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股票成交按什么方式成交，股票是什么操作的即時成交還是掛單

來源：整理 時間：2023-06-03 14:13:18 編輯：金融知識 手機版

1，股票是什么操作的即時成交還是掛單

股票的操作既有即時成交又有掛單。　　即時成交指的是在某一個時間段內(nèi)股票的成交量?！　」善睊靻尉褪窃诠善苯灰讜r把所要買進或賣出的股票的名稱、數(shù)量、價格填寫后提交給交易系統(tǒng)等待成交，這個過程就叫掛單。一般證券公司都允許提前在前一天晚上委托的明天交易的掛單的，一般來說證券公司在當天交易清算結(jié)束后就接受下一個交易的委托掛單的，一般當天交易清算完畢的時間是在晚上的9點半以后，注意每逢周六周日或節(jié)假日前的最后一個交易日證券公司到相關(guān)的晚上并不一定會接受相關(guān)的股票掛單，也就是說周五晚上下周一開盤的掛單不一定會接受的，這些掛單有時候要到周一早上才能委托掛單的。主要原因是相關(guān)的周六周日和節(jié)假日期間股市不開盤時證券公司很多時候會進行系統(tǒng)測試，為了防止數(shù)據(jù)的混亂一般不受相關(guān)的委托掛單，以防止測試數(shù)據(jù)與真實的委托數(shù)據(jù)之間產(chǎn)生混亂。
都有，根據(jù)你掛單的情況選擇。
如果您的買入報價高于或等于賣一價，或賣出報價低于或等于買一價，就會即時成交；如果您的買入報價低于賣一價，或賣出報價高于買一價，就會等待成交（掛單）。
都是掛單.你自己定價.價格到了你定的價.就成交

股票是什么操作的即時成交還是掛單

2，關(guān)于股票如何成交

如果當時的現(xiàn)價是6元的，買入價為6.01元及以上都可以成交的；但如果現(xiàn)價變成6.1元了，6.2元及以上的價格進行買入，很快就能夠成交的，一般幾秒鐘內(nèi)就能成交。買入股票，簡單的一句，價高者得！ 一、如果你是委托的方式較高價格買入申報或較低價格賣出申報的話是即時交易的。 以格力電器（000651）舉例： 當時格力電器的現(xiàn)價為23.94，如果當時委托的買價為23.95（或23.95以上）或當時委托的賣價為23.93（或23.93以下），一般可以即時成交，幾秒內(nèi)就可以成交。 二、證券競價交易按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交的。 1、成交時價格優(yōu)先的原則為：較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。 2、成交時時間優(yōu)先的原則為：買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。
誰先申報，按誰的價格成交。6元賣出的先申報就是6元成交。6.1元買入先申報就是6.1元成交。
以6.10元成交
那就要根據(jù)買賣雙方的數(shù)量來撮合交易價格了。就是買單和賣盤之間的數(shù)量關(guān)系，原則是保證交易的最大化。
交易系統(tǒng)會自動撮合中間價

關(guān)于股票如何成交

3，簡述證券交易的程序與方式

開立證券賬戶和開立資金賬戶 投資者欲進行證券交易，首先要開設(shè)證券賬戶和資金賬戶。證券賬戶用來記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應(yīng)的變動情況，資金賬戶則用來記載和反應(yīng)投資者買賣證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。上交所實行全面指定交易制度，深交所實行托管券商制度。 開立證券賬戶和資金賬戶后，投資者買賣證券所涉及的證券、資金變化就會從相應(yīng)的賬戶中得到反應(yīng)。例如，某投資者買入甲股票1000股，包括股票價格和交易稅費的總額用為10000元，則投資者的證券賬戶上就會增加甲股票1000股，資金賬戶上就會減少10000元。 交易委托 在證券交易市場，投資者買賣證券是不能直接進入交易所辦理的，而必須通過證券交易所的會員來進行，換而言之，投資者需要通過經(jīng)紀商的代理才能在證券交易所買賣證券。在這種情況下，投資者向經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托” 。開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣。 