)利率）。所以這筆生意就是源源不斷的歐元被借出，換成了美元，這個時候體現(xiàn)為美元升值，因為人人都在用歐元換美元，美元大家都要，歐元都不要。然后呢？如果風(fēng)險爆發(fā)，不管是新冠還是戰(zhàn)爭，投資人會怎么想：“還是不要借歐元了，我們應(yīng)該還掉這些借款，什么杠桿也不要加，躲過去再說。

”于是投資人，就收回了美元的出借，然后換回歐元，再把歐元還給了歐洲的銀行，這個時候體現(xiàn)為，很多人在用美元換歐元，因為要還債，此時美元下跌，歐元需求量上升。體現(xiàn)為歐元升值，關(guān)注點：兩種貨幣必須是主流套利貨幣，必須是那種自由流通的貨幣，美元和盧布的套利交易就很少，因為不太好流通，美元貶值的時候，盧布貶值更厲害。