首先，美股、黃金、美元的核心驅動力到底是什么?？梢援斆涝笖?shù)真實反映了美元的價值時，黃金和美元支出自然成為反比；而美元指數(shù)不能真實反映美元價值的時候，黃金和美元指數(shù)就沒有負相關的關系，一、美元指數(shù)和美元的真實價格第一，美元指數(shù)與參照物的漲跌。

1、到底是什么影響著美元的走勢？

一個國家貨幣價值的走勢其實與大家對于該國未來的信用和經(jīng)濟發(fā)展的預期有關。就比如我們人民幣這二十年多年相對美元總體是升值的，主要是我們這二十年經(jīng)濟穩(wěn)步增長，中間有幾年增速下滑也出現(xiàn)一些交大的利率波動，看美元價值要從歷史的發(fā)展中看美元其實美元的價值走勢要從布林德森林體系說起，剛開始美國利用占有全世界三分之二的黃金儲備并讓美元和黃金掛鉤使得美元成為世界通用貨幣，也就是美元成為了一個尺子，可以丈量各個國家的貨幣，后來二戰(zhàn)后各個國家的經(jīng)濟開始復蘇并迅猛發(fā)展，（基數(shù)低就是好），大量的商品進入美國，他國經(jīng)濟強對強勢發(fā)展貨幣也就更有價值，相對的美元就更不那么有價值了，大家對美元就看衰，于是紛紛把美元換成黃金導致美國黃金大量外流，這時候美國實在坐不住了，做了一個重大決定美元和黃金脫鉤，黃金過去可以看成通用貨幣，但是從此刻黃金變成了一個投資品種。

而美元還依然作為通用貨幣，從這段歷史可以看出美元的漲跌一方面要看本國經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面要看美國經(jīng)濟未來的預期，現(xiàn)在為什么大家都開始紛紛儲備黃金，因為對美國經(jīng)濟的未來是悲觀的，再加上美國的債務高起?，F(xiàn)在世界經(jīng)濟處于存量博弈階段，對于美國現(xiàn)在的手段和處理方法我本人是不認同的，對美國甚至美元也是偏悲觀狀態(tài)，

2、為什么美股暴跌，而美元走勢強勁？

本次一季度以來的新冠疫情的確讓全球資本市場為之動蕩，股市、貨幣、大宗商品的波動性都加強，很多朋友疑問：為何美股暴跌后黃金也會遭拋售，而美元卻比較堅挺？我個人認為——這三個標的的核心驅動因素和資本市場的聯(lián)動效應共同促使以上的現(xiàn)象發(fā)生。首先，美股、黃金、美元的核心驅動力到底是什么？股市是權益性資產(chǎn)，也可以稱之為風險資產(chǎn)，對風險是比較厭惡的，其核心驅動力在“DDM”（股利貼現(xiàn)）模型中用四個因素得到解釋——政策、企業(yè)盈利、流動性、風險偏好，

所以市場如果風險上升，疊加流動性的大幅變動都會影響到股市，美股近一個月以來的下跌就是風險偏好下降帶來的結果。黃金（白銀）等貴金屬和美元從本質上都是避險資產(chǎn)，它們兩者有共性也有個性，共性在于——兩者都有一定避險屬性；個性則在于——由于全球大宗商品資產(chǎn)都是以美元計價的，所以美元與貴金屬呈現(xiàn)0.8左右的負相關，也就是兩者表現(xiàn)為“蹺蹺板”特點，

這一點我們以貴金屬中的另一個較大品種白銀并對比美元指數(shù)的走勢就可以看出來。此外，美元及美元指數(shù)作為美國的代表，其長期的驅動力是美國經(jīng)濟的強弱和美聯(lián)儲的貨幣政策，所以，往往我們可以看到美聯(lián)儲基礎利率下行，美元指數(shù)回落，貴金屬反彈；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走好，美元強勢，貴金屬下行。第二，近一個月以來美股、美元、貴金屬的不同表現(xiàn)是資本市場聯(lián)動的效果，其中的脈絡節(jié)奏需要深究，

我們對比觀察美股道瓊斯、COMEX黃金、美元指數(shù)的運行時間線可以發(fā)現(xiàn)——美股跳空起跌的時間點是2月20-月底期間；黃金止跌反彈是2月底，3月第二周見頂1704后重新下跌，3月中旬開始再次大幅反彈；美元指數(shù)3月初止跌反彈，3月中旬開始下行，3月底再次大幅反彈。結合我們之前說的第一點（股市、美元、貴金屬的驅動力），我們可以發(fā)現(xiàn)三個標的在近一個月中呈現(xiàn)了運行時間點上的聯(lián)動效應——受到全球疫情影響，市場避險情緒逐步升溫，美股開始下跌；資金擁抱避險資產(chǎn)黃金，黃金短期上漲；但由于疫情持續(xù)升溫，避險的邊際效應遞減，此外，股市的下行也潛在導致基金贖回等一系列變現(xiàn)動作發(fā)生，所以，資金逐步開始現(xiàn)金為王，美元受到資金的追捧，美元指數(shù)反彈，股市和貴金屬均下行。