委托指令有多種形式，可按照不同的依據(jù)來分類。從各國（地區(qū)）情況看，一般根據(jù)委托訂單的數(shù)量，有整數(shù)委托和零數(shù)委托；根據(jù)買賣證券的方向，有買進委托和賣出委托；按委托價格限制，有市價委托和限價委托（我國目前采用）；根據(jù)委托時效限制，由當日委托、當周委托、無期限委托、開市委托和收市委托等。 證券經(jīng)紀商接到投資者的委托指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查。審查合格后，經(jīng)紀商要將投資者委托指令的內(nèi)容傳送到證券交易所進行撮合。這一過程稱為“委托的執(zhí)行”，也成為“申報”或“”報盤“。 證券交易所在證券交易中接受報價的方式主要有口頭報價、書面報價和電腦報價三種 。采用口頭報價方式時，證券公司的場內(nèi)交易員接到交易指令后，在證券交易所規(guī)定的交易臺前或者指定的區(qū)域，用口頭方式喊出自己的買價或者賣價，同時輔以手勢，直至成交。而在書面報價情況下，交易員將證券買賣要求以書面形式向證券交易所申報，然后按規(guī)定的競價交易原則撮合成交。電腦報價則是指證券公司通過計算機交易系統(tǒng)進行證券買賣申報，其做法是：證券公司將買賣指令輸入計算機終端，并通過計算機系統(tǒng)傳給證券交易所的交易系統(tǒng)，交易系統(tǒng)接收后即進行配對處理。若買賣雙方有合適的價格和數(shù)量，交易系統(tǒng)便自動撮合成交。目前，我國通過證券交易所進行的證券交易均采用電腦報價方式。 在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時解凍。而一旦競價成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。 競價成交 競價成交按照一定的競爭規(guī)則進行，其核心內(nèi)容是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。價格優(yōu)先原則是在買進證券時，較高的買進價格申報優(yōu)先于較低的買進價格申報；賣出證券時，較低的買出價格申報優(yōu)先于較高的賣出價格申報。時間優(yōu)先原則要求當存在若干相同價格申報時，應(yīng)當由最早提出該價格申報的一方成交。即同價位申報，按照申報時序決定優(yōu)先順序。 我國證券交易所有兩種競價方式，即在每日開盤前采用集合競價方式，在開盤后的交易時間里采用連續(xù)競價方式。 股權(quán)登記，證券存管、清算交割交收 清算是為了減少證券和價款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機構(gòu)對每一營業(yè)日成交的證券與價款分別與以軋低，計算證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額的處理過程。通過對同一證券經(jīng)紀上的同一種證券的買與賣進行沖抵清算，確定應(yīng)當交割的證券數(shù)量和價款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價款的交割。 例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T＋1交割，B股采用T＋3交割。

簡述證券交易的程序與方式

4，常見的股票交易方式有哪些

股票交易方式是股票買賣的方法和形式，股票交易的基本環(huán)節(jié)，是隨著股票市場的形成、發(fā)展而不斷發(fā)展，豐富起來的?，F(xiàn)代股票市場上的交易方式種類繁多。從不同的角度可分類如下：1、從買賣雙方的組合方式不同，可分為議價買賣和競價買賣。議價買賣是一種原始的交易公式，由買方和賣方一對一地面談，通過討價還價達成交易。它是店頭市場上最常用的交易方式，主要是在交易證券的數(shù)量少，需要保密、或是為了節(jié)省傭金額情況下使用。競價買賣是指買賣雙方都由若干人組成，公開進行的 “雙向競爭” 交易。即這交易不僅是買賣雙方之間出價的競爭，而且在眾多的買者和賣者之間也存在著激烈的競爭，最后在買方出價最高者與賣方要價最低者之間完成交易的交易方式。由于雙向競爭，使得買方可以自由選擇買方，反之亦然。交易比較公平。2、按交易達成的方式不同可分為直接交易和間接交易。前者是指買賣雙方直接洽談，票券亦由買賣雙方自行結(jié)算交割的交易方式; 后者是指買賣雙方自行清算交割的交易方式; 后者是指買賣雙方不直接見面，而是委托中介人進行股票買賣的方式來交易。