18年下半年一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流血上市是為了得到更多的資金用來度過寒冬，流血上市對(duì)于這些互聯(lián)網(wǎng)公司來說是非常合適的，如果這個(gè)時(shí)候不流血上市，可能在資本寒冬到來的時(shí)候沒有足夠的資金用于維持公司的發(fā)展。上市便破發(fā)的如涵主要有三大問題，17日，瑞幸咖啡上市，募集資金6.95億美元，市值超過40億美元。

1、2018年下半年一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“流血上市”，說明了什么情況？你怎么看？

2018年下半年一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流血上市是為了得到更多的資金用來度過寒冬，流血上市對(duì)于這些互聯(lián)網(wǎng)公司來說是非常合適的，如果這個(gè)時(shí)候不流血上市，可能在資本寒冬到來的時(shí)候沒有足夠的資金用于維持公司的發(fā)展。2018年很多公司都紛紛上市，不管是互聯(lián)網(wǎng)公司也好，還是實(shí)體行業(yè)公司也好，大家都寧愿適當(dāng)犧牲一些估值來上市，而在資本市場(chǎng)里面，資本的投資熱情也不如以前，

2、小牛電動(dòng)流血上市，它能撐得起未來野心嗎？

只能說小牛電動(dòng)有野心，但是未來能不能撐得起這個(gè)就要看小牛的模式是否能夠成功了。據(jù)了解，小牛電動(dòng)車上市前招募書顯示，2018年上半年凈虧損達(dá)到3.15億元，不明白的人還以為是小牛公司因?yàn)榻?jīng)營不善而虧損的，其實(shí)不是，這是小牛戰(zhàn)略性虧損，主要表現(xiàn)在小牛正處于一個(gè)線下渠道布局的攻堅(jiān)時(shí)期，此外隨著新國標(biāo)的到來和電摩資質(zhì)的出臺(tái)，小牛電動(dòng)也遇到一個(gè)政策的關(guān)鍵點(diǎn)，也就是說，小牛還需要布局新國標(biāo)車型和電摩車型上牌的公關(guān)，

此外小牛還在進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)，智能鋰電車海外布局，及品牌營銷的費(fèi)用，這些前期都需要花很多的錢，之前的這些錢都是從投資人那里得來的，自己目前還沒有能力實(shí)現(xiàn)收支平衡，所以小牛很著急上市，如果現(xiàn)在沒有錢繼續(xù)完成他對(duì)于線下的布局的話，未來的小牛必死無疑，所以小牛需要錢來運(yùn)營他的新模式，IPO以后，小牛如果速度夠快3年以內(nèi)完成國內(nèi)二三四線城市的布局，快速建立起高端智能鋰電形象的話，小牛還是能成功的。

3、流血上市的瑞幸咖啡可以撐起47億美元的市值嗎？

5月17日，瑞幸咖啡上市，募集資金6.95億美元，市值超過40億美元，瑞幸咖啡從創(chuàng)立到上市只用了18個(gè)月時(shí)間，堪稱神速。但是，瑞幸咖啡走的是先積累客戶，后考慮盈利的燒錢模式，這種模式能不能成功，大家心里還是有點(diǎn)打鼓的，下面，我們來客觀地分析一下。首先聲明，本人不持有瑞幸咖啡股票，以下分析也不構(gòu)成做多或多空地建議，

純粹就是路過，推理一下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2018年，瑞幸咖啡賣出約9000萬杯咖啡，全年凈營收8.407億元人民幣（1.253億美元），凈虧損16.19億元人民幣（2.413億美元），截止2018年12月31日，瑞幸咖啡現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.43億美元，長期負(fù)債為5266萬美元。假設(shè)情況沒有改善，按照2018年的虧錢速度，瑞幸咖啡只能堅(jiān)持一年就要破產(chǎn)，

2019年3月底，瑞幸咖啡門店數(shù)量為2370家，其中快取店2193家。2019年一季度的營收為4.785億元人民幣（7130萬美元），凈虧損5.518億元人民幣（約8221.8萬美元），今年一季度的數(shù)據(jù)相比2018年，單季的營收提高了1倍多，單季的虧損卻僅僅增加了40%，看起來情況在好轉(zhuǎn)。直觀地說，原來賣一杯賠兩杯，現(xiàn)在賣一杯賠一杯，

按照目前的虧損速度，今年大概還將虧損20億人民幣，公司賬上的現(xiàn)金，加上新募集的資金，大概還可以虧兩到三年。比起之前再虧一年就破產(chǎn)，算是可以暫時(shí)喘口氣了，現(xiàn)在的問題是，瑞幸咖啡的到底能不能堅(jiān)持到盈利的那一天？目前，消費(fèi)者購買一杯瑞幸咖啡，實(shí)際支付10—15元，比星巴克便宜一半，相當(dāng)于用便利店咖啡的價(jià)格，喝星巴克等級(jí)的咖啡。

而按照瑞幸公布的有關(guān)數(shù)據(jù)，它的咖啡成本實(shí)際上接近30元，虧損的這一半多恰好就相當(dāng)于獲客成本，換句話說，假設(shè)瑞幸咖啡的品級(jí)、生產(chǎn)成本保持不變，即使獲客成本降低到零，瑞幸咖啡頂多也就維持盈虧平衡，基本沒有利潤。即使能將咖啡成本降低一半，也即每杯15元以下，同時(shí)將獲客成本降低70%至5元左右，售價(jià)提高至20元，方可勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈虧相抵。