股票退市分為主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市。其中第一項(xiàng)是主動(dòng)退市，二三項(xiàng)為被動(dòng)退市，為什么有些港股可以跌到幾分錢而不退市，而有的A股持續(xù)低于一塊錢不久就會(huì)被強(qiáng)制退市，主動(dòng)退市不用原因有很多，其中一大部分是擔(dān)憂被被動(dòng)退市，所以第二項(xiàng)是美國(guó)退市制度的核心關(guān)鍵。

1、港股有900多只仙股，為什么不退市？

所以說(shuō)，20個(gè)交易日股價(jià)低于1元要退市，根本就是個(gè)智商欠費(fèi)的政策。舉個(gè)例子，1億總股本股價(jià)10元的股票，拆分成10億股本股價(jià)1元，這個(gè)公司的價(jià)值有什么不同？其實(shí)價(jià)值完全一樣的嘛，要不要拆分股本，完全是一個(gè)上市公司的自由。其影響主要是流動(dòng)性方面的影響，最典型的代表，就是巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司兩種股票。

伯克希爾正股為每股315200美元（對(duì)的你沒有看錯(cuò)，1股的股價(jià)就是31萬(wàn)美元以上），伯克希爾B每股股價(jià)為210美元。兩者之間的區(qū)別是:1股正股可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換為1500股B股，但是1500股B股卻永遠(yuǎn)不能轉(zhuǎn)換為1股正股，并且B股只有分紅權(quán)沒有表決權(quán)。為什么巴菲特要這么做呢？其實(shí)他就是想通過(guò)高昂的價(jià)格來(lái)選擇自己的股東，

31萬(wàn)美元約等于217萬(wàn)人民幣，付得起這樣價(jià)格一股的成功人士才有資格當(dāng)他的股東，才有資格參與到他的公司決策中來(lái)。而持有他B股的小股東，就只能看戲打醬油，根本沒有說(shuō)話的份，股價(jià)拆不拆細(xì)完全是公司管理層的考慮，而不是交易所應(yīng)該管的事情。如果一個(gè)上市公司管理層希望更多的投資者參與進(jìn)來(lái)，可以通過(guò)拆細(xì)股票來(lái)拉低股價(jià)，讓中小投資者參與進(jìn)來(lái)，

如果想提高投資者的門檻，那就不拆股甚至縮股來(lái)抬高股價(jià)，讓一般的中小投資者買不起從而限制了股東的門檻。A股市場(chǎng)上最典型的例子就是貴州茅臺(tái)，700元一股，買一手至少要7萬(wàn)元，那些只拿幾千萬(wàn)吧塊錢炒股的人就別玩兒了，我們做一個(gè)假設(shè)，如果貴州茅臺(tái)現(xiàn)在的一股拆細(xì)為100股，那么它的股價(jià)也會(huì)從700元降為7元，但是它的價(jià)值，它的經(jīng)營(yíng)狀況等等方面根本沒有任何改變，唯一改變的只是大眾參與度的問題。

2、滴滴啟動(dòng)從紐交所退市工作，為什么上市不到半年就要退市呢？

滴滴出行決定從紐交所退市了，現(xiàn)在已經(jīng)開啟退市工作，這個(gè)步驟做得正確，強(qiáng)行留在美國(guó)市場(chǎng)上，其實(shí)沒有太大的用處。股價(jià)已經(jīng)腰斬了，不知何時(shí)才能回復(fù)，同樣民眾擔(dān)憂的一些信息問題，只要在紐交所上市，那么就仍然存在。想想就覺得太擰巴了，退市了再去港交所上市是多好的選擇啊，在今年的6月11日，滴滴出行向紐交所遞交招股書，其中顯示其全球活躍用戶達(dá)到了4.93億，其中大部分用戶都是在中國(guó)，每年累計(jì)完成高達(dá)110億次的運(yùn)送任務(wù)。

在6月29日確定IPO的發(fā)行價(jià)為14美元，在6月30日晚上滴滴出行登陸紐交所，當(dāng)日的最高價(jià)為18.01美元。之后股價(jià)在這5個(gè)月中一路下跌，最低只有7美元多一些，現(xiàn)在價(jià)格也僅僅只是在7.8美元左右浮動(dòng)，認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者還是承受了比較大的虧損，上市第3天也就是7月2日，國(guó)家安全審查辦公室對(duì)滴滴出行啟動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)安全審查，當(dāng)時(shí)要求新用戶注冊(cè)暫停，全面梳理和排查網(wǎng)絡(luò)安全的風(fēng)險(xiǎn)。

在7月9日，滴滴企業(yè)版等25款滴滴旗下的APP暫時(shí)下架，主要是因?yàn)榇嬖谟趪?yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題，之后在7月16日國(guó)家網(wǎng)信辦等7部門進(jìn)駐滴滴出行開展網(wǎng)絡(luò)安全的審查。也是因?yàn)槭艿竭@些負(fù)面消息影響，所以滴滴出行在美國(guó)美國(guó)紐交所的股價(jià)也是一蹶不振，那么現(xiàn)在滴滴出行做出了最終的決定，從紐交所退市可以基本上解決信息安全的最大隱患問題，這是在商業(yè)上的最好考量。

同時(shí)港交所也是一個(gè)全球化的市場(chǎng)，滴滴出行，未來(lái)如果在港交所掛牌也一樣能獲得合理的估值，同時(shí)也完全符合我國(guó)法規(guī)，對(duì)于信息保護(hù)的要求，當(dāng)然滴滴出行，如果從美股退市，后續(xù)也要給美股的投資者一些解決方案。其實(shí)成熟的解決方案已經(jīng)有過(guò)很多先例多次，最近的這次就是中國(guó)電信從美國(guó)紐交所退市，美國(guó)投資者可以選擇公司按照一定的價(jià)格回購(gòu)股份，也可以選擇未來(lái)在港交所換購(gòu)港股繼續(xù)投資和交易，所以對(duì)于投資者的影響不會(huì)很大。