3、按照交割期限不同，可分為現(xiàn)貸交易和期貨交易，近年來，還出現(xiàn)了只需交納少量保證金便從事大宗股票買賣的信用交易、期權(quán)交易、股票指數(shù)期貨等方式。應(yīng)答時間：2021-04-25，最新業(yè)務(wù)變化請以平安銀行官網(wǎng)公布為準。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來看“平安銀行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
股票交易方式是股票買賣的具體形式和方法。在實際的證券交易業(yè)務(wù)中，證券交易的方式可以說是千姿百態(tài)，應(yīng)有盡有。按交易主體的不同，可以劃分為：相對買賣、拍賣標購、競價買賣，按訂約與清算期限的關(guān)系劃分為。現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易、保證金信用交易；按證券交易地點不同，將證券交易方式分為：局部交易、柜臺交易、拍賣市場的買賣、交易所在場交易等。（1）相對買賣。相對買賣是一個買主對一個賣主的交易，大多數(shù)商務(wù)交易都采取這種方法，是屬于原始交易方法。買方或賣方根據(jù)各自的標準選擇合適的賣方或買方，以達成交易合同，直至合同履行。（2）拍賣標購。拍賣標購使買賣某一方變成多個，要么一個賣主對多數(shù)買主，要么一個買主對多個賣主，在這種條件下，不僅有買主或賣主的競爭，而且有買主與買主，賣主與賣主之間的競爭。在一個賣主與多個買主的交易中，買主竟相出高價，謀求購買某種出售的標的物，賣主則與出價最高的買主達成交易。這種交易方法也叫“拍賣”。拍賣一皎以公開叫價的方式達成交易，叫價的方法有兩種，即遞價由低向高逐漸提高的“普通拍賣”和報價（賣主和出售價）由最高逐次下降的“荷蘭式拍賣”。另一方面，在一個買主與多個賣主的交易中，賣主競相報出較低價格，以求買主購買他們的標的物，買主則與出價最低的賣主達成交易，這種交易的方式就稱“標購”。無論是“拍賣”還是“標購”，由于是多數(shù)個體的競爭，在達成均衡價格方面都比相對買賣略勝一籌。（3）競價買賣。競價買賣與拍賣標購的區(qū)別在于：交易的雙方，即買主和賣主，都是多于一個的多數(shù)買主與多數(shù)賣主之間的交易，竟價買賣把全國或某地區(qū)的證券供求集中在證券交易所，使很多買主與很多賣主相互竟價，以實現(xiàn)出價最高的買主與報價最低的賣主達成交易。由于這種買賣方式集中了多數(shù)的買主和賣主，并以相互競價的方式達成交易，因而比相對買賣和拍賣、標購都較好地體現(xiàn)出均衡、公平合理的價格。（4）現(xiàn)貨交易。所謂現(xiàn)貨交易就是買賣成交后，立即（一般指當天）履行合同的交易。（5）期貨交易。期貨交易與現(xiàn)貨交易不同，它是成交與履約間隔開來的一種交易方式。（6）期權(quán)交易，又稱選擇權(quán)交易。即按契約規(guī)定的期、價格和數(shù)量，買賣某一特定有價證券的權(quán)利所進行的交易。（7）信用交易。也稱“墊頭交易”。指股票投資者通過交付保證金得到經(jīng)紀人的信用而進行的交易。
股票交易方式 轉(zhuǎn)讓股票進行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)?，F(xiàn)代股票流通市場的買賣交易方式種類繁多綜合分為三種：議價買賣和競價買賣，直接交易和間接交易，現(xiàn)貨交易和期貨交易。
你好，股票交易方式　　轉(zhuǎn)讓股票進行買賣的方法和形式稱為交易方式，它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)?，F(xiàn)代股票流通市場的買賣交易方式種類繁多綜合分為三種：議價買賣和競價買賣，直接交易和間接交易，現(xiàn)貨交易和期貨交易。風(fēng)險揭示：本信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨立判斷或僅根據(jù)該等信息作出決策，不構(gòu)成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風(fēng)險控制。
