也有一些窗口指導(dǎo)是股市短期下跌過多。窗口指導(dǎo)可以平滑短期波動，金融市場化趨向下面，怎么可以進(jìn)行利潤控制，而且是官方途徑的窗口指導(dǎo)，窗口指導(dǎo)一般發(fā)生在股價股指異常波動時期，市場需要游資，游資往往是跟風(fēng)炒作，甚至是打板，制造短期行情和熱點的推手，市場需要這樣的選手存在。

1、證券市場的窗口指導(dǎo)合法嗎？

存在就是合法。不合法何以窗口指導(dǎo)長盛不衰，窗口指導(dǎo)一般發(fā)生在股價股指異常波動時期。要么是大跌要么就是大漲，就單一股票而言。更多的是大漲，我們管理層對于泡沫有更多的擔(dān)憂。生怕投資者追高虧了錢，這就是恨鐵不成鋼的父愛情節(jié)。最近創(chuàng)投和5G、低價股、殼資源股中某些股票短期漲幅較大，遭遇了窗口指導(dǎo)。

實際上也算不得窗口指導(dǎo)，頂多就是一個提醒。提醒某些大戶買賣，提醒散戶投資要理性。從監(jiān)管角度看是愛護(hù)投資者，但是對股價影響有點大。造成不太好的負(fù)面情緒，也有一些窗口指導(dǎo)是股市短期下跌過多。要求機構(gòu)從穩(wěn)定大局出發(fā)，不要拋售股票。尤其是不要大量拋售股票，這就形成了不公平。機構(gòu)無法及時止損或者止盈，只能維持高倉位。

只能承擔(dān)高風(fēng)險，另外針對股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險。也有傳言，要求機構(gòu)盡量不要平倉。如果股價上漲皆大歡喜，但如果股價下跌券商等于承擔(dān)了很大風(fēng)險。雖然股價下跌空間可能降低，但券商風(fēng)險加大。持有該券商股票的投資者就要承擔(dān)一定風(fēng)險的概率，窗口指導(dǎo)可以平滑短期波動。有利于股市穩(wěn)定運行，但中長線未必有效。

2、有媒體報道監(jiān)管窗口指導(dǎo)部分銀行“適度控制”凈利增速，這是不是真的？

我認(rèn)為此為曲解，指導(dǎo)應(yīng)該是面向未來的建議，讓銀行不要過多追求利潤，但普遍曲解為讓銀行調(diào)整2018年的業(yè)績報表，為何是曲解？理由如下：1、金融市場化趨向下面，怎么可以進(jìn)行利潤控制，而且是官方途徑的窗口指導(dǎo)。我所知的銀行系統(tǒng)，或者國企系統(tǒng)有這方面的做法，比如將虧損和準(zhǔn)備集中一年計提，利潤周期性變化，但這是國企自發(fā)行為，又或者說，這是違規(guī)的行為，

有這種做法并不代表國企監(jiān)管者認(rèn)同這種做法。要知道銀行上面還有國資委，利潤掛鉤分紅，分紅掛鉤國家財政多寡，怎么可能鼓勵銀行去控制凈利潤，控制財務(wù)報表。況且，還有大量的國際評級，和國際借貸往來，所以這不應(yīng)該是監(jiān)管所做的行為，又或者說，監(jiān)管表述一開始就不是這樣的，也許監(jiān)管一開始的措辭就是防止部分銀行在年底沖業(yè)績。

不然12月21日，三個季度報告已經(jīng)既成事實，為什么單單這個時候來指導(dǎo)？2、銀行的情況并沒有你想象的那么好，銀行不差，橫向看今年的其他行業(yè)，傳統(tǒng)銀行依然穩(wěn)健。但是銀行沒有你認(rèn)為的那么好，實際上今年我看到很多銀行職員跳槽，收入下降，大量表外入表內(nèi)的債務(wù)增加，銀行資產(chǎn)負(fù)債率高企，幾乎我知道的幾家銀行都是在收縮網(wǎng)點。

實際上，BAT或者其他一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭開展的支付和理財業(yè)務(wù)已經(jīng)大量壓縮銀行經(jīng)營空間，還有部分小銀行，擴(kuò)張非常的快，這個時候讓銀行壓縮2018利潤，不符合邏輯，因為既成的業(yè)績，已經(jīng)是通過大量開支收縮獲得。大概率，是有人曲解了監(jiān)管層的意思，或者監(jiān)管的點，監(jiān)管原意可能是讓銀行降低利差收入，或者說，謹(jǐn)慎的將一些壞賬計提，多服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，多點宏觀審慎，

3、證監(jiān)會為什么管不了游資？

需要，且不構(gòu)成威脅！市場需要游資，游資往往是跟風(fēng)炒作，甚至是打板，制造短期行情和熱點的推手，市場需要這樣的選手存在。否則，僅僅靠著散戶，絕對是不成氣候的，也不能夠配合市場制造一個輪動的賺錢效應(yīng)，因此，游資是市場里的一個重要組成部分，不可缺少，再說了，游資也不是內(nèi)幕交易，又不是違規(guī)交易，他們只是利用了市場的“漏洞”（T 1和10%漲跌幅），以及自己資金的優(yōu)勢進(jìn)行一個短期的獲利而已，沒有什么問題的。