揭秘企業(yè)，從100萬(wàn)變?yōu)?00億，從天使輪融資到IPO股權(quán)稀釋過(guò)程的奧妙是什么。種子輪之后是天使輪，一般100-1000萬(wàn)，本來(lái)天使輪之后應(yīng)該是A輪，3000萬(wàn)-1億，不過(guò)后來(lái)很多融資雖然超過(guò)1000萬(wàn)，但都不足3000萬(wàn)，于是就有人給起了個(gè)新名Pre-A輪。

1、融資中種子輪、天使輪、A輪、B輪和C輪有什么區(qū)別？

揭秘企業(yè)，從100萬(wàn)變?yōu)?00億，從天使輪融資到IPO股權(quán)稀釋過(guò)程的奧妙是什么？以三只松鼠企業(yè)全年?duì)I收70億，凈利潤(rùn)3億為例，三只松鼠到底做對(duì)了什么？□益輝（國(guó)家金融師）從天使輪、到A輪、到B輪、到C輪、甚至還有D輪和E輪，最后才上市，那么每一輪融資的時(shí)候基本都是通過(guò)增資擴(kuò)股來(lái)實(shí)現(xiàn)的（上市的時(shí)候叫做增發(fā)股份），每一輪的投資人都用錢(qián)來(lái)購(gòu)買(mǎi)增資擴(kuò)股過(guò)程中增發(fā)的注冊(cè)資本，那么原股東持有的注冊(cè)資本數(shù)量是不會(huì)變化的，但是注冊(cè)資本/股份越來(lái)越多，所以導(dǎo)致原來(lái)的股東持股比例是在下降的，這個(gè)下降也就是股權(quán)稀釋。

根據(jù)舉一反三的道理，下面以三只松鼠股份有限公司為例，說(shuō)明企業(yè)融資過(guò)程的復(fù)雜性和艱巨性，以飱讀者，然歟否歟，供正在準(zhǔn)備上市企業(yè)參考，很多企業(yè)對(duì)七輪融資了解之后，便產(chǎn)生了一些疑問(wèn)，比如公司上市需要幾輪融資很好奇，那么，并沒(méi)有哪條法律規(guī)定一個(gè)上市公司可以融資多少輪，所以理論上一個(gè)公司可以融資無(wú)限輪。但在實(shí)際操作中，不會(huì)也不可能有哪家公司可以無(wú)限輪次融資下去，

聽(tīng)的比較多的與融資輪次相關(guān)的一般有種子輪、天使輪、Pre-A輪、A輪、B輪、C輪......G輪、Pre-IPO輪等等。種子輪是最早的，投資金額也是最少的，越早期的投資風(fēng)險(xiǎn)越高，在國(guó)內(nèi)種子輪能拿到100萬(wàn)人民幣就算不少了，10萬(wàn)、20萬(wàn)、50萬(wàn)也都非常常見(jiàn)，項(xiàng)目八字還沒(méi)有撇呢，有人能給錢(qián)就不錯(cuò)了。種子輪之后是天使輪，一般100-1000萬(wàn)，本來(lái)天使輪之后應(yīng)該是A輪，3000萬(wàn)-1億，不過(guò)后來(lái)很多融資雖然超過(guò)1000萬(wàn)，但都不足3000萬(wàn)，于是就有人給起了個(gè)新名Pre-A輪，

Pre-A輪之后就是A輪、B輪、C輪等等，直到IPO。也沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的要求說(shuō)融資必須到哪輪才能IPO，只要公司能達(dá)到IPO的標(biāo)準(zhǔn)且能上市，哪怕你不融次也很OK，融資還要把股份分給別人，不過(guò)一般融過(guò)C輪以后，很多企業(yè)就要考慮IPO的問(wèn)題了，因?yàn)榻?jīng)達(dá)C輪融資以后，企業(yè)基本上也已經(jīng)發(fā)展了幾年，前期投資人要退出，不上市的話早期投資人就缺少了一個(gè)主要退出通道。

融了N輪沒(méi)有IPO的企業(yè)也有，大家還記得凡客么?陣年在2007年創(chuàng)立的，自從2007年拿到雷軍700萬(wàn)天使輪投資以后，前前后后一共拿了7、8輪融資，目前看來(lái)，距離IPO仍然是路漫漫其修遠(yuǎn)兮，不知該如何求索。比如滴滴，從天使輪投資到最近一輪融資也不下7、8輪了吧?目前也仍然沒(méi)有能夠IPO的樣子，好在滴滴現(xiàn)在離IPO的距離怎么說(shuō)也要比凡客要近很多，

不過(guò)這也不奇怪，畢竟滴滴已經(jīng)融了差不多百億美元。facebook是經(jīng)過(guò)四輪融資以后成功IPO的，像螞蟻金服這種，起步就是A輪，并且經(jīng)過(guò)A/B兩輪融資以后就準(zhǔn)備IPO的企業(yè)倒也不多，雖說(shuō)螞蟻金服目前只有兩輪融資就要IPO，但似乎并沒(méi)有多少人懷疑他IPO的真實(shí)性。現(xiàn)在的投資環(huán)境越來(lái)越好，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也越來(lái)越多，所以基本上大多數(shù)公司都是在經(jīng)歷過(guò)幾輪融資以后成功IPO，但20年前投資環(huán)境還不好的時(shí)候，很多創(chuàng)業(yè)者也沒(méi)有融資的概念，所以也就談不上融資一說(shuō)，直接上市的也有，

融資是為了拿別人的錢(qián)做事情，但投資人也不是傻子，他們投錢(qián)是為了讓你幫他們掙更多的錢(qián)，所以企業(yè)是否能夠成功融資，取決于投資人對(duì)你項(xiàng)目是否有信心，只有投資人有信心，你才能不斷融資。但融資不是目的，成功IPO，讓投資人可以退出，讓自己實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)才是目的，下面重點(diǎn)以三只松鼠為例，探討企業(yè)lPO之前每一輪融資過(guò)程的方法和步驟。