股票常見的交易方式有：（1）議價買賣和競價買賣從買賣雙方?jīng)Q定價格的不同，分為議價買賣和競價買賣。議價買賣就是買方和賣方一對一地面談，通過討價還價達成買賣交易。它是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或為了節(jié)省傭金等情況下采用。競價買賣是指買賣雙方都是由若干人組成的群體，雙方公開進行雙向競爭的交易，即交易不僅在買賣雙方之間有出價和要價的競爭，而且在買者群體和賣者群體內(nèi)部也存在著激烈的競爭，最后在買方出價最高者和賣方要價最低者之間成交。在這種雙方競爭中，買方可以自由地選擇賣方，賣方也可以自由地選擇買方，使交易比較公平，產(chǎn)生的價格也比較合理。競價買賣是證券交易所中買賣股票的主要方式。（2）直接交易和間接交易按達成交易的方式不同，分為直接交易和間接交易。直接交易是買賣雙方直接洽談，股票也由買賣雙方自行清算交割，在整個交易過程中不涉及任何中介的交易方式。場外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見面和聯(lián)系，而是委托中介人進行股票買賣的交易方式。證券交易所中的經(jīng)紀人制度，就是典型的間接交易。（3）現(xiàn)貨交易和期貨交易按交割期限不同，分為現(xiàn)貨交易和期貨交易?，F(xiàn)貸交易是指股票買賣成交以后，馬上辦理交割清算手續(xù)，當場錢貨兩清，期貨交易則是股票成交后按合同中規(guī)定的價格、數(shù)量，過若干時期再進行交割清算的交易方式。這些可以慢慢去領(lǐng)悟，投資者進入股市之前最好對股市有些初步的了解。前期可用個牛股寶模擬炒股去看看，里面有一些股票的知識資料是值得學(xué)習(xí)的，也可以通過上面相關(guān)知識來建立自己的一套成熟的炒股知識經(jīng)驗。希望可以幫助到您，祝投資愉快！

5，股票交易方式

股票的交易方式--------------------------------------------------------------------------------一、現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易亦稱現(xiàn)金現(xiàn)貨。它是指股票的買賣雙方，在談妥一筆交易后。馬上辦理交割手續(xù)的交易方式，即賣出者交出股票，買入者付款，當場交割，錢貨兩清。它是證券交易中最古老的交易方式。最初證券交易都是采用這種方式進行。以后，由于易數(shù)的增加等多方面的原因使得當場交割有一定困難。因此，在以后的實際交易過程中采取了一些變通的做法，即成交之后允許有一個較短的交割期限，以便大額交易者備款交割。各國對此規(guī)定不一，有的規(guī)定成交后第二個工作日交割；有的規(guī)定得長一些，允許成交后四、五天內(nèi)完成交割。究竟成交后幾日交割，一般都是按照證券交易的規(guī)定或慣例辦理，各國不盡相同。 現(xiàn)貨交易有以下幾個顯著的特點：第一，成交和交割基本上同時進行。第二，是實物交易，即賣方必須實實在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對沖。第三，在交割時，購買者必須支付現(xiàn)款。由于在早期的證券交易中大量使用現(xiàn)金，所以，現(xiàn)貨交易又被稱為現(xiàn)金現(xiàn)貨交易。第四，交易技術(shù)簡單，易于操作，便于管理，一般說來現(xiàn)貨交易是投資，它反映了購入者有進行較長期投資的意愿，希望能在未來的時間內(nèi)，從證券上取得較穩(wěn)定的利息或分紅等收益，而不是為了獲取證券買賣差價的利潤而進行的投機。 二、期貨交易 期貨交易是指買賣雙方成交后，按契約中規(guī)定的價格延期交割。期貸的期限一般為15-90天。期貨交易是相當于現(xiàn)貨交易而言的?，F(xiàn)貸交易是成交后即時履行合約的交易，期貨交易則將訂約與履行的時間分離開來。在期貨交易中買賣雙方簽訂合同，并就買賣股票的數(shù)量、成交的價格及交割期達成協(xié)議，買賣雙方在規(guī)定的交割時期履行交割。比如，買賣雙方今日簽訂股票買賣合約而于30日后履約交易就是期貨交易。在期貨交易中，買賣雙方簽訂合約后不用付款也不用交付證券，只有到了規(guī)定的交割日買方才交付貨款，賣方才交出證券。結(jié)算時是按照買賣契約簽定時的股票價格計算的，而不是按照交割時的價格計算。在實際生活中，由于種種原因，股票的價格在契約簽訂時和交割時常常是不一致的。當股票價格上漲時，買者會以較小的本錢帶來比較大利益；當股票價格下跌時，賣者將會取得較多的好處。所以，這種本小利大的可能性，對賣者和賣者都有強烈的吸引力。 期貨交易根據(jù)合同清算方式的不同又可分為兩種。第一種是，在合同到期時，買方須交付現(xiàn)款，賣方則須交出現(xiàn)貨即合同規(guī)定的股票；第二種是，在合同到期時，雙方都可以做相反方向的買賣，并準備沖抵清算，以收取差價而告終。上述第一種方法通常稱為期貨交割交易；第二種方法通常稱作差價結(jié)算交易。這兩種交易方法的總和又稱為清算交易。 投資者進行期貨交易的目的又可以分為兩種；第一，以投機為目的，在這種條件下，買方與賣方都是以預(yù)期價格的變動為基礎(chǔ)或買或賣，買方期望到期價格上升，準備到期以高價賣出，謀取價差利潤；賣方期望證券價格下跌，以便到期以較低的價格買進，沖銷原賣出的期貨合同，并賺取價差利潤；第二，以安全為目的，在這種情況下的期貨交易就是買賣雙方為避免股票價格變動的風(fēng)險，而進行的期貨股票買賣。 總之，期貨交易帶有很強烈的投機性，采取這種交易方式的買賣雙方往往懷有強烈的賭博心理。買者通常不是要購買股票，在交割期到來之前，若股票行市看漲，他還可以高價賣出與原交割期相同期限的遠期股票，從中得到好處；賣者手中也不一定握有股票，在交割期未到來之前，若股票行市看跌，他還可以低價買進與原交割期相同期限的遠期股票，從中得利。所以，在股票期貨交易中，買賣雙方可以靠“買空”和“賣空”牟取暴利。 三、信用交易 信用交易，又稱墊頭交易，是指證券公司或金融機關(guān)供給信用，使投資人可以從事買空、賣空的一種交易制度。在這種方式下，股票的買賣者不使自己的資金，而通過交付保證金得到證券公司或金融機關(guān)的信用，即由證券公司或金融機關(guān)墊付資金，進行的買賣的交易。各國因法律不同，保證金數(shù)量也不同，大都在30%左右。一些股票交易所，又把這種交付保證金，由證券公司或金融機關(guān)墊款，進行股票買賣的方式，稱為保證金交易。 保證金交易分為保證金買長交易和保證金賣短交易兩種。保證金買長交易，是指價格看漲的某種股票由股票的買賣者買進，但他只支付一部分保證金，其余的由經(jīng)紀人墊付，并收取墊款利息，同時掌握這些股票的抵押權(quán)。由經(jīng)紀人把這些股票抵押到銀行所取的利息，高于他向銀行支付的利息的差額，就是經(jīng)紀人的收益。當買賣者不能償還這些墊款時，經(jīng)紀人有權(quán)出售這些股票。 保證金賣短交易，是指看跌的某種股票，由股票的買賣者繳納給經(jīng)紀人一部分保證金，通過經(jīng)紀人借入這種股票，并同時賣出。如果這種股票日后價格果然下跌，那么再按當時市價買入同額股票償還給借出者，買賣者在交易過程中獲取價差利益。 信用交易對客戶來說最主要的好處是： (1)客戶能夠超出自身所擁有的資金力量進行大宗的交易，甚至使得手頭沒有任何證券的客戶從證券公司借入，也可以從事證券買賣，這樣就大大便利了客戶。因為在進行證券交易時通常有這樣的一種情況，當客戶預(yù)測到某股票價格將要上漲，希望買進一定數(shù)量的該股票，但手頭卻無足夠的資金；或者預(yù)測到某股票價格將下跌，希望拋售這種股票，可手中又恰好沒有這類股票，很顯然如采用一般的交易方式，這時無法進行任何交易。而信用交易，在證券公司和客戶之間引進信用方式，即客戶資金不足時，可以由證券公司墊款，補足保證金與客戶想要購買全部證券所需要款的差額。這種墊款允許客戶日后歸還，并按規(guī)定支付利息。當客戶需要拋出，而缺乏證券時，證券公司就向客戶貸券。通過這些方式滿足了客戶的需要，使之得以超出自身的資金力量進行大額的證券交易，市場亦更加活躍。 (2)具有較大的杠桿作用。這是指信用交易能給客戶以較少的資本，獲取較大的利潤的機會。例如，我們假定某客戶有資本10萬元，他預(yù)計A股票的價格將要上漲，于是他按照日前每股100元的市價用自有資本購入1000股。過了一段時間后，A股票價格果然從100元上升到200元，1000股A股票的價值就變成20萬元(200元×1000股)，客戶獲利10萬元，其盈利與自有資本比率為100%。如果，該客戶采用信用交易方式，將10萬無資本作為保證金支付給證券公司，再假定保證金比率為50%(即支付50元保證金，可以購買價值100元的證券)這樣客戶使能購買A股票2000股。當價格如上所述上漲后，2000股A股票價值便達到40萬元，扣除證券公司墊款10萬元和資本金10萬元后，可獲得20萬元(有關(guān)的利息，傭金和所得稅暫且不計)，盈利與自有資本之比率為200%.顯然采用信用交易，可以給客戶帶來十分可觀的利潤.但是，如果股票行市未按客戶預(yù)料的方向變動，那么采用信用交易給客戶造成的損失同樣也是巨大的。 當然，信用交易的弊端亦很多，主要是風(fēng)險較大。仍以上面的例子為例:當客戶用其自有資金10萬元，作為保證金，假定保證金率仍為50%時，該客戶可用每股100元的價格購入2000股A股票。假如以后A股票的價格不是像該客戶預(yù)計的那樣上漲，而是一直下跌的話，我們假定它從每股100元跌到50元，這時2000股A股票的價值20萬元(100股×2000股)，損失了10萬元(證券公司墊款的利息及費用暫時不計)，其損失率為100%.假如該客戶沒有使信用交易方式，那么10萬元自有資本，在A股票每股價格100元時，只能購入1000股，以后當每股價格同樣從100元下跌到50元之后，那么10萬元自有資本，在A股票每股價格100元時，只能購入1000股，以后當每股價格同樣從100元下跌到50元之后，該客戶只損失了5萬元(100元×1000股ˉ50元×1000股)。其損失率為50%，大大低于信用交易方式的損失率。因此，一般認為信用交易方式是有風(fēng)險的，應(yīng)該謹慎地運用。另外，從整個市場看，過多使用信用交易，會造成市場虛假需求，人為地形成股價波動。為此，各國對信用交易都進行嚴格的管理。例如，美國從1934年開始，由聯(lián)邦儲備銀行負責統(tǒng)一管理。該行的監(jiān)理委員會，通過調(diào)整保證金比率的高低來控制證券市場的信用交易量。另外，各證券交易所也都訂有追加保證金的規(guī)定。例如當股票價格下跌到維持保證金比率之下時，經(jīng)紀人有權(quán)要求客戶增加保證金，使之達到規(guī)定的比率下，不然的話，經(jīng)紀人就有權(quán)出售股票，其損失部分由客戶負擔.同時證券公司為了防止意外，當客戶采用信用交易時，除了要求他們支付保證金外，證券公司還要求他們提供相應(yīng)的抵押品，通常被用作低押品的，就是交易中委托買入的股票，以確保安全。盡管如此信用交易仍是當前西方國家金融市場上最受客戶歡迎的，使用最廣泛的交易方式之一。 四、期權(quán)交易 股票期權(quán)交易是西方股票市場中相當流行的一種交易策略。期權(quán)的英文為option，也常譯為選擇權(quán)。期權(quán)實際上是一種與專門交易商簽訂的契約，規(guī)定持有者有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商訂的“協(xié)定價格”，購買或出售一定數(shù)量的股票。對購買期權(quán)者來說，契約賦予他的是買進或賣出股票的權(quán)利，他可以在期限以內(nèi)任何時候行使這個權(quán)利，也可以到期不執(zhí)行任其作廢。但對出售期權(quán)的專門交易商來說，則有義務(wù)按契約規(guī)定出售或購進股票。股票的期權(quán)交易并不是以股票為標的物的交易，而是以期權(quán)為中介的投機技巧。 期權(quán)交易需要考慮的因素大體上有三方面：第一是期權(quán)的期限，即期權(quán)的有效期。它是期權(quán)交易的重要內(nèi)容，一般為三個月左右。各交易所對此都定有上限；第二是交易股票的種類，數(shù)量和協(xié)定價格；第三是期權(quán)費，亦稱保險費，是指期權(quán)的價格。 期權(quán)交易最顯著的特點是：(1)交易的對象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進或賣出證券權(quán)利的交易，而不是任何實物。這種權(quán)利，具有很強的時間性，它只能在契約規(guī)定的有效日期內(nèi)行使，一旦超過契約規(guī)定的期限，就被視為自動棄權(quán)而失效。(2)交易雙方享受的權(quán)利和承擔的義務(wù)不一樣。對期權(quán)的買入者，享有選擇權(quán)，他有權(quán)在規(guī)定的時間內(nèi)，根據(jù)市場情況，決定是否執(zhí)行契約。(3)期權(quán)交易的風(fēng)險較小。對于投資者來說，利用期權(quán)交易進行證券買賣其最大的風(fēng)險不過是購買期權(quán)的費用。 期權(quán)交易可分買進期權(quán)交易和賣出期權(quán)交易兩種。 1.買進期權(quán) 買進期權(quán)，又稱看漲期權(quán)或“敲進”。買進期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價格和數(shù)量購進股票的權(quán)利。期權(quán)購買者購進這種買進期權(quán)，是因為他對股票價格看漲，將來可獲利。購進期權(quán)后，當股票市價高于協(xié)議價格加期權(quán)費用之和時(未含傭金)，期權(quán)購買者可按協(xié)議規(guī)定的價格和數(shù)量購買股票，然后按市價出售，或轉(zhuǎn)讓買進期權(quán)，獲取利潤；當股票市價在協(xié)議價格加期權(quán)費用之和之間波動時，期權(quán)購買者將受一定損失；當股票市價低于協(xié)議價格時，期權(quán)購買者的期權(quán)費用將全部消失，并將放棄買進期權(quán)。因此，期權(quán)購買者的最大損失不過是期權(quán)費用加傭金。 2.賣出期權(quán) 賣出期權(quán)是買進期權(quán)的對稱，亦稱看跌期權(quán)或“敲出”，是指交易者買入一個在一定時期內(nèi)，以協(xié)議價格賣出有價證券的權(quán)利。買主在購入賣出期權(quán)后，有權(quán)在規(guī)定的時間內(nèi)，按照協(xié)議價格向期權(quán)出售者賣出，一定數(shù)量的某種有價證券。在證券市場上眾多的交易方式中，一般說來，只有當證券行市有跌落的趨勢時，人們才樂意購買賣出期權(quán)。因為在賣出期權(quán)有效期內(nèi)，當證券價格下跌到一定程度后，買主行使期權(quán)才能獲利。此外，如果因該股票行市看跌，造成賣出期權(quán)費上漲時，客戶也可以直接賣掉期權(quán)，這樣他不僅賺取了前后期權(quán)費的差價，而且還轉(zhuǎn)移了該股票行市突然回升的風(fēng)險。但如果該股票行市在這三個月內(nèi)保持每股100元的水平，沒有下降，甚至還逐步在這三個月內(nèi)保持每股100元的水平，沒有下降，甚至還逐步上升，這時，客戶無論是行使期權(quán)，賣出股票或轉(zhuǎn)讓期權(quán)，非但無利可圖，而且還要損失期權(quán)費。因此，賣出期權(quán)一般只是在證券行市看跌時使用。 可見，買進期權(quán)和賣出期權(quán)都只能在其特定的范圍內(nèi)使期，客戶無論選用哪種方式仍然有一定風(fēng)險。 期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別在于：其一，期權(quán)交易的雙方，在簽約或成交時，期權(quán)購買者須向期權(quán)出售者交付購買期權(quán)費，如每股2元或3元，而期貨交易的雙方在簽約成交時，不發(fā)生任何經(jīng)濟關(guān)系。其二，期權(quán)交易協(xié)議本身屬于現(xiàn)貨交易，期權(quán)的買賣與期權(quán)費用的支付是同時進行的。(與現(xiàn)貨交在交易稍有不同的是現(xiàn)貨交易在交割后交易仍未了結(jié)，股票的買進或賣出則在未來協(xié)義規(guī)定在交割后，交易仍未了結(jié)，股票的買進或賣出則在未來的協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)實現(xiàn)。)而期貨交易的交割是在約定交割期進行的。其三，期權(quán)交易在交割之后，交易雙方的法律關(guān)系并未立即解除，因為權(quán)雖已轉(zhuǎn)讓，但期權(quán)的實現(xiàn)是未來的，須以協(xié)議有效期滿時，其雙方法律關(guān)系才告結(jié)束，而期貨交易在交割后，交易雙方法律關(guān)系即告解除。其四，期權(quán)交易在交割期內(nèi)，期權(quán)的購買者不承擔任何義務(wù)，其根據(jù)股價變化情況，決定是否執(zhí)行協(xié)議，如情況變化不利，則可放棄對期權(quán)的要求，對協(xié)議持有人的義務(wù)只由期權(quán)出售者承擔，而期貨交易的雙方在協(xié)議有效期內(nèi)，雙方都為對方承擔義務(wù)。其五，期權(quán)交易的協(xié)議持有人可將協(xié)議轉(zhuǎn)讓出售，無論轉(zhuǎn)讓多少次，在有效期內(nèi)，協(xié)議的最后持有人都有權(quán)要求期權(quán)的出售者執(zhí)行協(xié)議，而期貨交易的協(xié)議雙方都無權(quán)轉(zhuǎn)讓。其六，投資期權(quán)最大的風(fēng)險與股價波動成正比，股價波動越大，風(fēng)險亦越大。 期權(quán)交易對于買入者的主要作用是：(1)能夠獲取較大利潤。(2)控制風(fēng)險損失，任何人從事證券交易都希望獲利，而獲利的關(guān)鍵在于準確預(yù)測未來的行市，但在變化不定的證券市場上，誰也無法保證自己的預(yù)測絕對準確。一旦證券行市的走向與交易者預(yù)測的相反，那么損失將是慘重的。如果采用期權(quán)交易，一旦發(fā)生上述情況，交易者可以放棄執(zhí)行期權(quán)，這樣不管實際行市變動與交易者事先的預(yù)測差距有多大，期權(quán)買方損失最多的就是期權(quán)費，不會再多。從而把交易中的風(fēng)險損失，預(yù)先控制在一定的范圍之內(nèi)。 期權(quán)交易對賣權(quán)方的作用產(chǎn)要是可以擴大業(yè)務(wù)，取得期權(quán)費收入。根據(jù)美國芝加哥期權(quán)交易所的統(tǒng)計資料表明，有高達3/4以上的期權(quán)交易沒有執(zhí)行，從而使賣方獲得了相當?shù)钠跈?quán)費收入。 五、買空 買空亦稱“多頭交易”，賣空的對稱，是指交易者利用借入資金，在市場上買入期貨，以期將來價格上漲時，再高價拋出，從中獲利的投票活動。在現(xiàn)代證券市場上，買空交易一般都是利用保證金帳戶來進行的。當交易者認為某種股票的價格有上漲的趨勢時，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為貨款的抵押品，存放在證券公司。如以后該股票價格果然上漲，當上漲到一定程度時，他又以高價向市場拋售股票，將所得的部分款項歸還證券公司貸款，從而結(jié)束其買空地位。交易者通過買入和賣出兩次交易的價格差中取得收益。當然，如果市場股價的走向與交易者的預(yù)測相背，那么買空者非但無利可圖，并且將遭受損失。由于在以上過程中，交易者本身沒有任何股票經(jīng)手，卻在市場上進行購買股票的交易，故稱之為“買空”交易。 買空交易資金主要是借入資金。一般投資者在進行證券交易時，都是運用自有資金，而交易者在買空時，除交付少量保證金外，其購買股票的大部分資金由證券公司墊付，即主要依靠借入資金來進行交易。買空交易的全過程是由先買入后拋售股票兩次交易構(gòu)成。 六、賣空 賣空是指股票投資者當某種股票價格看跌時，便從經(jīng)紀人手中借入該股票拋出，目后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進股票歸還經(jīng)紀人，從而賺取中間差價。賣空者經(jīng)營賣空時所賣的股票業(yè)源主要有三個：其一是自己的經(jīng)紀人，其二是信托公司，其三是金融機構(gòu)。對于出借股票的人來說，向賣空者出借股票是很有利的，因為這不僅能為客戶提供全面周到的服務(wù)，而且還有使股票升值。不管股票的出借是以收取利息為條件，還是以股價的升值為條件，對出借者來說都是一種收入。與此同時，出借人往往還會采取措施來保護自己，手段是以賣空者出賣所收取的價款存入經(jīng)紀人帳戶。 賣空包括兩種形式。其一，賣空者以現(xiàn)行市價出售股票，在該股票下跌時補進，從而賺取差價利潤；其二，賣出者現(xiàn)在不愿交付其所擁有的股票，并以賣空的方式出售股票，以防止股票價格下跌，從而起到保值的作用。如果股票價格到時確實下跌，他便能以較低市價補進股票，在不考慮費用的條件下，這樣賣空的收益與擁有股票的損失相抵消，使能避免損失。根據(jù)賣空者目的不同，賣空可分為三類：一是投機性賣空。在這種情況下，賣空者出售股票的目的是預(yù)期該股票價格的下跌，到期時再以較低的價格補進同樣的股票，兩種價格的差距就是賣空者賣空的利潤。這種賣空的投機性強，風(fēng)險大，利潤也大。投機性賣空對股票市場有較大的影響，因為當賣空者出售股票時，股票的供給會增加，股票的價格也會隨之下跌；補進時，股票市場需求增大，價格也隨之上漲。二是用于套期保值的賣空。這種賣空的根本目的在于避免股票由于市價下跌而帶來的損失。三是技術(shù)性賣空。這種賣空行為又分為三種情況：第一種是以自己所有股票為基礎(chǔ)的賣空，它包括以稅收為目的，以保值為目的和以預(yù)期交貨為目的等情況； 第二種是以套利為目的賣空，它又有不同市場的套利和不同時間的套利；第三種是經(jīng)紀人或證券商經(jīng)營的賣空，其中不僅有專業(yè)會員，證券商，還有投資銀行等金融機構(gòu)。 由于賣空交易的投機性強，對股票市場影響較大，賣空者的行為具有明顯的投機性，因而各國的法律都對賣空有較詳細的規(guī)定，以盡量減少賣空的不利影響，在某些國家通過法律形式禁止股票的賣空交易。
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